華爾街見聞早餐FM-Radio | 2024年6月27日

市場概述 :

科技股獨撐大盤，標普納指兩連漲，特斯拉漲4.8%領漲科技巨頭，亞馬遜漲3.9%創歷史新高、市值首次突破2萬億大關，英偉達盤中跌2.8%後驚險收漲，微軟兩日新高，營收指引欠驚喜，美光科技盤後一度跌超9%。

十年期美債收益率連升兩日，創兩周新高。日元兌美元跌穿160關口創1986年來新低，日本高官警告高度警惕匯率後，短線收窄跌幅，美元指數創八周新高。

原油小幅反彈，美國原油庫存意外增長，油價一度轉跌並刷新日低。黃金盤中跌超1%至兩周新低。倫銅四連跌，又創兩月新低，倫鋅漲超2%，三連漲至三周新高。

中國市場方面，滬指午後大反彈，港股震蕩走高，AIGC、短劇概念走強，低價可轉債觸底反彈。在美上市中概股指小幅反彈，仍徘徊近十周低位，蔚來漲超6%，B站跌4.7%。離岸人民幣盤中跌200點、七個月來首次失守7.30。

要聞 :

    中國四部門重磅發聲，利好創業投資：發改委：出臺配套措施，形成支持創業投資高質量發展的綜合性體系，增強創業投資機構籌集長期穩定資金的能力，引導保險資金等長期資金投資創業投資；國資委：鼓勵創投基金投早、投小、投長期、投硬科技，發揮長期耐心資本作用；金融監管總局：研究提高保險資金投資創業投資基金集中度的比例上限；證監會：正開展私募股權創投基金實物分配股票試點，推動「健全創業投資退出機製」等措施的落實和落地。

    日元兌美元盤中跌穿160大關，創1986年以來新低。日本外匯事務高官稱高度警惕日元下跌，日元短線收窄跌幅，後跌破160.80再創新低。

    澳大利亞5月CPI同比增4%，創六個月最高增速，繼加拿大後也超預期增長。

    英偉達股東大會短平快收場，黃仁勛稱Blackwell平臺可能是史上最成功電腦產品，股價盤中仍跌超2%，但尾盤轉漲，驚險收漲。

    美光科技第三財季業績優於預期，四財季指引不夠亮眼，盤後一度跌超9%。

    AI推動存儲市場強勢復蘇，媒體稱三星內存將大幅提價15-20%。

    美聯儲年度壓力測試結果：銀行業通過壓力測試，為提高開支鋪平道路。

市場收報 :

美股：道指漲0.04%，標普500指數漲0.16%，納斯達克漲0.49%。

歐股：歐洲斯托克600指數跌0.56%。德國DAX 30指數跌0.12%。法國CAC 40指數跌0.69%。英國富時100指數跌0.27%。

A股：滬指漲0.76%，深成指漲1.55%，創業板指漲1.8%。

債市：到債市尾盤，美國10年期基準國債收益率約為4.33%，日內升逾8個基點；兩年期美債收益率約為4.745%，日內升近1個基點。

商品：WTI 8月原油期貨收漲近0.1%，報80.90美元/桶；布倫特8月原油期貨收漲近0.3%，報85.25美元/桶。COMEX 8月黃金期貨收跌0.76%，報2313.2美元/盎司。倫敦基本金屬多數下跌，倫錫跌超0.7%領跌，而倫鋅漲超2%。

要聞詳情---

*全球重磅 :

國務院政策例行吹風會上，發改委等四部門重磅發聲，利好創業投資。

    國家發改委副主任李春臨表示，發改委將出臺配套措施，形成支持創業投資高質量發展的綜合性體系。除了充分尊重市場規律以外，政府這只「有形的手」也可以發揮重要作用，引導各類資本摒棄「急功近利、快進快出、掙快錢」的浮躁心態，堅持做長期投資、戰略投資、價值投資、責任投資。

發改委將增強創業投資機構籌集長期穩定資金的能力，為發展新質生產力和服務實體經濟提供長期穩定的耐心資本。

「創投十七條」有何關鍵舉措？在募資端，引導保險資金等長期資金投資創業投資，動員有條件的社會資本做「耐心資本」，解決行業「缺長錢」和「無米下鍋」問題；在投資端，將為廣大創投機構提供一批優質的、符合國家發展方向的好項目，解決錢往哪裏投的問題；在退出端，重點是拓寬退出渠道，優化創業投資基金的退出政策。

