木秀於林，風必摧之。橫掃全球的TikTok，正被美國以「安全威脅」為理由進行打壓。 根據美國國會眾議院通過的政府開支法案顯示，未來將禁止這款現象級軟件在政府設備上使用，這是美國政府對中國社交媒體應用程序發起的最新攻勢，同時也是來自中國的互聯網應用在國際上所遭遇的最嚴重的一次監管限制。 而且事態更加嚴重的是，被拉入黑名單的不僅僅包括TikTok，輻射範圍更是涵蓋了所有字節跳動的所有應用程序——這意味着美國政府給中國互聯網公司的在美發展正式設置了「天花板」。 不巧的是幾乎在同一檔口，字節跳動內部調查發現有員工不當獲取美國TikTok用戶的數據，其中包括兩名美國記者。涉事的4名員工均被解僱。 歐美國家極為重視用戶數據保護，一旦有企業違反相...

5、未來現金流折現 (66)未來現金流的折現不是算法，是思維方式，不要企圖拿計算器去算出來。當然， 拿計算器算一下也沒什麼錯。 (67)未來現金流的折現不是財務問題，其實可能是個哲學問題，反正我從來都沒有算過，也沒見哪個會計師會算過。你如果能懂一家公司，你就有辦法，不然誰都沒概念。(2010-05-25) (68)「未來現金流」的定性分析比定量分析要重要的多，用公式的人往往會陷於細節而忽略整體。十年或以上的角度看，定量分析很荒唐。(2019-08-21) (69)公司未來現金流的折現就是公司的內在價值。買股票應該在公司股價低於其內在價值時買。至於應該是40%還是50%（安全邊際）還是其他數字，則完全由投資人自己的機會成本情況來決定。 (70)現在公司...

二.投資邏輯 1、投資信仰：做對的事情和把事情做對 (1)每個人都有一顆投機的心，所以才需要信仰。我對信仰的理解就是「做對的事情」，或者說知道是「不對的事情」就別做了。人們愛做「不對的事情」是因為這類事情往往有短期誘惑。(2013-02-01) (2)投資的信仰指的是，長期而言，股市是稱重機。對沒有信仰的人而言，股市永遠是投票器。(2013-05-17) (3)做對的事情，最後會有好結果，或者說，做錯的事情，最後會有大麻煩。至於把事情做對，是個過程，有時候快有時候慢，需要投資者耐心等待。(2012-05-20) (4)從「做對的事情」的角度看，投資就是買股票就是買公司，就是買公司的生意，就是買公司未來的淨現金流折現。從「把事情做對」的角度看，...

*聚焦 (71)雞肋原則：即毛澤東講的「集中優勢兵力，殲滅敵人」的原則，也就是焦點法則。我們做的產品都是國際大公司食之無味、不想做的東西，好比是它的「雞肋」。用拳頭打跳蚤，它犯不着。但我們在這方面卻有優勢，能夠做得比他們強。(2011年步步高內部講話) (72)單一比較容易聚焦，這意味着把事情做對的效率高，同時犯錯誤的概率低。要做到「單一」是非常難的一件事，因為市場的需求是多樣化的。(2011-04-09) (73)我們每個事業部都是高度獨立和專業化的，都非常專注於自己擅長的領域。我們不會為了多元化而多元化。(2010-03-09) (74)OPPO、vivo的年收入合計有400億美元（2018年），現在的規模已不再提雞肋原則了。(2019-03-26) ...

*平常心 (47)平常心就是回到事物本源的心態。在任何時候，尤其是在有誘惑的時候，能夠排除所有外界的干擾，回到事物的本質，辨別事情的是非與對錯，知道什麼是對的事情。(2019-09-12) (48)平常心，既不是一種純粹的理想主義之心，也不是一種純粹的功利主義之心，而是一種務實的理想主義之心。 (49)做企業必須有平常心。我認為，企業最重要的是安全，而不是要做多大。大是自然而然的發展過程，包括利潤。企業的利潤也是一個過程。當然，企業必須有利潤，沒有利潤就無法生存，但你不能把利潤作為最大的追求目標。如果這樣的話，企業就會變的唯利是圖。企業賺了不該賺的錢，會傷害你的未來的。企業應該有利潤之上的追求。(2000年，接受《青年報》專訪) (50)今天是我們公司成立15周年...

