[财联社10月30日电]，据CME“美联储观察”：美联储到11月降25个基点的概率为99%，维持当前利率不变的概率为1%。
到12月维持当前利率不变的概率为0.5%，累计降息25个基点的概率为22.9%，累计降息50个基点的概率为76.6%。---来源 : 财联社-
*中金 ：美国经济正在走向软着陆 美联储暂不需要大幅度降息*
[每经AI快讯]，中金研报称，美国2024年三季度实际GDP环比折年率2.8%，略低于市场预期的3.0%，也较二季度的3.0%小幅回落，但仍是一份亮眼的答卷。
分项来看，个人消费支出强劲，企业设备投资扩张，出口与政府开支提速，表明美国经济增长仍然健康。
相对偏弱的是房地产投资和建筑投资，显示高利率仍在产生抑制作用。
此外，三季度通胀进一步回落，意味着美国经济正在走向软着陆。
我们认为美联储暂不需要大幅度降息，预计下周降息25个基点，12月份是否跳过降息将视通胀进展而定。---来源 : 每日经济新闻 -
*市场开始认真对待一种可能性 ：美联储Skip ！*
近期一系列强劲的经济数据导致美联储降息叙事突然转变，在9月份降息50个基点之后，市场开始讨论美联储何时会跳过（Skip）一次会议，即暂停降息。
德意志银行在周二的报告中指出，根据政策规则模型显示，现在计划暂停还为时过早，美联储可以在下周会议上轻松降息，12月份再降息25个基点也可以。
不过，进入2025年跳过或暂停降息的理由会增强，美联储将更加接近中性利率水平，下周之后的政策决策将部分依赖于数据。
美联储可能需要两个要素来跳过——通胀证明更具粘性，及劳动力市场下行风险缓解。如果核心PCE高于目标且就业市场指标稳健，美联储可能考虑在后续将召开的会议上跳过降息。值得注意的是，明年年初的残余季节性可能会推高通胀，美国大选结果可能会增加美联储的鹰派风险。
当前有进一步降息空间，距离中性利率至少还有100个基点
德银考虑了美联储通常引用的五个规则，包括在他们的货币政策报告中：泰勒规则和平衡方法规则，包括标准版本和为新政策框架增强的版本，以及一阶差分规则。
使用美联储常用的政策规则，包括泰勒规则和其他平衡方法，德银发现当前有进一步降息的空间：
假设核心个人消费支出（PCE）符合美联储估计，根据美联储在9月份的SEP中对NAIRU和r-star的中位数预测分别为4.2%和0.9%。
政策规则建议联邦基金利率应在3.6%—4%之间；
然而，一些更鹰派的假设，如国会预算办公室（CBO）的自然失业率（NAIRU）估计4.5%和Laubach Williams的r-star估计1.2%，显示政策利率应在4%—4.5%之间。
同时，德银报告指出：中性利率可能高于普遍预期，建议的名义中性利率约为3.5%。
然而，r-star的估计范围广泛，名义中性利率可能在2.75%—4.5%之间。
大多数估计显示当前的联邦基金利率高于中性水平100个基点或更多。
美联储还能舒适地降息多少？
关于美联储还能舒适地降息多少？德银报告表示 ：
如果中性利率接近美联储的中长期估计中值，他们有相当大的降息空间，并且应该能够在12月和明年第一季度再次降息，而不必担心。
如果r-star接近我们估计的1.5%，美联储可以在12月再次降息，而不会冒着将利率降至政策规则规定的水平或以下的风险。
如果通胀随后继续缓和，明年第一季度的进一步降息将是合理的。然而，如果r-star是2%（或更高），那么在11月之后，舒适地降息空间有限。
整体来看，美联储应该能够在下周舒适地降息，而不会将政策利率降至规则规定的水平以下，12月降息25个基点也应该相对舒适，尽管这将使政策利率进入假设r-star估计值较高时规定范围的高端。
数据显示什么才会skip？
进一步来看，美联储什么时候才会跳过降息？德银报告指出 ：
美联储可能需要两个条件来决定是否跳过会议 ：通胀更具粘性、劳动力市场下行风险缓解。
如果核心PCE高于目标且就业市场指标稳健，美联储可能考虑在即将召开的会议上跳过降息。
