*美股一線丨拜登退選或加劇市場波動！納指結束六周連漲，特斯拉等科技公司將公布財報*
過去一周，美國三大股指漲跌不一。以科技股為主的納斯達克綜合指數累跌3.65%，報17726.94點，創下4月以來最大單周跌幅，結束連續六周的上漲。道瓊斯工業平均指數累漲0.72%，報40287.53點；標普500指數累跌1.97%，報5505點。
GDS Wealth Management首席投資官格倫•史密斯(Glen Smith)表示，股市正在經歷姍姍來遲的輪調，投資者正在將資金從大型科技股中撤出，轉移到市場的其他領域。
隨著夏季的全面到來，市場需要評估眾多因素帶來的影響，包括美聯儲的利率路徑、財報季的核心內容、2024年的美國總統競選進展等。
值得注意的是，拜登宣布正式退出美國總統競選，在這個關鍵的時刻給市場前景註入了更多不確定性。拜登7月21日宣布，他不會尋求連任，這是競選季的又一重大變化。就在一周前，特朗普被暗殺未遂。
* 中國社科院世界經濟與政治研究所副研究員楊子榮告訴21世紀經濟報導記者，未來一段時間，在美國經濟和貨幣政策尋找方向、美國大選高度不確定以及全球貿易摩擦可能升級的背景下，美股波動將更加劇烈，美股風格切換或延續與反復。
在美聯儲降息預期下，以「七巨頭」為代表的高價超大型成長股將繼續面臨階段性的拋售壓力，以羅素2000為代表的小盤股將繼續受益。
此外，「七巨頭」內部也將明顯分化，英偉達和蘋果或相對堅挺。需要警惕的是，如果美國失業率意外大幅上行，即便美聯儲開始降息，美股仍可能面臨全盤下跌風險。
瑞銀策略師坎德爾瓦爾(Sagar Khandelwal)表示，在美聯儲可能於9月開始降息之前，投資者應利用近期美元走強的時機，減少美元敞口，或采用波動性拋售策略來創造收益。
采取市場切換策略
隨著財報季全面展開，看多的投資者希望穩健的企業業績將遏製科技股的暴跌。科技股的暴跌已經給今年的美股漲勢降溫。在過去一周多的時間裏，市場對降息和特朗普再次當選總統的預期越來越高，標普500指數的科技板塊下跌了近6%，市值蒸發了約9000億美元。科技股的下跌部分被金融、工業和小盤股等板塊的大幅上漲所抵消。
本周，美國公司的收益將成為市場關注的焦點。本周二，特斯拉、谷歌母公司Alphabet、亞馬遜等將公布業績。有市場分析人士指出，企業強勁業績可能會緩解最近困擾大型股的一些擔憂，包括對估值過高的擔憂。
另一方面，利潤下降或人工智能相關支出低於預期的跡象，將考驗今年提振股市的科技主導敘事。據公開數據，Alphabet、特斯拉、亞馬遜、微軟、Meta平臺、蘋果和英偉達今年以來的漲幅約占標普500指數漲幅的60%。
美國現任總統拜登7月21日表示，他不會尋求連任，並支持副總統哈裏斯成為民主黨總統候選人。市場觀察人士表示，在距離11月投票不到4個月的時間裏，拜登的決定可能會加劇美國股市的動蕩。
西南財經大學全球金融戰略實驗室主任方明對21世紀經濟報道記者指出，美國股市面臨著人工智能泡沫的破裂，有點類似於2000年互聯網泡沫的破裂。
除人工智能泡沫外，美股實際還受俄烏沖突、巴以沖突和「去風險」的影響。道瓊斯工業平均指數和標普500指數都有較大的泡沫。
未來一段時間，美股面臨著較大的泡沫破裂的風險，不同股指和主要板塊尤其是金融板塊可能受到沖擊，這種沖擊還將影響到全球發達國家和新興市場國家大漲的股市。
這些國家可能出現股市泡沫破裂、資金流出、貨幣貶值的金融危機，嚴重的可能會導致實體經濟的危機。而美國、歐盟等發達國家國債收益率較高，全球資金可能在恐慌之中流向發達國家，尤其是美國。
當這種危機形成之後，美聯儲可能會開始降息，這將進一步提升其國債市場的吸引力。這是全球美元周期所決定的。
方明稱，從短期來看，投資做多美國股市的資產可能應該向債券市場尤其是國債市場轉換，看空美國股市的投資者可以適當購買美股看空期權。
短期內，可能需要適當回避人工智能股票以及房地產相關股票或債券，可以逐步適當持有防禦性的股票，如大型金融機構、能源和消費性股票等。
最重要的策略就是市場切換，即從股票市場切換為國債市場，不在過度泡沫化的市場裏「覓食」。
在股市泡沫破裂到一定程度之後，再從債券市場切換回股票市場，但這中間的時機要把握好。一般而言，這個切換動作要看到股市真正觸底反彈後才能實行，否則可能買在下降過程之中，因遭受劇烈下跌而產生較大損失。
美國通脹或繼續下行
美國勞工部7月早些時候公布的數據顯示，美國6月CPI同比上漲3%，低於市場預期的3.1%，但較5月3.3%的同比漲幅有所放緩。美國6月CPI環比下降0.1%，與市場預期的增長0.1%相反，與5月相比有所放緩。這是自2020年5月以來的首次月度下跌，而3%的同比漲幅與2022年夏季9.1%的同比漲幅相比大幅下降。
本周五，多數交易商和投資者關註的美國6月個人消費支出（PCE）價格指數報告將公布。個人消費支出價格指數被認為是美聯儲首選的通脹衡量指標。
楊子榮指出，美國6月整體CPI環比增速為四年來首次轉負，核心同比增速創逾三年新低，這意味著6月PCE也可能繼續下行。不過，考慮到美國6月零售數據好於預期，不排除6月PCE數據超預期的可能。
2024年下半年，受益於美國勞動力市場緊張程度趨緩、全球需求仍較疲弱，美國通脹大概率繼續下行。
2025年，考慮到美國新一屆政府政策以及地緣政治的高度不確定性，不排除全球及美國整體二次通脹反彈的可能。
方明指出，在內需仍有支撐和能源價格可能波動的情況下，後續美國通脹仍然可能出現波動。當然，如果美國出現股市大跌引發的系統性危機，對需求會產生抑製作用，以及相應的能源價格下挫，也會降低外生通脹壓力。
全球財經日歷
7月22日（周一）：德國5月零售銷售；
7月23日（周二）：美國6月成屋銷售；標普美國7月服務業和製造業PMI；特斯拉(Tesla)、谷歌(Google)母公司Alphabet、亞馬遜(Amazon)、可口可樂、Visa公布業績；
7月24日（周三）：美國6月新屋銷售；加拿大央行公布利率決議；IBM公布業績；
7月25日（周四）：美國6月耐用品訂單；美國第二季度GDP；美國截至7月20日初請失業金人數；阿斯利康、霍尼韋爾、聯合利華公布業績；
7月26日（周五）：美國6月PCE價格指數。---[21世紀經濟報導/記者: 舒曉婷 北京報導]
