*剛剛宣布：降息！*
瑞典央行掀起降息風暴。
9月25日，瑞典央行宣布，將基准利率下調25個基點至3.25%，符合市場預期。瑞典央行在新聞稿中表示，今年11月、12月的貨幣政策會議上可能繼續降息，政策利率預測表明，在即將召開的一次會議上，甚至可能會下調50個基點。
目前來看，瑞典央行降息的主要原因是，通脹超預期降溫且經濟正面臨較大的下行壓力。據最新數據，瑞典8月CPIF衡量的通脹率進一步放緩至1.2%，低于市場預期的1.3%，是2020年12月以來的最低水平。且瑞典經濟疲軟程度也高于預期，今年第二季度，瑞典國內生産總值環比下降0.8%，爲2022年四季度以來的最大降幅。
瑞典央行稱，經濟複蘇似乎比預期的要慢一些，因此評估，政策利率的下調速度可能比瑞典央行此前傳達的要快。目前來看，通脹和經濟活動的前景並不明朗。
宣布降息
9月25日，瑞典央行宣布，將基准利率下調25個基點至3.25%，符合市場預期。在此之前，瑞典央行于今年5月、8月已連續兩次降息，降息幅度均爲25個基點。
瑞典央行在新聞稿中表示，如果通脹和經濟活動前景保持不變，今年11月和12月剩下的兩次貨幣政策會議上，政策利率也可能下調。政策利率預測表明，在即將召開的一次會議上，可能會下調50個基點。這也表明，2025年上半年可能會再下調一到兩次。這意味著，貨幣政策將相對大幅轉向更具擴張性的方向，這將改善家庭財務狀況，使企業更容易投資。
在瑞典央行宣布利率決議後，瑞典克朗彙率走弱，歐元兌瑞典克朗漲幅一度擴大至0.3%，現報11.3145。
瑞典央行稱，經濟複蘇似乎比預期的要慢一些。經濟活動增強本身很重要，但這也是通脹穩定在目標附近的必要條件。因此評估，政策利率的下調速度可能比瑞典央行此前傳達的要快。
瑞典央行表示，目前來看，通脹和經濟活動的前景並不明朗。例如，與瑞典經濟複蘇、地緣政治不安和瑞典克朗彙率相關的風險可能會導致通脹和貨幣政策立場出現不同的結果。
瑞典央行預計，低且穩定的通脹以及下行的利率將有助于經濟複蘇。預計2024年第四季度政策利率將平均爲3.11%，今年6月的預測爲3.33%；2025年第二季度政策利率將平均爲2.38%，今年6月的預測爲2.94%；2026年第三季度政策利率將平均爲2.25%，今年6月的預測爲2.64%。
爲何降息
目前來看，瑞典央行降息的主要原因是，通脹超預期降溫且經濟正面臨較大的下行壓力。
據最新數據，瑞典8月CPIF衡量的通脹率進一步放緩至1.2%，低于市場預期的1.3%，是2020年12月以來的最低水平，也是連續第三個月低于瑞典央行2%的目標。
瑞典統計局稱，很大一部分原因在于能源價格下降，食品、旅行和汽油價格下降也導致了通脹放緩。
SEB經濟學家Robert Bergqvist警告稱：“現在，通貨膨脹過低的警告燈開始亮起。”但他補充道：“對于瑞典央行來說，現在認爲瑞典已經受到通貨緊縮的壓力還爲時過早。”
在通脹超預期放緩的同時，瑞典經濟疲軟程度也高于預期。瑞典統計局此前公布的初步數據顯示，今年第二季度，國內生産總值（GDP）環比下降0.8%，爲2022年四季度以來的最大降幅，遠低于市場預期。
瑞典勞動力市場統計數據顯示，失業率正在上升。
在這一背景下，瑞典央行的這一決策被視爲對經濟的一種刺激措施，旨在通過降低借貸成本來提振消費和投資，從而支持經濟增長。
值得注意的是，房地産風險也是瑞典央行持續關注的重點。