*本文專門梳理了段永平做企業和做投資過程中的200條商業思考（內容大多來自他在雪球網站上的發帖和博文內容），分成「商業邏輯」和「投資邏輯」兩個部分，可以幫助我們更直接、全面地了解他的「本分」價值觀，以及他是如何通過踐行「本分」價值觀來做好企業和做好投資的。 一.商業邏輯 1、關於好公司 (1)好的商業模式加好的企業文化一般是好公司的特徵。(2015-04-17) (2)所謂「好公司」，是有原則的公司，不是單純利潤導向的公司；是那些知道要做對的事情（或者說，知道什麼樣的事情不該做），然後去追求高效率把事情做對的公司。事情做對的過程是個學習的過程，誰都會犯錯誤，好公司也不例外。 (3)有「利潤之上」的追求，更容易看到事物的本質，就會更容易堅持做對的事情，...

三.一投成名的「中國巴菲特」 在步步高退休後，段永平轉而做起了投資。他曾在2006年以62.01萬美元的高價拍下了「巴菲特午餐」，驚動了全中國。不過他獲得「中國巴菲特」的稱號，則是源起於他20年前做出的第一次投資。 2001年底，因美國互聯網泡沫破裂，網易的股價從15美元大跌至1美元以下，當時高盛都唱衰網易股價會持續下跌，走投無路的丁磊找到段永平訴苦，想把網易賣掉。段永平了解情況後，判斷網易價值被低估，勸丁磊不要氣餒，建議他做網絡遊戲。同時，段永平把手上的200萬美元全買了網易股票，解了丁磊的燃眉之急。2003年10月14日，網易股價飆升到70美元，他手裡的股票市值在一年多時間裡翻了50倍。9年後賣出時，段永平手裡的股票市值已經翻了100倍以上，淨賺一億多美元。他一投...

導語：本文專門梳理了段永平經營企業和股票投資過程中的200條商業思考，以幫助我們更直接、全面地了解他的「本分」價值觀，以及他是如何憑藉此成為一名卓越的企業家，同時又成為一位頂尖的投資大師的。 在武俠小說中，最厲害的人往往不是活躍在江湖、叱咤風雲的人，而是「已不在江湖，但江湖都是他的傳說」的「隱形大佬」。中國商界也有一位這樣的「隱形大佬」。 他就是步步高創始人兼董事長段永平。他在20年前就退出了企業經營一線，如今是一名投資人，經常活躍在雪球上與網友交流投資心得，被網友親切地叫做「大道」（段永平的網名是「大道無形我有型」）。但他的影響力一直沒有遠離中國商業界舞台中央。 畢竟，中國企業界內很少有人像他一樣身上集齊三大標籤。 一.有5大「門徒」的「商業教父」 ...

2022年，AIGC（生成式AI）是當之無愧的網紅。 AI作畫在各大社交平台刷屏，ChatGPT火爆國內外出盡了風頭，依靠AI生成語音和表情、動作的數字人也頻頻露臉。2022年12月，Science雜誌發布了2022年度科學十大突破，果不其然，AIGC入選。 火爆背後，AIGC的商業化潛力還有待形成更清晰的路徑。目前來看，應用範圍最廣、最出圈的AIGC能力，就是AI作畫（以文生圖），但可以看到，大量普通C端用戶都是抱着嘗鮮的熱情玩一把就走，龐大的流量很少能轉化為強勁的付費意願。 而對於製作插畫、輔助設計、生成海報等專業需求的B端來說，目前谷歌、OpenAl、百度、騰訊等各大廠開源的模型就足以提供支撐，這一市場能夠激活多大的商業價值，還不明確。 另外，政府提...

埃隆•馬斯克（Elon Musk）豪擲440億美元收購推特一事，已是滿城風雨大半年，沒料到塵埃落定後，又迎來60天荒誕戲劇的上演。 在任不到兩個月時間，馬斯克就準備辭去推特CEO一職，還得到大眾一致支持。 12月18日（當地時間，以下未標註則同），馬斯克在1.2億粉絲的推特賬號上發起民意調查，詢問他是否應該從推特負責人一職退位，並表示會遵守投票結果。最終，近千萬網友投了贊成票，57.5%投票人希望他「下台」。 結果並不出乎意料，但馬斯克沒有馬上做出反應，直到12月20日下午，他才發布推文宣稱，「只要找到一個蠢到願意接下這個工作的人，我馬上就辭去（推特）CEO一職。此後，我將僅負責軟件和服務器團隊。」 圖/馬斯克推文-來源/@elonmusk ...