日本股市意外一幕！
就在剛剛，日本股市突然崩跌。日經225指數開盤之後直線下跌，跌幅快速擴大至2.5%以上。而昨晚，以美股為首的外圍市場全線走強，今早韓國市場亦表現不俗。那麽，究竟發生了什麽？
分析人士認為，可能有兩大原因。一是日元持續升值，今天早上美元兌日元突破150關鍵位置，在一定程度上已經突破了外匯市場投資者的心理價位。此前很多人認為，日元的升值幅度有限。由此也引發了市場對於日本經濟的疑慮；二是蹺蹺板效應開始顯現。由於今年以來，日本股市漲幅較大。在日本加息的背景之下，國際上的大資金可能開始往低處流。比如，昨天外資就凈流入A股近200億元。
日本股市意外一幕
在美國股市納斯達克指數飆漲，全球主要市場全線拉升之際，日本股市出現了問題。今天早盤，日本市場全線大跌，日經225指數跌超2.5%。
究竟發生了什麽？7月31日，日本央行以7比2的投票結果宣布將短期利率由0～0.1%上調至0.25%，日本央行還公布了詳細縮表計劃，國債購買規模將每個季度減少4000億日元，2026年1月至3月的月度購債規模約為3萬億日元。
與此同時，周三公布的官方數據顯示，日本當局7月份投入5.53萬億日元（約合368億美元）來支撐日元。在此背景之下，日元今天早盤升破150。
從最近的行情來看，在日元升值期間，日本股市大多數時間表現乏力。分析人士認為，此次日元加息可能會加重市場對於日本經濟的疑慮，而這種疑慮體現在三個方面：一是房貸壓力會上升，年輕人的生活壓力會加大，並影響消費；二是企業貸款利率也會上升，提升企業營運成本；三是日本也是出口型經濟，雖然加息導致日元升值有利於進口，但出口可能會受影響。
然而，當下日本總體CPI和除能源的核心CPI已經連續27個月超過2%的通脹目標。物價顯然是日本央行決定加息的根本，天風證券認為，日本物價走高的背後既有內需消費的緩慢修復，也有日元貶值帶來的影響。所以在抑製匯率貶值帶來的輸入性通脹的情況下，日本央行面臨的是年內不得不加息的局面，只是在時間點的選擇上，日本央行選擇了早加息。
日元的預期
那麽，日元又會走到一個什麽地步呢？今天早盤，日元走強既有日本自身的因素，也有美聯儲釋放降息信號的因素。
今年3月19日，日本央行決定結束負利率政策，將政策利率從-0.1%提高到0至0.1%範圍內，為日本央行自2007年2月以來，時隔17年首次加息。但此次加息未帶來負面沖擊，日元依舊貶值。此輪加息中，因美國基準利率較高，日央行雖啟動加息但美日之間息差絕對值較大，套息交易頻繁，日元依舊貶值。
平安證券認為，往後看，日元短期內升值趨勢或將維持，但整體維持時間有限。2023年美國和日本貨幣政策方向持續背離下，美日之間利差逐步擴大，2023年11月3日利差一度高達4.6%，引發資金短期流出日本，推低日元。
本輪日本央行加息，疊加美聯儲9月降息形勢明朗，美日利差將進一步縮小，且日元套息交易目前的凈空頭頭寸仍未回到今年年初水平，仍有繼續平倉的空間，短期內日元有望維持升值趨勢。但鑒於本次加息幅度有限，美日利差仍將在高位，而套息交易邏輯仍在，日元整體升值維持時間有限。
野村證券首席經濟學家Kyohei Morita和外匯策略主管Yujiro Goto在報告中寫道，日本央行可能會在2025年4月的貨幣政策會議上再次加息，屆時政策利率將由0.25%上調25個基點至0.50%。
權益市場怎麽走？
權益市場可能也會在日元走勢影響下運行。此前的日元加息都引爆了全球股票市場，如2000年之後的網絡股泡沫破滅和2007年之後的金融危機。從資金層面來看，其背後的亦有日元套利交易的框架被破壞的原因。
但這次預期似乎又有一些不一樣。在新聞發布會上，日本央行行長植田和男的表態並沒有明確的鷹派傾向。而且從短期來看，日央行選擇15bp（基點），而非10bp的加息水平。天風證券認為，這在某種程度上是將2024年全年的政策空間耗盡，可以看作是利空的靴子落地。
結合平安證券的分析來看，這似乎意味著，市場對於日元持續大幅貶值似乎並沒有太高的預期。而在美日利差仍然較大的背景之下，日元套利框架短期之內可能並不會遭遇太大破壞。
不過，值得註意的是，昨天A股市場迎來了將近200億元的外資凈買入。這表明，國際大資本可能已經開始在做高低切換，在這個過程當中，蹺蹺板效應可能也會出現。相對於日本市場，當前的A股和港股的估值也的確便宜很多。---[責編：林根*校對：蘇煥文/來源: 券商中國]
*淩晨突發！美聯儲，重大宣布！*
美聯儲主席鮑威爾的表態，發生重大轉變。
北京時間8月1日淩晨2點，美聯儲宣布，將聯邦基金利率目標區間維持在5.25%至5.50%的水平不變。這符合市場預期，自去年9月以來，美聯儲已連續八次會議按兵不動。
不過，美聯儲主席鮑威爾在新聞發布會上卻表示，降息最早可能在下次會議，即今年9月的議息會議，美聯儲聯邦公開市場委員會的總體看法是，經濟正接近適合降息的水平。