瑞典央行負責金融穩定的政策主管奧洛夫·桑德斯特此前表示，房地産風險主要是房地産企業經營層面的風險，例如辦公樓空置率居高不下且仍然處于上升趨勢，以及近期破産率高企。
“這意味著銀行業貸款損失可能增加的風險依然存在。”桑德斯特表示。但他指出，隨著越來越多的房地産公司發行債券緩解流動性壓力，現在的整體融資條件有所改善。
Heimstaden Bostad AB和Samhallsbyggnadsbolaget i Norden AB(簡稱SSB)等瑞典知名房地産公司，在去年房地産因基准利率加速擡升導致需求與估值水平大幅下降之際，突如其來的流動性衰竭令它們感到措手不及。這使得房地産商業模式面臨壓力，此前他們一直依靠在瑞典和歐洲債券市場上廉價借貸來爲經營提供資金流支持。
今年到目前爲止，瑞典房地産公司已經出售了價值大約56億美元的房地産債券。根據機構彙編的數據，與2023年全年發行的僅僅40億美元相比，這一供應量已經相當可觀。
對于瑞典央行的貨幣政策展望，瑞典銀行（Swedbank AB)分析師表示，瑞典央行可能會在今年剩下的每次會議上都將降息。
瑞典銀行首席經濟學家馬蒂亞斯·佩爾森甚至認爲，瑞典央行應將利率降低50個基點。
Nordnet的儲蓄經濟學家弗裏達·布拉特 (Frida Bratt) 寫道，“一系列數據鞏固了瑞典央行今年每次會議降息的預期，並可能在新年後繼續降息”。
瑞典北歐斯安銀行表示，目前預計瑞典央行11月降息50個基點，之前預計降息25個基點。
與此同時，歐洲央行的降息預期也在升溫。交易員提高了對歐洲央行放松政策的押注，預計10月份降息25個基點的概率爲60%。
當地時間9月24日，歐洲央行管委、荷蘭央行行長諾特(Klaas Knot)表示，歐洲央行可能會繼續降息直到至少2025年上半年，將利率降至2%—3%。諾特稱，預計歐洲央行將在未來一段時間內繼續逐步降低利率，2025年上半年也是如此。---[責編 ：戰術恒*校對 ：王錦程/來源 : 券商中國 ]
*美國前財長放話：美聯儲無法降息太多，否則通脹將卷土重來！*
[財聯社9月25日訊*編輯 : 黃君芝] 在美聯儲上周以50個基點的“激進幅度”開啓寬松周期後，許多投資者希望後續還能有這樣的“美事”。但美國前財政部長勞倫斯·薩默斯（Lawrence Summers）表示，美聯儲恐怕沒有辦法像它希望的那樣“隨心所欲”地降息。
他認爲，美聯儲並沒有將利率降至低位的空間。薩默斯在接受最新采訪時表示，美聯儲官員可能低估了所謂的中性利率（既不刺激也不限制的水平）。此前，他也曾批評美聯儲稱，該行對中性政策利率的理解是有缺陷的，這可能導致對其貨幣政策的錯誤判斷。
“如果你不知道什麽是中性的，你就不知道自己是在擴張還是在限制。”他當時解釋道。
盡管上周公布的基准利率長期預期中值從2.8%上調至2.9%，但薩默斯估計，“更現實”的中性利率可能更接近4%，這意味著美聯儲官員可能無法在不引發新一輪通脹風險的情況下大幅降低利率。
他在最新采訪中說，“我認爲中性利率不太可能像美聯儲認爲的那樣低。”
“我們的財富大幅增加，預算赤字和國債水平發生了巨大變化。我們已經看到了綠色領域、人工智能和能源生産領域投資增加的重大新迹象。因此，考慮到儲蓄下降的壓力，投資上升的壓力，我認爲中性實際利率已經上升。”他補充說。
