“創業、風險投資與新消費之間，存在著強烈的、互爲推動的正相關效應。這一迷人的波浪式鏈條，似已破裂。”
是淩晨兩點半了，手機突然叮咚一聲，收到一條留言。留言分兩段：
“每次老師都能直擊心靈。”
“我們有一個投資人爲了退出把所有被投企業都告了，包括我。最近很焦慮，不能理解他們爲什麽取不了卵還殺雞，後來聽說是LP逼迫程序正義。我只能直面天命。看完您這段視頻，我睡了，晚安老師，晚安中國創業者。”
譚大俠。一位網遊動漫的創業者。幾年前，我到一個文化園區調研的時候去過他的公司，是一家候選“獨角獸”。我還記得，他送給我一個毛絨卡通，我們很開心地擺Pose合影。
留言的上面是我發過的一個短視頻：“如果我一直講，希望你一直在。”
那是另外一個創業者的故事。他叫Harry剛剛，是“每天聽見吳曉波”的多年聽衆，今年公司業務面臨斷炊，終于沒有錢續費了。他給我留言：“扛到最後一滴血，也許是創業者的宿命。”
一夜無眠。
曹國熊是我的朋友裏最懂創業者的，幹風險投資整整二十年。他管理的普華資本常年名列中國最佳風險投資機構前二十強。2016年，他跟我一起發起了一只文化和消費類投資基金，迄今投了上百家創業公司。
老曹對投資的熱愛和勤奮，常常連我也非常的吃驚。在過去的很多年裏，他每年要過目上千個項目，接觸數百名創業者，每當他搓著手跟我說起一個剛剛挖到的好項目的時候，眼睛裏發出的光可以照亮整個屋子。
今天，隨著一些基金的期限時間將至，他不得不啓動退出程序，這是一個極其艱難和痛苦的過程。
有一個晚上，他突然收到一條創業者發來的留言。一段語無倫次的告別，一張照片，淩亂的床頭，有一只藥瓶，幾粒安眠藥散落四處。
老曹慌忙把照片放大，發現床頭有一個連鎖酒店的便簽條。他立即搜索杭州有幾家酒店，哪家離高鐵站最近，然後打電話通知派出所。警察破門而入，避免了一場悲劇的發生。
每次我倆說起這件事，相對無語，默然如石。
所有拿到風險投資的創業者，當年的那些幸運兒，今天都面臨與“天使”的痛苦博弈。
這些創業者的現狀，又可以分爲兩類。
一類是創業項目陷入困局，難以爲繼，當投資人啓動贖回的時候，他們將被迫拿出個人積蓄甚至變賣房屋。一旦進入法律訴訟程序，則可能成爲“老賴”。一份《失信被執行人群體分析》報告顯示，到9月初，全國有841.3萬名“老賴”，其中九成是民營企業主，約三分之一是創業失敗者。
還有一類是經營狀況正常，甚至還有盈利，但是，投資他們的風險基金到期，投資人不得不啓動優先退出條款。當企業的流動資金被抽走後，很可能影響公司的日常經營。
在這一囧境之中，除了創業者和風險投資管理人（GP），還有參與了私募基金的那些投資人（LP），其中，約有一百多萬的個人投資者，以及大量的國有資本。
造成這一囧境的根本性原因只有一個：退出通道的極度萎縮。
風險投資的管理程序有四項，募、投、管、退，募集資金，投資項目，投後管理，資本退出。所謂的“退”，是股權投資的最終目的，其效率最高、也是最被期待的方式是，通過在資本市場公開募股，從而實現投資回報。
今天中國的A股市場，基本上關閉了消費類和文化類項目的審批，除了極少數企業有機會在港股和美股上市之外，絕大部分拿到風險投資的創業者都陷入無法兌現退出承諾的困局。
這個創業者的囧境，又正在造成另外一個連鎖式的效應。
那些優質的、成千上萬的消費類和文化類公司，雖然不是“卡脖子”項目，也不能認定爲專精特新企業，但是，他們卻是就業和消費的最大承載者和推動者。
經濟學原理告訴我們，消費者“對美好生活的向往”，是需要商品供給者不斷地營造需求渴望和消費場景來實現的。在過去的很多年裏，正是無數文化和消費品創業公司的熱烈投入，以及風險投資的推波助瀾，帶來了市場的繁榮和沖動。
所以，創業、風險投資與新消費之間，存在著強烈的、互爲推動的正相關效應。
而今天，這一迷人的波浪式鏈條，似乎已經破裂。
在過去的三年裏，中國風險投資市場的投資數量從2020年的1.1萬起下降到了去年的7100起，下降幅度38%。風險投資金額從1.5萬億元下降到4800億元，下降幅度68%。
經緯中國的張穎是曹國熊的前同事，不久前，他談及了對創業者的一個忠告：
“在現在資本市場大環境下，最重要的變革是要把互聯網過往和估值、股價綁定、短期暴富預期、過高過激進過虛的員工激勵模式，改成和公司運營業績關聯，在每年有穩居增長的利潤基礎上，把一部分利潤拿出來直接給核心的和真正有業績的人分紅，讓員工可以充分及時地分享發展成果。”
有投資人在這條朋友圈後面留言：“還是分紅靠譜。”
我問老曹，怎麽看他這位前同事的忠告，他想一下，咬著嘴唇說：“我幹好今天，看好明天。”
這也許是所有正在路上的創業者們的現實選擇：拼盡全力經營好自己的公司，讓自己活下來，保持現金流，下定決心過好每一天。守機待時，期待新的周期的複甦。最後，對一切可能發生的結局，概括承受。
晚安，中國創業者。---[作者 : 吳曉波*責任編輯 : 何夢飛*主編 : 何夢飛*圖源 : VCG/文 : 吳曉波公衆號 ：吳曉波頻道）/來源 : 吳曉波頻道]
