美國聯邦儲備委員會當地時間18日宣布，將聯邦基金利率目標區間下調50個基點，降至4.75%至5.00%之間的水平。這也是4年來，美聯儲首次降息。
8月底，美聯儲最關心的通脹指數——美國核心個人消費支出價格指數（核心PCE指數）下降到了2.6%。而根據美國勞工部的數據，7月份就業增長人數從11.4萬進一步下修至8.9萬。
通脹指數下降，就業形勢堪憂，降息自然呼之欲出。
不過，美聯儲的這番操作，再次讓人想起了美國前財長約翰·康納利的名言：“美元是我們的貨幣，但卻是你們的問題。”
對于全世界經濟來說，美國這個高利率周期，殺傷力實在太大了，我們也可以從中看出“美元霸權”令世界痛苦的原因。
01, 全球經濟，苦不堪言
美聯儲自2022年3月開始加息，一直到2023年7月，累計加息幅度高達525個基點，是40年來最激進的加息周期。這也讓全球經濟苦不堪言。
當地時間2023年7月26日，時任美國聯邦儲備委員會主席鮑威爾在華盛頓出席記者會。美國聯邦儲備委員會26日結束爲期兩天的貨幣政策會議，宣布將聯邦基金利率目標區間上調25個基點到5.25%~5.5% 中新社記者 陳孟統 攝
第一，這種激進的加息政策，吸引了全球美元回流美國，對其他經濟體造成了很強的虹吸效應，導致這些經濟體缺乏外彙。
道理不難理解，美國加息後，存款利率升高，各種其他國家的貨幣就會被大量換成美元，回流美國。錢少了，當地資産的價格也難免跟著下跌。
對其他經濟體而言，美聯儲不斷加息的行爲無異于釜底抽薪。
根據國際金融協會（IIF）的數據，在美聯儲2022年3月開始加息之後的5個月內，新興市場連續5個月遭遇投資組合資金淨流出，總額累計超過390億美元。這創下自2005年以來，新興市場連續資金淨流出時間最長的紀錄。
第二，美聯儲加息還會造成美元升值，其他經濟體的貨幣貶值，這樣一來，其他經濟體償付外債的能力也會減弱。
據此前報道，2024年平均所有的新興市場貨幣對美元貶值幅度超過了1.5%。韓國和巴西的貨幣對美元基本上貶值了大概6%左右的幅度，貶值幅度更大的像泰國，貶值了7.5%左右。
低收入國家受到的影響更大。非洲開發銀行2023年1月發布的非洲經濟展望報告指出，加納貨幣塞地2022年對美元貶值了33%。新興國家和低收入國家的債務主要以美元等外幣償付，美國不負責任的貨幣政策，顯然使得這些國家的債務問題升級。
甚至，降息之後，其他國家未必就能迎來好日子。因爲在長期的加息周期內，本國資産價格已經大幅下跌，降息之後，美國的資金剛好又可以流到各地“抄底”。
可以看出，美國的貨幣政策對世界經濟有很大的影響。因爲美國作爲國際貨幣，在國際貿易結算和國際貨幣儲備中占據重要地位，實際上具有國際公共産品的屬性，理應按照國際經濟形勢進行調整。
但美國卻從不將美元視爲國際公共産品，美聯儲調整貨幣政策時，只會考慮本國利益，完全不管其他國家的經濟狀況。
02, 美國貨幣，世界問題
當美國經濟陷入衰退，美國就打開印鈔機，刺激經濟，導致大量資本流向全球，助推資産價格泡沫，賺取高額增值收益；等錢印得太多時，美國國內開始出現通貨膨脹，美國就收緊貨幣政策，讓資本回流美國，把本幣大幅貶值、資産價格崩盤、債務危機爆發的惡果留給他國。
曆史無數次證明了這一點。
上世紀70年代石油危機爆發後，美國陷入衰退危機，美聯儲實行低利率政策刺激投資與就業。
此時拉美和非洲的一些國家參與石油勘測與開采，以求打破中東産油國壟斷，這些國家借入了大量低息美元貸款。其中甚至有一些國家，是受到美國鼓勵才借錢搞石油開發的。
但長期的瘋狂印鈔導致1979年爆發了大通脹，等到美國需要面對通脹危機時，它才不管別人的死活，時任美聯儲主席沃爾克堅決加息，緊縮銀根，美元隨之升值，導致這些國家爆發了債務危機。
2008年國際金融危機發生後，美聯儲爲了救市出台量化寬松政策，大肆印鈔。由此造成了全世界範圍內的通脹危機，糧食價格暴漲。
有分析人士指出，正是這次通脹和食品價格上漲，助推了被稱爲“阿拉伯之春”的中東政治危機爆發。有人調侃，伯南克（時任美聯儲主席）一個人在中東造成的破壞，“比中情局10年間幹的所有事加一起都大”。
美國成功將自己的經濟危機，轉嫁成了別國的政治危機。
剛剛過去的降息加息周期，美聯儲也是如此。
爲了應對新冠疫情造成的衰退，美國大水漫灌，印錢發錢，刺激市場。等到大通脹危機爆發，美聯儲又激進加息，讓別國苦不堪言。