受此影響，市場對美聯儲降息預期進一步升溫。芝商所美聯儲觀察工具顯示，交易員預計年底前美聯儲會降息三次，今年內共計降息70個基點，此前預計降息空間為64個基點。
隔夜美股收盤，三大指數集體上漲，標普500指數大漲超1.58%，納指大漲2.64%，雙雙創下自2月以來最佳單日表現；道指尾盤有所跳水，最終收漲0.24%。明星科技股普漲，英偉達暴漲12.9%，特斯拉大漲4.2%，亞馬遜漲2.9%，Meta漲2.4%。
美聯儲宣布按兵不動
北京時間8月1日淩晨2點，美聯儲聯邦公開市場委員會（FOMC）宣布，將聯邦基金利率目標區間維持在5.25%至5.50%的水平不變。
這是美聯儲連續第8次按下「暫停鍵」，長時間將利率維持在20多年來的高位水平。此次暫停加息的決策，得到了FOMC投票委員全票贊成。此次美聯儲繼續按兵不動符合市場預期。
在美國通脹超預期降溫的背景下，當前市場更關心的是，美聯儲首次降息何時開啟，年內將有多少次降息。
美聯儲的決議聲明重申，雖然抗擊通脹方面取得了進一步的進展，但在對通脹有更大信心之前不會降息。
值得註意的是，美聯儲刪除了「高度關註通脹風險」的措辭，代之以政策製定者現在「關註其雙重使命構成的風險」，其中包括國會要求在物價穩定的前提下保持最大就業。
在有關縮減量化緊縮（QT）計劃方面，此次聲明沿用了上次聲明的說辭，稱FOMC將繼續減少其持有的美國國債、機構債務和機構抵押貸款支持證券（MBS）。
鮑威爾在新聞發布會上的表態也發生了重大轉變，他表示，降息最早可能在下次會議，即今年9月的議息會議，委員會的總體看法是，經濟正接近適合降息的水平。
華爾街認為，FOMC的聲明比預期略顯鷹派，但隨後鮑威爾的發言打消了市場的疑慮，投資者目前篤定美聯儲將在9月降息。交易員預計美聯儲今年將降息70個基點，高於早些時候的64個基點。
有「新美聯儲通訊社」之稱的記者Nick Timiraos發文指出，美聯儲為9月降息掃清道路，兩年來首次更平等對待就業和通脹目標，這種重大轉變意味著，通脹可能不再是降息的障礙。
隔夜美股收盤，三大指數集體上漲，標普500指數大漲超1.58%，納指大漲2.64%，雙雙創下自2月以來最佳單日表現；道指尾盤有所跳水，最終收漲0.24%。
明星科技股普漲。其中，英偉達暴漲12.9%，英偉達兩倍做多ETF暴漲17.52%，摩根士丹利將英偉達股票重新評為「首選股票」；特斯拉大漲4.2%，亞馬遜漲2.9%，Meta漲2.4%，蘋果漲1.5%，谷歌A漲0.7%，微軟跌1.1%。
芯片股全線飆漲，費城半導體指數漲超7%，博通暴漲11.96%，阿斯麥ADR、Arm控股、高通漲超8%，應用材料、臺積電美股、美光科技漲超7%，AMD漲4.36%，英特爾漲2.02%。
熱門中概股亦普漲，納斯達克中國金龍指數漲0.78%。富途控股、理想汽車漲超5%，愛奇藝漲超3%，騰訊音樂漲超2%，小鵬汽車、嗶哩嗶哩、阿裏巴巴、滿幫、唯品會漲超1%。
鮑威爾最新發聲
最新的貨幣政策決定，毫無疑問是今日淩晨美聯儲決議的最大看點之一，但市場更為關註的是，美聯儲的降息何時啟動。
從多個角度來看，美聯儲的降息條件已經具備。過去幾周，美國通脹下行路徑重回正軌，勞動力市場正在降溫，美國經濟面臨的雙重風險更加平衡，美聯儲政策轉向的路徑也正變得愈發清晰起來。
在剛剛召開的新聞發布會上，鮑威爾開場首先重申了美聯儲將堅定致力於完成目標，即將通脹率降落至2%。
鮑威爾重申了對通脹持續回落的信心，並表示，美聯儲不需要100%關註通脹，因為他們已經取得了進展。
鮑威爾指出，隨著通脹降溫，美聯儲能夠更加平等地評估通脹和就業市場。
但鮑威爾稱，「問題在於，整體數據、不斷變化的前景和風險平衡是否與通脹信心增強和勞動力市場保持穩健相一致。如果滿足這一標準，我們最早可能在9月的下次會議上考慮降低政策利率。」
對於降息時機和步伐，鮑威爾表示，這一切都將取決於經濟狀況，而他不想給出具體的前瞻性指引。他說，考慮到經濟形勢，可以想象出現零次降息到多次降息的不同情景。
當被問及決策者今天是否討論了降息時，鮑威爾回答稱，FOMC討論了降息事宜，但絕大多數與會者都支持在本次會議上按兵不動。
鮑威爾還提到了美國大選對利率決議的影響，他表示，決策者不會根據美國政治形勢做出決定。
鮑威爾講話期間，受中東局勢影響，WTI原油日內一度暴漲5%，布倫特10月原油期貨重新站上80美元/桶；避險資產黃金、美債、日元、瑞郎集體走高。
美聯儲本周沒有發布新的利率點陣圖，但將在9月進行季度更新。分析人士認為，如果從現在到9月，美國勞動力市場更加疲軟，美聯儲有可能會連續在之後的議息會議上采取降息行動。美聯儲將在11月、12月再次召開議息會議。
德銀分析師Jim Reid認為，現在交易員對美聯儲未來18 個月內降息175個基點的預期，已經創下3月份以來最高。---[責編：林根*校對：蘇煥文/來源: 券商中國]