薩默斯還稱，這表明貨幣政策並不像市場或美聯儲目前認爲的那樣具有限制性，這解釋了爲什麽盡管利率上升，美國經濟仍然保持得很好。
盡管利率處于2001年以來的最高水平，但美國經濟活動仍保持彈性，據亞特蘭大聯邦儲備銀行經濟學家估計，第三季度GDP將增長2.9%。因此，薩默斯認爲，若按照美聯儲預想的、采取如此激進的降息行動，其在通脹再擡頭方面的風險是非常大的。
其他預測人士也警告稱，通脹風險依然很高，尤其是在美聯儲開始降息周期之際。貝萊德策略師本周在一份報告中表示，通脹可能保持“粘性”，並可能“再次令美聯儲感到意外”，理由是債務水平上升和美國經濟的其他結構性變化。---來源 : 財聯社 -
*OECD上調全球經濟增長預期 警告中東沖突可能大幅推高油價*
[財聯社9月25日訊*編輯 : 牛占林] 當地時間周三，因主要央行進入降息周期以及通脹下滑提振家庭消費能力，經濟合作與發展組織(OECD)上調了對全球GDP增速的預期。
在最新的全球經濟展望報告中，OECD略微上調了對今年經濟增長的預測，預計2024年全球GDP增速爲3.2%，這較5月份預測的3.1%略有上調；2025年的增長率則維持在3.2%不變。
OECD指出，隨著央行緊縮政策的滯後影響消失，降息將提振未來支出，而消費者支出也將受益于較低的通脹。“預計前景相對溫和，經濟增長將保持穩定或改善，通脹將放緩。”
最新數據釋放了一個令人安心的信息，即主要央行已經避免了經濟衰退或物價不斷飙升的陷阱。但該組織警告稱，主要央行應該依靠數據，采取“謹慎”的做法，以比2022年和2023年加息時更慢的速度降息。
而政策制定者也采取了類似的立場，美聯儲是七國集團(G7)中唯一決定降息50個基點的央行，而歐洲央行、英國央行和加拿大央行都堅持更傳統的25個基點的降息。與此同時，日本央行正在積極收緊貨幣政策。
如果近期油價持續下跌，可能在抑制通脹相關努力的最後關頭有所助益。OECD表示，未來一年全球總體通脹率可能比預期低0.5個百分點。
隨著通脹率接近央行目標水平，OECD預計，到2025年底，美聯儲的基准利率將從目前的4.75%-5%降至3.5%，歐洲央行將從目前的3.5%降至2.25%。
不過OECD警告稱，“相對良性”的預測可能不會實現，未來幾個月高利率對需求的影響仍存在不確定性，而中東沖突升級可能會大幅推高油價。
美國是推動全球經濟表現改善的主要因素，但印度和巴西的增長速度也快于預期，英國也是如此。相比之下，德國和日本的表現令人失望，預計德國今年將徘徊在經濟停滯的邊緣，而日本經濟將出現小幅萎縮。
具體來看，OECD維持對美國2024年經濟增長2.6%的預測不變，但明年可能會放緩至1.6%，不過降息將有助于緩解經濟放緩的影響。
OECD預計歐元區今年經濟增速爲0.7%，2025年的增長率將升至1.5%，此前預期爲1.3%。
在工資快速增長的背景下，OECD上調了對英國經濟的預期，預計其在2024年和2025年分別增長1.1%和1.2%，遠高于5月份預測的0.4%和1%。
OECD聲稱，在航運公司適應避開紅海的航線後，全球貿易正以比預期更快的速度恢複到疫情前的水平。但亞洲港口難以容納更多被迫走更長航線的船只，這使得集裝箱成本自去年以來上漲了160%。
風險方面，OECD認爲，阻礙全球經濟發展的因素包括地緣政治和貿易緊張局勢、疲軟的勞動力市場，以及抗通脹引發的金融市場動蕩。---來源 : 財聯社 -
