一根大陽線，千軍萬馬來相見！
924會議的影響已經在大A市場表現得淋漓盡致！
9月24日，資本市場有兩個重磅利好，一個是5000億元的互換便利操作，第二個是3000億元的股票回購增持專項再貸款。
兩個政策，都劍指資本市場的流動性，解決了子彈不足的問題。
其中，第一個互換便利操作的意思，簡單來說就是券商、基金、保險等金融機構可以把自己手中的股票、基金、債券等資産作爲抵押，從央行換入國債、票據這樣一些高流動性的資産。
然後，再把這些國債抵押給商業銀行獲得資金，來增持股票。
這裏爲了方便理解，但是不太精確地解釋就是，
央媽鼓勵券商、基金、保險等金融機構“融資”加杠杆把市場搞好，搞活，搞出人氣來！
爲此，領導還特意提到，
“只要這個事做得好，第一期5000億，可以再來5000億，甚至可以再搞第三個5000億，我覺得都是可以的，是開放的。通過這項工具他所獲取的資金只能用于投資股票市場。”
市場反饋得也很積極！
9月24日開始到國慶節前夕，短短數個交易日，已經有4根大陽線，所有人的預期都在強烈地發生著變化。
上證從不到2800點，已經站上3300點，把3000點遠遠地甩在身後。
金融地産消費軍工等各個板塊輪番上攻，帶領指數脫離地心引力原地火箭起飛！
而另一面，股指期貨也是大幅漲停，更是打的做空資金抱頭鼠竄！
市場牛，終于昂首挺胸！
數據來源，wind
大A在自媒體和互聯網的渲染下，相關話題頻頻登上熱搜，進一步地在超市裏、菜攤中、公園裏、大街小巷中傳播。
市場裏，人人似乎都是股神了。
然而，熱鬧的背後卻也有冰冷的現實。
我簡單講兩個事情。
第一個，大多數老股民才剛剛回本解套。
我問了周邊朋友，大多數都是在今年1月份之前進場的，而這部分群體大多數在下跌過程都是躺平裝死。
而且非常遺憾的是，繼續加倉的並不多。
所以，這一波上漲，很多朋友都是剛解套的狀態。並不像網上熱搜的瞬間財富自由了，也不像網上說的起床一看賺了20萬。
現在剛解套是常態，賺錢的依然是少數！
第二個，大多數老股民賺了錢想還貸。
我在私密的場合和大家聊過一個話題，就是如果你現在炒股賺了50萬，你打算會怎麽花？
場面一度鴉雀無聲。
沒有人回答旅遊、買包、買車等。
大多數人的回答是還信用卡、還車貸、還房貸。
還有一部分的人回答是，繼續炒股，賺更多... ...
這一切在牛市面前，似乎變得都不合時宜！
大A這邊狂歡的同時，另一邊的銀行理財、債券基金市場卻出現了罕見地大幅回調。
9月26日起的三天，
10年期國債價格依次下跌0.32%、0.91%、0.26%。
30年期國債價格則更慘烈，依次下跌1.10%、2.28%、0.61%。
也就是說，銀行理財、債券基金短短幾日就把幾個月的收益給跌沒了；所有在國債上漲過程中追高的，都被短暫地套在山頂！
這其實還算好。
因爲國債畢竟是利息打底，下跌到一定程度之後凸顯出低估的價值了。
但是，大多數人，還是像以前一樣想著“保本”賺錢，還像以前一樣隨便追高，那麽一定會被當頭棒喝。
記住，任何市場永遠是低買高賣。
數據來源：文華財經
股債的跷跷板作用，給銀行理財帶來了回調，給熱情高漲的市場了一盆冷水，但是也帶來了新的機會！
衆所周知，銀行理財按照風險等級劃分，有5個等級。
分別是R1、R2、R3、R4、R5，這裏的R就是Risk（風險）的意思，數字越大代表風險越大。
其中，R1、R2是銀行理財的主流産品。
比如，R1産品接近無風險産品，投資方向主要爲存款、國債、貨幣基金等，收益率相對較低，一般的年化收益率在2%上下。
這類産品往往是定期存款的平替！
又比如，R2産品屬于低風險産品，主要是在R1的基礎上增加了銀行、央企、及久期較長的債券等。
因此，銀行R1、R2這些主流理財産品底層是什麽？
是債券！
所以，銀行理財、債券基金的走勢往往和國債的價格走勢密切相關，而和股票市場往往負相關。
就是說，你要想銀行理財和股票市場雙雙走大牛市，相當有難度。
你只能選擇戰隊。
大A的漲跌難以預判，但是好在銀行理財、債券基金的估值卻有迹可循！
數據來源：wind
9月24日，央行領導指出，目前中國長期國債收益率在2.1%附近徘徊，這是市場化形成的結果，人民銀行尊重市場作用。
換句話說，當下10年期國債沒有太大的泡沫。
就是說銀行理財、債券基金回調之後更健康了！
另外，我之前也有過一個觀點，就是你來看“10年期國債利率減去1年期MLF利率”的價格差。
當兩者價格差爲正值時，國債估值往往較爲合理；反之，國債則有可能高估了。
我舉個例子。
現在10年期國債收益率爲2.15，而1年期MLF調降之後已經爲2.00，就是兩者價差已經爲0.15，是個正值。
這就說明，10年期國債價格泡沫較少。
所以我想說的是，銀行理財、債券基金這些以國債打底的資産經曆暴力調整之後，已經被砸出個短期的大底部！
大A雖然牛，
但是，銀行理財、債券基金更有性價比。---[來源 ：米筐投資/作者 ：慧淨]