    國資委資本運營與收益管理局局長王海琳：鼓勵創投基金投早、投小、投長期、投硬科技，發揮長期耐心資本作用。

    金融監管總局政策研究司司長李明肖表示，金融監管總局將研究提高保險資金投資創業投資基金集中度的比例上限，更好引導保險資金和相關資管機構在依法合規、風險可控的前提下，加大創業投資基金的配置力度。

    證監會市場監管二司司長吳萌表示，證監會正在開展私募股權創投基金實物分配股票試點，允許將持有的上市公司股票通過非交易過戶的方式向投資者進行分配；證監會繼續保持境外上市通道的暢通，還將推動「健全創業投資退出機製」等措施的落實和落地。

日元兌美元盤中跌破160大關，創1986年以來最低紀錄。日本外匯事務高官稱高度警惕日元下跌。日本財務省副大臣神田真人表示，日本政府正在以高度緊迫感關注日元匯率，日元最近的走勢是「快速」且「一邊倒」的，必要時將針對匯率采取適當措施。

神田講話後，日元兌美元曾迅速收窄部分跌幅、短線拉升，一度逼近160關口，但此後跌幅很快擴大，一度跌至160.80下方，，再創1986年來新低，日元兌歐元創歷史新低。有交易員預計日元可能繼續走軟至170。麥格理證券則看漲日元到120。

加拿大之後，澳大利亞5月CPI也超預期增長。澳大利亞5月CPI同比增長4%，創六個月最高增速，而分析師預期增速由4月的3.6%加快至3.8%。兩個發達國家的CPI均升溫，令投資者擔心主要央行會將高利率持續更久。

英偉達股東大會短平快收場，未挽回股價盤中超2%跌勢。持續僅半小時的股東大會批準了黃仁勛3400萬美元的2024財年薪酬方案，較上年漲60%。黃仁勛在大會上說，Blackwell架構平臺很可能成為英偉達史上、以及整個電腦史上最成功的產品；英偉達的AI芯片提供了最低的總體擁有成本；英偉達有能力開發有韌性的供應鏈，可以通過長期供應協議等方式確保滿足客戶需求；實用的量子計算還需要幾十年時間。

美光科技第三財季業績優於預期，四財季指引不夠亮眼，盤後一度跌超9%。美光重申定價能力很強，將在2024年繼續漲價，用於AI服務器的高帶寬內存芯片到2025年的訂單已經脫銷，但明年將大幅提高資本開支，行業和零售需求存在不確定性，承認其智能手機和個人電腦市場仍然低迷。有評論稱，公司對第四財季的指引僅「符合市場預期」遠遠不夠，在財報發布前華爾街對AI業務的預期過高。

AI推動存儲市場強勢復蘇，報道：三星內存將大幅提價15-20%。內存需求增長導致部分產品供應短缺，客戶爭相確保供應的意願日益增強，實際成交價可能會更高。

    大摩：不要「恐高」，對於內存股，新高比低點好。在內存股創新高時買入，比股價創新低時買入更有勝算。只要市場存在質疑股價的人，就意味股票還有上漲潛力，但最終的決定因素還是企業的盈利能力而不是估值。

    匯豐將韓國股市升至「超配」，看好內存需求爆發。匯豐將Kospi指數上調約5%至3050點。內存市場將迎來「超級周期」，三星、SK海力士發力。

美聯儲年度壓力測試結果：銀行業通過壓力測試，為提高開支鋪平道路。

中國國內宏觀 :

李強主持召開國務院常務會議，研究利用外資工作，部署加強技能人才培養著力解決結構性就業矛盾工作。會議指出，要加大力度吸引和利用外資，多措並舉穩外資。

要深化重點領域對外開放，落實製造業領域外資準入限製措施「清零」要求，推出新一輪服務業擴大開放試點舉措；要堅持需求導向，深化校企對接合作，深化校企對接合作，更多培養市場緊缺、企業急需的技能人才，要加大支持政策力度，用好培訓補貼等資金，針對高校畢業生、農民工等重點人群強化就業服務，發揮招聘平臺、人才市場作用，更好促進人崗適應、供需匹配。

北京優化房地產政策：首付最低兩成，公積金最高可貸160萬；多子女家庭購二套房認定為首套；組織開展住房「以舊換新」活動。以首套房貸款200萬元等額均還為例，每月將少還月供約510元，總的貸款利息也減少了約18萬多元。

