小作文新鮮出爐。
在此前文章中，筆者曾提到，每年的Token2049的小作文，似乎都精准概述了當下的大致情況，高度反映出行業周期與參與者情緒。縱觀今年的小作文，比起去年清一色的牛市之聲，在流動性與行業周期的大擺錘下，從業者不出意外的更顯悲觀。
流動性無力、敘事有限、行業洗牌，描述層出不窮，不要倒在黎明前，似乎成爲了行業人士最真摯的祝福。
在此，陀螺財經特精選數篇小作文，讓大家一覽參會者的心得與感悟。
猶太趙主任@zchrhrhr
1.從來沒見過歐美項目方這麽努力過。
2.以往老白男們動動嘴皮子打打視頻，亞洲市場就 shut up and take my money. 趕到今年居然需要辦一場場聲勢浩大的 Side Event,把自己打扮的花枝招展甚至直接下場招攬業務。上次見他們這麽努力的還是 2019 年爆炸頭來北京融資。
3.歐美和亞洲的信息差還是無比的大；
3.1 歐美項目方還覺得亞洲還有錢，以此想通過不斷地拆分盤新資産繼續盤剝，可惜亞洲市場真的沒錢了，一滴都不剩了；
3.2 至于錢都去哪了，亞洲交易所的合約産品延續了優良傳統，吃掉了大部分流動性，BTC 生態（銘文符文 Layer2）也通過比特幣亞洲敘事成功在歐美壟斷的資産發行業務強行爲亞太區複活出一條新賽道，兩者拿走了大部分的亞洲流動性；
4.亞洲市場的流動性無能也讓今年中文區小作文如此難寫，甚至在繁忙的一周之後，參會者說不出任何的感受，因爲不管是資方、項目方、KOL 還是散戶，基本子彈都打光了，導致今年參會就像是太監逛窯子，心如止水，甚至有一些瞬間，竟然佛系到沒有很想賺錢了。
5.畢竟，誰想賺錢，誰就是韭菜，最好賺錢的就是去賺想賺錢那個人的錢。
6.SOL 的 Breakpoint 是今年 Side Event 最亮的仔，至于以太坊，不管是 foundation 還是 Layer 2,都沒有一場稍微像樣的活動證明一下自己的存在：
6.1. 如果說四月份 V 神還是“Web3 漢獻帝”，那麽 9 月份賣幣戀愛的小 V 就只能是"以太坊周幽王"了；
6.2. 台上唱歌的樣子活脫是完成女主人褒姒 public shame 的任務；
6.3. 腦子不清楚的叫囂“取締一些不達標的 Layer 2”，真像是愛美人不愛江山的昏君手難縛雞還硬要削藩的樣子；
6.4. 真的也想看看 Web3 是怎麽“清君側”的；
7.至于周期，今年這波上漲不是新的牛市，而是 21-22 年周期的余音，這也是爲什麽今年的行情無限趨近于 2019 年，要是不信，你看看你的持倉的山寨幣，是不是大多數還是 2021 年發出來的。2019 年距離 2020 年 8 月的 DeFi Summer 開啓新的周期就不遠了，當然，距離 312 也更近一點。
8.一級市場充滿了自我撫摸的悲壯感，而悲壯感是很危險的信號，畢竟不投等死，投了找死。
9.市場會在震蕩中磨去大多數人的耐心，新的方向也會在沈默中悄然生長，實名看好的方向包括：
9.1Consumer Electronics的 DePIN 項目；
9.2 CeDeFi RWA 作爲底層質押發行穩定幣項目(BlackRock Buidl+USDM)；
9.3 所有的鏈上交易+所有增加鏈上杠杆的工具（Perp Dex）；
10.新的周期已經不遠，但黎明到來前的黑暗是伸手不見五指的，也是最考驗心力的時間，傳統金融和 Crypto 的結合在未來不久將超出預期的結合起來，幣圈雞犬升天也好，接受招安也罷，面對的都是諸位未曾體驗過的無限的星辰大海。
11.在黎明前你不能倒下，我們每個人作爲行業的最後防線都不能倒下，因爲我們背後空無一人。
12.一句話與諸君共勉：從暴風雨中走出來的人，從來不是靠傘。
小烏鴉@soaringcrowz
根據官方統計數據，這次 TOKEN2049 總共有超過 400 場演講、700 場 Side Event，多達 20 萬人次參與。加上這次活動後面還接著有 F1 車賽和 Solana Breakpoint 等活動，也導致新加坡住宿費激增，排隊人潮超多，甚至金沙附近還有塞車的問題。而本次活動其實評價非常兩極：
單純以觀摩的角度的話，應該會覺得這次活動非常充實，也能夠遇到很多待在台灣認識不到的人。
但是在産業創新方面，老實說非常令人失望，因爲大部分的敘事內容幾乎跟過去幾年差不多，也因此蠻多開發者跟我說，他們覺得蠻無聊的。
從攤位來看，主軸主要放在加密支付、AI、DePIN 上面。這次其實也是有幾間專精在運動賽道、粉絲經濟和 RWA 的廠商，還有不少專注在合規方面的廠商來參展。甚至有些項目是這幾個月才成立的，就直接來 TOKEN2049 對外進行火力輸出。