再聯系開篇那句名言，“美元是我們的貨幣，但卻是你們的問題。”美國以本國利益優先，長期濫用其貨幣政策，紅利被美國享受了，危機卻由別國來承擔，這是美元霸權最令人難以忍受的地方，也是爲什麽近年來“去美元化”成爲一個新的熱點。
俄羅斯已出台與“不友好”國家和地區的“盧布結算令”；印度央行也推出國際貿易的盧比結算機制；以色列在曆史上首次將加元、澳元、日元和人民幣納入其外彙儲備，同時減持美元和歐元。
全世界，確實苦美元霸權久矣。如果美國繼續濫用其貨幣霸權，其他國家勢必會逐步降低對美元的依賴，最終美國將自食其果。
* 延伸閱讀 : *連續11次加息後，美聯儲首次降息，會帶來哪些沖擊？*
北京時間9月19日，美國聯邦儲備委員會宣布，將聯邦基金利率目標區間下調50個基點，降至4.75%至5.00%之間的水平。是美聯儲自2020年3月以來的首次降息，也標志著由貨幣政策緊縮周期向寬松周期的轉向。在會後舉行的新聞發布會上，美聯儲主席鮑威爾稱50個基點的降息是一個“強有力的行動”，同時表示聯邦公開市場委員會並不認爲降息行動慢了，而是認爲這是及時的舉措。
降息“靴子”終于落地，會給美國及全球帶來哪些沖擊？
當地時間2024年9月18日，美國聯邦儲備委員會宣布，將聯邦基金利率目標區間下調50個基點，降至4.75%至5.00%之間的水平
連續11次加息後的首降
在決議之前，市場對降息幅度的預期在25個基點和50個基點之間。另值得一提的是，上一次美聯儲降息是在2020年3月份，這意味著，兩次降息已經相隔了四年半之久。2022年3月份至2023年7月份，美聯儲連續11次加息，累計加息幅度達525個基點。在之後的一年時間裏，美聯儲將聯邦基金利率目標區間維持在5.25%至5.5%之間，爲23年來最高水平。
根據最新經濟前景預期，聯邦公開市場委員會的19名成員預期美聯儲在今年底前還將進一步降息，其中9人預計將降息50個基點，7人預計將降息25個基點。
今年以來，高利率對美國經濟的拖累越來越明顯，市場機構呼籲降息的頻率也越來越高。不過，有分析指出，美聯儲的降息節奏尚不清晰，高利率造成的高借貸成本仍將維持一段時間，繼續拖累美國自身經濟發展。同時，結合歷史經驗看，美聯儲貨幣政策轉向對全球經濟走勢影響較大，美聯儲一旦降息可能對世界經濟産生多方面沖擊。
回顧過往歷史，美聯儲的降息分爲“危機式降息”和“預防式降息”，前者是指在美國本土出現經濟危機時，美聯儲大幅降息並向市場注入大量流動性，後者則是由于此前的貨幣緊縮效應有限，經濟並未衰退，因此降息幅度也有限。美國商務部經濟分析局和美國勞工部的最新數據顯示，當前美國經濟基本面依然強勁、就業市場依然健康，並沒有明顯的危機或衰退，因此市場將即將到來的降息視爲後者，其目的是及時對沖經濟下行風險。
可能加劇美國金融市場波動
從歷史上看，美聯儲降息究竟會對股市、債市以及彙市的走勢，産生怎樣的影響呢？
多組曆史統計顯示，在美聯儲正式啓動降息周期後，美股、美債和美元的表現可能主要取決于一個因素：美國經濟的健康狀況。
圖爲EvercoreISI回溯至1970年的行情統計
EvercoreISI回溯至1970年的行情統計就顯示，如果美國經濟遭遇衰退期，標普500指數在寬松周期首次降息後的六個月內平均會下跌4%。相比之下，當美聯儲在非衰退時期降息時，標普500指數在六個月內則能平均上漲14%。
2019年7月31日，美聯儲宣布降息25個基點，這是自2008年12月份以來美聯儲首次降息。降息後連續兩天歐美股市大幅下跌，並引發全球股市下跌。美國國債跌幅達5%，國債利差倒挂加大。
這一現象表明，降息雖然在理論上有助于釋放流動性，但也容易增加市場投資者手中的籌碼，在全世界範圍收購低價優質資産，極易加劇市場波動，增加投資風險。同時，美聯儲降息降低了美元資産的吸引力，在美聯儲降息周期中，美元對其他主要貨幣的彙率可能出現大幅波動。
其他國家寬松幅度或不及預期
對沖基金——Point72資産管理公司策略師兼經濟學家索菲亞·德羅索斯（SophiaDrossos）認爲，美聯儲的本次降息，將是一個重大時刻，標志著美元正式進入下行通道，而世界其他地區的經濟將因此受到提振。