中國國內公司 :

「日子要過，生意要做」，茅臺經銷商虧了也要忍痛出貨。實際上，此次跌價包括「黃牛黨」拋售，核心原因依舊是供求關系。

海外宏觀 :

美國通脹多久才能回到2%？克利夫蘭聯儲經濟學家：如果經濟不衰退，還要3年。如果供應鏈改善不再推動通脹下降，那麽唯一能帶來下行壓力的就是經濟衰退。而如果沒有衰退，那就需要更多耐心，等待通脹回到2%需要一段時間。

美國5月新屋銷售創11月以來最低，房價同比下跌，庫存創2008年新高。美國5月新屋銷售年化戶數環比大跌11.3%、預期為下跌0.2%；新房售價中位數較同比下降0.9%至41.74萬美元。5月待售新房供應量增加至48.1萬套，刷新2008年以來的最高水平。

特朗普的「和平方案」：如果烏克蘭不與俄羅斯和談，美國將停止一切武器援助。方案提出，俄烏雙方應基於當前戰線開展停火談判，但報道稱目前雙方對此態度不一，特朗普反應積極。

媒體：歐洲央行不久將後啟動下一次貨幣政策策略評估。相比2021年結束的上次，這次評估的時間可能更短、範圍更小，可能包括對未來通脹驅動因素的討論，以及近期危機的教訓，因此可能產生重大影響。

歐洲央行管委、拉脫維亞央行行長Martins Kazaks：無需急於放松貨幣政策，我們將逐步采取降息措施。

紅海航運繼續面臨威脅。也門胡塞武裝稱襲擊以色列最大港口海法港的一艘以色列船只。

玻利維亞發生軍事政變，坦 克進入玻總統府。

IMF：越南2024年經濟增速可能「接近」6%。

海外公司 :

亞馬遜盤中漲超4%，歷史上市值首次超過2萬億美元。

英特爾展示首次全面融合的光計算互連，革新針對AI基建的高速數據處理。英特爾推出首款OCI芯片組，該芯片可以讓計算機的不同部件（如處理器和內存等）通過光（而不是傳統的電）來傳輸數據，使用光來傳輸數據比用電更快，也更能節省能源，尤其適合需要處理大量數據和進行復雜計算的AI應用。

英特爾表示，當前互連技術正迅速抵達電氣輸入/輸出性能的極限，我們的OCI芯片有望徹底改變高性能AI基礎設施。

AI供應鏈革命：數據中心網絡交換機市場迎來爆發式增長。大摩預計，2023-2026年間，AI數據中心網絡交換機的收入復合年增長率（CAGR）將達到55%。

十年前的AI？大摩：為何VC圈一半會議都聊到量子計算。分析師認為，量子計算目前仍然處於非常早期的階段，在技術和政策上都不夠成熟，要成為主流投資主題，可能還需要重大的政策轉變或突破性產品的推出。

減肥藥美容用途遭批評，歐盟監管呼籲：嚴格藥品監管，確保患者優先。

行業/概念 :

1、5G-A | 據中證報，在2024 MWC上海期間，華為舉辦全球5G-A商用領航計劃發布會。中國三大運營商、香港HKT、阿聯酋du和阿曼電信等全球5G-A領先運營商參會，共同探討實現5G-A網絡的高質量發展。為了有效發揮5G-A顯著的代際能力，推動行業進一步向前發展。

華為攜手5G-A運營商舉行5G-A商用領航計劃的發布儀式，達成六項共識，將攜手從「領航運營商聚力」、「打造領航城市」、「升級經營模式」、「驅動業務創新」、「高質量建網」、「共推生態繁榮」六個方面共同推動5G-A發展。

點評：媒體報導稱，5G-A的第一個標準版本3GPP Rel-18已於今年6月18日正式在上海凍結，這是5G產業發展的裏程碑事件，標誌著2024年成為5G-A商用元年。

5G-A是確定性的產業路徑，一方面可以保護已有投資，另一方面，可以帶來新的商業機會，拓寬商業邊界。華為稱，面向未來，將在網絡、商業、生態等領域持續構建5G-A時代差異化競爭力，促進產業高質量發展，賦能數智化升級，引領智能世界美好未來。

2、體育 | 據中證報，國家衛生健康委6月26日舉行新聞發布會，主題是「加強體重管理 促進群眾健康」。國家體育總局相關人士介紹，根據國家有關文件，國家體育總局啟動了「15分鐘健身圈」建設。