逛了一圈後，同事也疑惑地問我，爲什麽台灣活動的 TON 大張旗鼓，但是 TOKEN2049 幾乎沒看到 TON 生態的項目和宣傳（比較明顯的應該只有 Catizen） 。
我的猜測很簡單：TON 會在亞洲區，甚至台灣大張旗鼓宣傳，大部分都是媒體渲染的結果，加上項目方跟 KOL 綁矩陣體系，所以才會有很多人都在玩 TON 生態的感受。後續我在 Side Event 問了一些國外參與者關于他們對 TON 的看法，蠻多人都是再觀察或是不在意，甚至有一位激進的外國人直接回我：「I Don't Fucking Care about TON!」，這也印證了我的猜想。
回到 TOKEN2049 的價格，本來當初這樣定價，就不是爲了吸引散戶進場，所以主會場裏面，大部分都是産業人士，大致上分爲這幾類：資本、交易所、VC、項目方、KOL （有規模的）、媒體。加上因爲過去一年的行情和流動性非常差，所以大多數人在主會場，都是要談生意的，所以一般用戶進來就真的沒有太大的意義。而爲什麽這次會有這麽多 Side Event？其實也很容易理解，項目方不辦活動，基本上很難吸引到資金、用戶，甚至是更多合作機會，所以很多項目方是硬著頭皮也要辦下去，只爲了有更多的「成交」機會。
商務、社交爲主，看展爲輔的一次形成，其實在出發之前，已經有心理准備，可能不會有太多創新應用，畢竟市場就是這麽無聊......
Phyrex_Ni
由于篇幅原因有刪減，全文鏈接：https://x.com/Phyrex_Ni/status/1837534777727242578
這次的Token2049和以往不一樣，以前僅僅是作爲一個看客，用高高在上的上帝視角來評判活動中發生的一切，但這一次是親身成爲了矩陣中的一環，如果Token2049是一個矩陣的話，不論是項目方，還是資本，還是KOL，還是交易所，還是看客都是環環相扣的一部分。
可能很多小夥伴都不知道，Token2049幾乎沒有什麽“韭菜”來參與，過千美元的門票本身就不是爲了給普通用戶看的，爲票價買單的往往是哪些心有不甘的行業內人士，這也注定了，Token2049本身就是一個大的社交舞台，是項目方在向著資本，交易所，KOL展示的舞台，唯獨沒有直接對用戶。
參展商的光鮮靓麗其實就是抽打在項目方身上的鞭子，而資方，交易所和KOL就是挂在騾子前的胡蘿蔔，看上去很近，很想咬一口，但不論你如何努力，都只能更加靠近，但是卻幾乎沒有咬到的可能，因爲Token2049並不是直接能成交的地方，最終還是要進一步的勾兌，但沒有Token2049行嗎？
確實幾家歡喜幾家愁，舞台上的頭部項目可以侃侃而談，他們有足夠的資金去將自己表現的更好，足夠的能力去吸引更高維度的注意力，但這畢竟只是小部分，大多數的項目方只是想活著就很難了，“成交”是這次Token2049的重點，市場的流動性已經很差了，如果不能成交，是否能熬到流動性回歸，誰也不知道，但成交往往又是最難的，因爲多數來參加的人，自己也很迷茫。
如果說2049最大的買單俠的話，應該就是項目方了，畢竟項目方不論是在展位，宣傳，招待上都需要花錢，但是項目方的錢是從哪裏來的呢，那就到了VC的小夥伴了，我說VC苦，可能很多小夥伴都不信，但這次真的VC真的挺苦的，在和幾個VC以及做市商的小夥伴吃海底撈的時候他們都在說，自己才是真的韭菜。
環環相扣，互相受制，這就是這場Token2049背後的真相，反而是你在做什麽，你做的怎麽樣，並沒有那麽的重要，因爲賽道的熱點不是項目方能決定的，而是靠資本堆出來的，而資本堆的錢又需要有足夠的用戶來買單，而用戶的終端就是交易所，交易所的獲客又離不開一個又一個的KOL，但KOL又和項目方相愛相殺。
0xLouisT
英文原文：https://x.com/0xLouisT/status/1837812213358407908
碎片化與注意力爭奪
Token 2049 的一大亮點是 Side Event數量創下曆史新高，反映了當前該領域的分散性。
VC 資助的項目顯然在爭奪注意力，力求在活動、晚宴和營銷方面超越對方，但我認爲私募市場已經飽和，資金過剩。
SOL與 ETH
Solana 主導了會議。Breakpoint展示了一個令人印象深刻的強大Solana 社區。
另一方面，ETH 仍在對抗正統性危機。我注意到部分ETH 投資者缺乏貝葉斯思維，盡管最近出現了一些數據點，但他們仍在努力更新自己的論點。
