銀泰老闆沈國軍，被馬雲的助理稱為「中國最帥的CEO」，他還一向眼光毒辣、出手兇狠，他以往的決策都頗具前瞻性，這次他套現離場，似乎讓外界嗅到了一絲不同尋常的氣息......
「銀泰系」大撤退，資本市場慌了。
近日，「銀泰系」的最後一個A股上市企業銀泰黃金，即將被「資本大佬」沈國軍以不超過130億脫手，接盤者是具有國資背景的山東黃金。
據估計，如果最後以130億元價格成交，相當於給出銀泰黃金的總估值超600億，而銀泰黃金歷史最高點市值也不過400億，可以說是妥妥的高溢價收購了。
即便如此，資本市場似乎並不看好。12月12日，銀泰黃金大幅高開9%，但隨後股價急速跳水，盤中一度接近跌停，最終收盤下跌超7%。12月15日，股價繼續下探，跌超5%。
銀泰老闆沈國軍，被馬雲的助理稱為「中國最帥的CEO」，他還一向眼光毒辣、出手兇狠，他以往的決策都頗具前瞻性，這次他套現離場，似乎讓外界嗅到了一絲不同尋常的氣息......
1. 小21歲明星嬌妻混名媛圈，馬雲百億投資「吳三桂」
事實上，沈國軍擁有千億商業版圖，銀泰黃金只是其中一小塊，商業百貨才是重中之重。他以百貨起家，以百貨聞名。
在商業百貨上，有兩個人為沈國軍撐足了場面:一個是他年輕漂亮的嬌妻，一個是大佬馬雲......
沈國軍有一個混名媛圈的妻子，比自己小21歲，曾是一個女明星，名字叫張婉如。
張婉如出生於1982年，畢業於北京電影學院表演系，據說與趙薇、顏丹晨等明星是同班同學，曾拍過《梅花檔案》和《城市英雄》，但一直沒什麼名氣，嫁給沈國軍後就息影了，後來幫老公一起搞事業。
▲張婉如：用「名媛」一詞概括我是不夠的
張婉如經常在北京自家的柏悅酒店，以銀泰總裁夫人的身份，主持類似法式下午茶宴的聚會，是上流社會的紅人一枚，出入的嘉賓也都是圈內有頭有臉的人物。
在對外的活動中，張婉如的title是「銀泰中心的商務總策劃人」、「銀泰奢侈品管理公司總裁」，主要幫老公做「銀泰系」的奢侈品管理、商業策劃，還打造了高端商業品牌「in」。
2015年11月，北京王府井銀泰in88開業，銀泰聯手時尚潮人韓火火舉辦了一場新書發布會、時裝大秀。李晨、朱丹做主持人，楊冪、王珞丹、馬思純、尚雯婕等眾多明星名流，悉數到場助陣張婉如。
▲楊冪、尚雯婕出席銀泰in88活動
2017年12月，時尚雜誌《Vogue》編輯總監張宇攜手吳尊、齊溪、魏大勛、陳瑤等明星嘉賓，現身北京銀泰中心in01，為張婉如捧場；2013年12月，MCM北京銀泰中心精品店開業，張婉如為新店剪彩，同樣是巨星雲集......
▲張婉如（左4）
在夫妻攜手努力下，銀泰曾成為國際奢侈品企業在中國最大的業主，合作方包括愛馬仕、LV、古馳等。一些京圈名流甚至形成了這樣的默契：買奢侈品，去銀泰。
從某種意義上說，銀泰見證並參與了奢侈品席捲中國的過程。而作為深度參與其中的總裁，張婉如常活躍於很多時尚大牌的發布會、時尚派對中。毫不誇張地說，她對上乘的品牌、潮流的設計都了如指掌。
正因如此，在國內初代名媛圈中，張婉如的名氣很大，曾被人稱為「京城最忙碌名媛」。「我幾乎50%的時間都出差在外，對於我來說，工作與生活分不開......」張婉如曾這樣對媒體說。
如果說夫妻合力把商場做得星光熠熠，那麼馬雲的出現，不僅給了他真金白銀，還讓他為商界所側目。
2005年，沈國軍和馬雲的一次航班上相識，兩人的奇妙緣分一發不可收拾；4年後，沈國軍和馬雲、郭廣昌、虞鋒等五人又去了一趟北極，他們有了更多的默契。後來，阿里開始投資沈國軍。
2014年3月，阿里巴巴宣布，以53.7億港元投資銀泰商業（原「銀泰百貨」），成為僅次於沈國軍的第二大股東。
「馬雲說我是吳三桂。」沈國軍在一次公開場合頗有深意的回應了這次合作。一時間，媒體喧囂塵上，有評論說沈國軍是零售業的「叛徒」.......