德银表示 ：上述条件可能在12月就位，尽管飓风影响的数据和12月CPI报告可能带来复杂性。
我们的基本预测是，美联储将在那时降息25个基点，他们仍然可以舒适地将利率降低到4.5%以下。
然而，12月之后数据可能会更清楚地指向跳过或暂停，特别是如果明年年初通胀数据中再次出现残余季节性。
选举结果也是一大影响因素，没有关税的全面共和党胜利对美联储来说是一个鹰派结果，其他可能的鹰派情景——如果基础经济强劲且通胀在更高水平上更具粘性，特朗普总统任期内实施关税；或者如果哈里斯当选总统，且共和党控制的参议院延长了《减税和就业法案》并为经济提供了适度的财政支持，这也可能构成鹰派情景。---来源 : 华尔街见闻官方 -
*美国三季度经济增长不及预期，市场普遍料下月降息25个基点*
美国商务部经济分析局周四发布的数据显示，三季度实际国内生产总值（GDP）年化环比增长2.8%，比二季度放缓0.2个百分点，也不及经济学家预期的3.1%。
这是该指标2023年三季度以来首次低于市场预期。市场普遍预计，美联储将在11月的政策会议上降息25个基点，以防经济过快降温。
细分数据显示，消费者支出、政府支出是拉动三季度GDP增长的主要原因。其中，作为美国经济主要引擎的消费者支出年化环比增长3.7%，比二季度高出0.9个百分点。政府支出增长5%，比二季度加快1.9个百分点，其中国防支出大涨14.9%。
不过，私人投资环比折年率仅有0.3%，比二季度大幅放缓8.0个百分点。其中，非住宅类固定资产投资年化环比增长3.3%，比上季度放缓0.6个百分点；住宅投资下降5.1%，降幅扩大2.3个百分点，连续两个季度下降，这意味着房地产市场依然受到借贷成本高企的拖累。
此外，虽然出口年化环比增长8.9%，比二季度加快7.9个百分点，但进口增长更猛，年化环比增长达到11.2%，导致净出口依然对GDP形成拖累。
和多数国家不同，美国采用的是环比折年率来衡量经济增长，使用环比折年率的好处是放大了季度经济的变动趋势，可以更好把握短期经济的波动。
以传统的同比计算，三季度美国GDP增长2.7%，比二季度回落0.3个百分点。
经济学家指出，虽然整体增速较二季度略有放缓，但与历史相比，增长仍然较为强劲。
在上一个经济扩张周期，即从2009年二季度到2019年四季度，美国GDP年均增长率为2.5%。
目前的经济增速也远高于经济学家认为的长期趋势。根据美联储9月发布的经济预测，美联储官员认为美国经济的长期增速预期为1.8%。
通胀方面，美联储最青睐的通胀指标——核心个人消费支出（PCE）价格指数——三季度年化环比上涨2.2%，虽然较二季度收窄0.6个百分点，但略高于市场预期的2.1%。
美联储官员通常认为不含食品和能源价格的核心PCE指数是衡量通胀趋势的更好指标。
目前市场普遍预计，美联储将在下月召开的政策会议上降息25个基点。
9月18日，美联储宣布下调基准联邦基金利率区间50个基点至4.75%-5.0%，以防止就业市场过快降温。这也是四年半来美联储首次降息。
芝加哥商品交易所“美联储观察”工具显示，交易员预计美联储在11月降息25个基点的概率为94.7%，按兵不动的概率为5.3%；在12月再次降息25个基点的概率为71.8%。
这也是选举日前的最后一份经济增速报告，美国将在11月5日迎来总统选举。
目前大多数民意调查显示，民主党候选人、副总统卡马拉·哈里斯和共和党候选人、前总统唐纳德·特朗普势均力敌。
不过，从资本市场表现来看，投资者认为特朗普当选的概率更高，最近一段时间“特朗普交易”又重新火热起来。
哈里斯称，美国GDP已连续增长10个季度，在拜登政府执政期间，美国经济表现超出了大多数人的预期。
强劲的劳动力市场、持续上涨的工资、以及疫情期间的储蓄，使得美国人在借贷成本高企的情况下依然可以继续消费。
特朗普则表示，美国通胀在两年多前一度飙升至40多年来的最高水平，尽管自那以来物价增速已大幅放缓，但在哈里斯担任副总统期间，美国PCE价格指数上涨了近17%。--- [记者 : 崔璞玉/来源 : 界面新闻 ]