值得注意的是，盡管市場情緒低落，但大部分人 ETH 的持倉幾乎沒有變化。我認識的大多數持幣者都沒有顯著調整他們的 ETH 分配。然而，裂縫開始顯現，因爲有些人開始用 ETH 換取 SOL。
AltL1 複蘇？
顯然，Solana 的成功和 ETH 哲學爭論前所未有地重新點燃了新 L1 論題。一些人聲稱 SOL 將成爲 ETH 殺手，而另一些人則認爲其他 L1 可能是 SOL 殺手。
Monad 和 Berachain 備受關注，但當我提問看好其額原因，卻僅歸結爲一件事：它們的 TPS 高于競爭對手，Sui這點也常被提及。但問題是：我們真的需要這麽多的區塊空間嗎？
L1/L2 轉向B2B技術提供商失敗
我注意到，過去一年來，一些一級 L1/L2 一直在努力吸引關注和使用，現在它們正轉向成爲 Rollup 和應用鏈的基礎設施提供商。這些戰略轉變通常側重于 B2B 交易，而這些交易不會爲代幣創造有意義的價值。這種趨勢對代幣持有者來說似乎是利空的，但對股權持有者來說可能是利多的。
什麽是基本面？
人們重新開始關注加密貨幣的基本面，但市場參與者似乎並不同意這些基本面是什麽：盈利能力、現金流、有機收益與無機收益、交易量、交易、TVL、TPS？
雖然加密貨幣逐漸向基本面靠攏是有道理的，但我注意到，對基本面和現金流的高度關注往往與市場觸底相吻合。正如霍華德·馬克斯所說，當市場處于最低點時，對基本面分析的呼聲最爲強烈，因爲恐懼驅使投資者轉向優質資産。
Aave=DeFi？
DeFi 複興的論點正在逐漸成型，然而除了 Aave（目前已相當普遍）之外，大多數投資者仍然不相信其他 DeFi 的投資……我可以建議看看Pendle？
VC與 Liquid
在Token 2049，我與許多一級項目進行了交流，他們將重點從風險投資轉向流動性基金，目標是：
流動性投資者：由于缺乏二級買家。
流動性提供者：隨著對資本和關注的競爭加劇。
許多風險投資公司意識到形勢正在發生變化，開始推出流動性基金。然而，由于缺乏資金流動，目前這些基金很難籌集資金。原因很簡單：過去一年，大多數二級基金的表現都不如比特幣。我仍然相信，二級基金在本輪周期中的表現將遠遠超過風險投資公司。
基礎設施與應用程序
人們開始慢慢但肯定地承認，我們已經迷失在了底層象牙塔中。加密需要更多的應用程序和切實的用例。DeFi 和 DePIN 是新應用開發最受看好的兩個領域。然而，我還沒有聽到人們對具體應用感到興奮的共識。
使用産品
雖然我沒想到我會這樣說，但使用這些産品確實會讓你獲得優勢。許多投資者和研究人員甚至不使用他們所分析的內容就撰寫了長達 20 頁的報告，這太瘋狂了。
經過無數次的交談，我估計至少有 75% 的投資者沒有積極參與他們投資的産品。
傑克船長®宏觀策略+八卦@yanbojack
1，大部分panel嘉賓對市場預期偏悲觀，甚至擔心，如果明年5月，還沒有新創新，新增長，市場生態可能整體洗牌重塑；
2，創新缺失，存量向頭部集中，用戶數和市值加權排top15的幣，如doge、shib從最高點跌70-80%，其它更慘（根據自己看到的數據，我猜交易所交易量可能從今年搞點減少80%）
3，去中心穩定幣、支付應用，兩項基礎設施建設，是明顯的增量賽道
4，一級市場信仰崩塌，最近2年投一級市場項目，少部分賺錢。
5，一級不好賺錢，專業金融機構卷二級，李林掏出5億美元玩2級量化母基金，量化進入市場，加速割韭菜
6，目前我們感覺有穩定二級量化能力的機構，不會超過10家
7，韭菜對抗量化，策略是top5大幣買入和持有不動，減少交易，死熬
8，韭菜，buy&hold，交易所交易量會減少，AUM也減少，交易所難受
9，二線交易所開始猛砸營銷，參加了Bitget、XT活動，跟Gate朋友一起出海，看到BingX，Weex營銷……So，交易所營銷成本將增加
10，Ton生態上所，Solana生態，好像有些結構性交易性機會。
11，作爲2003年入行互聯網的老兵，雖然看到問題，但相比2000年互聯網，從業人員數量技能，基礎設施，應用戶數，行業總量&細分領域增長空間，還會有很大。So，不要下桌 12，據說700場side events，項目方，交易所，直接下場辦活動，活動也卷得飛起，華人減少，地域去中心化。
最後用DiscusFish@bitfish1的一個問題進行結尾，把市場從兩個維度細分：crypto native vs 傳統，基礎設施 vs 應用。現在來看，第2象限非常迷茫，第3象限被FUD籠罩，第4象限有些許突破，第1象限則忙著享受流量紅利。市場走向撲朔迷離，您怎麽看？---來源 : 陀螺財經-