德羅索斯表示，隨著美聯儲降息，美元將進一步走弱，全球所有主要貨幣都將受益，其中歐元和巴西雷亞爾有望獲得最大漲幅。“這（美聯儲降息）是美元走軟新趨勢的開始，”她表示，“隨著美聯儲開始降息，其他央行也紛紛降息，我們將看到全球經濟增長前景更加強勁。”
但德羅索斯也認爲，全球不少國家地區的央行貨幣政策放松幅度恐怕會低于預期。她預計歐洲央行降息的速度將慢于市場預期，這將對歐元彙率形成支撐。
華爾街上也存在不同的觀點。一些分析師認爲，即便在美聯儲降息後，美元仍然能保持強勢，因全球經濟疲弱會迫使各國央行加快降息步伐，以提振國內經濟增長。
* 輸出通脹增加全球資産泡沫風險
美國作爲世界第一大經濟體和主要國際貨幣發行國，財政狀況和政策選擇對世界經濟具有重要外溢效應。從2020年3月開始美聯儲激進降息，連續下調利率區間至接近零，並開始實施所謂“無上限”量化寬松，進行了史無前例的貨幣“大放水”，美國通脹被迅速推高。爲緩解通脹壓力，美聯儲轉頭開啓激進加息，短時間內把利率區間提高到5.25%至5.5%的水平。
降息政策往往伴隨著資金成本的降低和流動性的增加，這可能導致投資者尋求更高回報的投資渠道，從而推高資産價格。然而，這種資産價格上漲很大程度上是基于投機和泡沫産生，而非實際價值支撐。
歷史上，每當“美元潮汐”來到降息階段時，被釋放出來的美元流動性常常像洪水一樣湧出，在全球四處收購其他經濟體特別是發展中經濟體低價的優質資産。這一進程通常會伴隨有關地區和國家的政局動蕩，以及地區安全形勢緊張。
美聯儲降息、加息形成的“美元潮汐”收割全球財富、轉嫁危機。
當美聯儲大規模降息時，美國通過超發美元進口商品、投資他國等方式輸出資本，劫掠他國；當美聯儲激進加息時，又導致全球流動性快速收緊、多種貨幣大幅貶值，以美元計價借貸的國家清償債務壓力驟增，不少發展中國家陷入了“匯率震蕩-資本外流-融資成本升高-償債困難”的困境。---[責任編輯 ：李曦*來源 ：中國新聞網/環球網資訊]
*罷工潮下財務吃緊，波音上萬名白領員工遭遇“強制假期”*
波音公司首席執行官Kelly Ortberg周三向員工宣布，由于上周五約有3萬名機械師罷工，導致737 MAX和其他飛機停産，公司爲了節省現金，決定讓數千名白領員工，如美國高管、經理和其他員工“暫時停工休假”（furlough），臨時休假可能會影響波音數萬名員工，並且將持續到罷工解決爲止。
Ortberg表示，在罷工期間，員工將每四周休假一周，在罷工結束前，他和波音公司其他領導人“將在罷工期間相應減薪”。波音在美國擁有約15萬名員工。目前尚不清楚具體哪些員工受到了休假的影響。Ortberg在給員工的備忘錄中解釋道：
“由于太平洋西北地區許多關鍵項目的生産暫停，我們的業務面臨巨大挑戰，我們必須采取艱難的措施來保留現金，確保波音公司能夠成功複蘇。雖然這是一個影響每個人的艱難決定，但這是爲了保護我們的長遠未來，並幫助我們度過這個非常困難的時期。我們將繼續保持透明溝通，並盡一切努力減少這種困難。”
此前位于西雅圖和俄勒岡州的3萬多名機械師拒絕了波音新的勞資協議，並于上周五午夜開始罷工。員工對新合同的不滿主要集中在起薪和福利上，波音公司曾提出給員工四年內總計加薪25%，工會也支持了這個臨時合同，但這不符合工會成員要求加薪40%，以及要求恢複他h們在2014年放棄的養老金計劃的預期。
于是，波音工會成員16年來首次拒絕工會領導人推薦的合同。一些員工表示，他們拒絕了這份合同，因爲加薪幅度不足以應對西雅圖地區的生活成本上漲，而且合同也沒有恢複他們的養老金。本周，波音公司和工會在調解員的幫助下繼續進行談判。Ortberg在給員工的信中表示，波音公司致力于“盡快”達成新的協議。
分析指出，波音決定大規模的員工休假表明，Ortberg正在爲應對長期罷工做准備，鑒于普通工人的憤怒，罷工不太可能輕易得到解決。
波音公司首席財務官Brian West本周早些時候表示，爲了削減成本，公司將凍結招聘和漲薪，並讓不重要的外包人員暫時停工。他說，罷工帶來的財務影響取決于罷工持續的時間，但這給公司領導層增加了壓力，他們正試圖讓公司擺脫安全和質量危機，包括今年1月發生的飛機艙門脫落事故，以及公司背負的600億美元債務。
波音首席執行官Ortberg也表示 ： “公司將優先處理與安全、質量、客戶支持和關鍵認證項目至關重要的工作，總部位于南卡羅來納州的787寬體噴氣式飛機的生産也將繼續進行。”---來源: 華爾街見聞官方-