「15分鐘健身圈」一般是指在城市社區，居民從居住地步行或者騎車不超過15分鐘範圍內，就有可以開展健步走、廣場舞、球類運動等群眾性體育活動的場地設施。建設「15分鐘健身圈」，對於老百姓就近就便參與體育鍛煉意義十分重大。

到2025年，縣（市、區）、鄉鎮街道、行政村（社區）三級公共健身設施和社區「15分鐘健身圈」實現全覆蓋。

點評：媒體報導稱，近年來，國家體育總局等部門製定了《全民健身場地設施提升行動工作方案（2023-2025年）》等多個政策文件，采取一系列有力舉措，不斷完善健身產業發展政策體系。在國家大力推動和群眾積極參與下，全民健身發展駛入快車道。

權威機構發布的《2024-2029年中國健身市場調查及發展趨勢研究報告》顯示，2023年全國健身行業市場規模達到9917億元，2019-2023年的年均復合增長率達11.19%。

未來中國健身行業受線上健身市場驅動，市場規模將進一步增長。預計2024年中國健身行業市場規模將達到11197億元。

3、量子計算 | 據中證報，安徽省量子計算工程研究中心近日宣布，目前中國第三代自主超導量子計算機「本源悟空」全球訪問量突破1000萬。

這是我國首次在國際上大規模、長時間提供自主量子算力，並成功應對了超千萬次的訪問需求，彰顯了中國在量子計算領域自立自強的堅定步伐。

「本源悟空」是我國第三代自主超導量子計算機，搭載72位自主超導量子芯片，是目前中國最先進的可編程、可交付超導量子計算機。「本源悟空」由本源量子計算科技（合肥）股份有限公司團隊自主研發，在今年1月6日上線運行，並向全球用戶開放使用。

4、存儲芯片 | 據上證報，6月26日，韓國兩大存儲芯片巨頭股價雙雙走強:三星電子上漲0.62%，本月以來累計漲逾10%;SK海力士上漲5.33%，距離歷史新高僅一步之遙。消息面上，三星電子將在今年三季度將服務器用DRAM和企業用NAND閃存價格上調15%至20%。

此前，三星電子已在季度將企業級NAND閃存的價格上調20%以上。隨著人工智能的需求激增和對內存競爭的加劇，存儲芯片行業業績有望持續提升。

點評：國金證券研究所認為，隨著主流存儲持續漲價，廠商庫存持續消化，資金回籠後重點投向DDR5及HBM等未來需求強勁的領域，將加快退出利基存儲市場。需求方面，今年一季度以來，非手機類消費電子特別是家電、耳機、IOT、電子煙等終端需求較快復蘇，有望對利基存儲器帶來需求。

5、鋰電池 | 據券商草根調研，5月底國內2.6Ah容量型18650圓柱電池漲價約10%。上周末三星開始發函提價，7月開始漲價，漲價種類包括倍率型、容量型。

點評：國海證券研究所認為，現階段鋰電池行業在復蘇向上階段，盈利訴求明顯提升。漲價邏輯帶動下，企業經營情況將不斷改善。頭部圓柱電池企業東南亞產能投產後，預計成本會下行10%以上，且當地關稅、所得稅優勢帶來盈利進一步增厚。

6、氫能源 | 據上證報，6月26日，廣東省發展改革委印發《廣東省廣湛氫能高速示範項目實施方案》，提出組成交通大網絡，構建氫能冷冷鏈物流網絡，促進氫氣就地消納，探索可持續發展的商業模式。

將在廣湛高速沿線啟動首批加氫站建設，對五個加油站和茂石化儲氫站撬裝式加氫站進行改造，建設電解水製加氫一體化站，滿足廣湛高速沿線首批燃料電池冷藏車加氫需求。通過市場化機製，引導廣湛高速沿線統一加氫價格，示範期內銷售價格不超過35元/公斤。

點評：2024年政府工作報告中，氫能作為新興能源被首次提及。華寶證券研究所認為，5月份我國綠氫製取以及氫氨醇一體化項目進展加速。氫氨醇一體化項目的產品可用於加氫站或者經短距離運輸後用於工業等領域。

隨著相關招投標事件的落地，布局氫能儲運、燃料電池、加氫站等下遊行業的上市公司有望受益。---[FM-Radio/來源: 華爾街見聞官方]