緊接着，2015年5月，沈國軍卸任銀泰商業董事長，由阿里巴巴集團CEO張勇接任銀泰商業執行董事，此事又在零售圈引起軒然大波。
▲沈國軍 來源：視覺中國
而更讓人意想不到的是，2017年5月，阿里聯合沈國軍以177億元私有化銀泰商業，阿里持股提高到74%，沈國軍持股16%，銀泰商業從港交所退市，成了阿里的新零售板塊。
值得一提的是，在把銀泰行業賣給阿里時，沈國軍和張婉茹打造的高端品牌In，沒有在出現在阿里投資的銀泰商業里。當時In有北京銀泰中心In01、杭州湖濱銀泰In77、北京王府井銀泰In88、成都銀泰中心In99。
除此之外，馬雲還帶着沈國軍搞了不少項目。2006年，他們發起成立了高端會所「江南會」;2010年，兩人共同發起雲峰基金，成立小額貸款公司;此後，在小額貸款的基礎上，他們又聯合復星等企業，成立了浙江網商銀行。
2013年，沈國軍和馬雲決定在新領域「搞一筆大的」。這年5月，阿里巴巴、銀泰、復星聯合幾家快遞公司，創立了菜鳥網絡。這家公司註冊資本50億人民幣，沈國軍投資16億，占股32%，是阿里之外的第二大股東。
馬雲邀請沈國軍出任第一任CEO，沈國軍欣然接任，但說好只做一年。他倆都認為，菜鳥的未來「非常有價值」。對於馬雲而言，電子商務、互聯網金融、智能物流是阿里未來的鐵三角，作為馬雲合拍的夥伴，沈國軍或多或少投資了每一角。
想與阿里深度合作的公司，估計能從北京東直門排到西直門，為什麼馬雲與沈國軍越走越近？
「有人說我們是老鄉，可老鄉多了，浙江現在在外面做生意的有八百多萬人。也有很多人說，是不是你們兩個關係好？馬雲也很精明呀，因為這個就投這麼多錢進來。」沈國軍說。
在沈國軍看來，兩人合作最重要的是信任。另外，銀泰商業也有自己的優勢，能吸引阿里。
2.農村出身、銀行背景，在金融危機中煉成資本舵手
沈國軍在圈子裡有個外號，叫「紀委書記」，馬雲等朋友直接稱他「沈書記」。為什麼有這個外號呢？
沈國軍說自己的經歷，讓他很厭惡低三下四、溜須拍馬的人。畢竟，沈國軍升級打怪、一路逆襲，從來靠得都是硬實力。
1962年，沈國軍出生在寧波奉化的棲鳳村。在他還只有十幾歲時，父親就希望他輟學務工，供弟弟妹妹上學。在母親的一再堅持下，他才能留在學校繼續求學。
14歲時，沈國軍父親車禍去世。禍不單行，6年後，母親也因病撒手人寰，照顧弟弟妹妹的重擔，全部落在了沈國軍身上。頂着學業與生存的雙重壓力，沈國軍考入了中南財經大學。
大學期間，沈國軍曾跟同學做花木生意賺了一萬塊，但這筆錢很快被朋友給騙走了。後來，他又跟朋友做建材的外貿生意。這一次，沈國軍賺了180萬。
1986年，沈國軍大學畢業後，被分配到建設銀行舟山分行，負責信貸業務。僅3年，他就憑藉超乎常人的韌性與執着，升任建行系統內下屬企業的總經理，涉足地產業務。又過了3年，沈國軍被調往海南，出任新成立的海南銀泰置業的副總經理。
雖然做到了高管職位，但沈國軍並不安於現狀。在體制內待了11年後，沈國軍終於決定下海創業。
1997 年，35歲的沈國軍籌借了20萬元，找來另外5個股東，一起成立了中國銀泰投資公司，沈國軍任董事長兼總裁。
對於這個決定，沈國軍後來回想起來還感嘆：「當年膽子是真大！那個時候什麼也沒有，真的是白手起家。」
沒料到，沈國軍剛下海創業，就趕上了1998年亞洲金融危機。彼時，大家都開始拋售物業，沈國軍卻大膽吃進，並為此賭上全部身家。其實，他也是迫不得已。
原來，當時有朋友告訴沈國軍，杭州武林廣場附近一個項目要被賣掉，問他有沒有興趣。按朋友的說法，沈國軍可用原價六折的錢，拿到三棟商用樓盤，並且下家已經找好。
沈國軍一算，自己只要付2000萬元的定金，轉手就能賺9000萬元。於是，他興沖沖地跑到杭州，簽下了轉讓協議。沒想到，還沒付定金的買家，卻突然變卦，說樓盤不要了。沈國軍用兩個字總結了當時的境遇：很慘。
當時，在金融風暴肆虐之下，中國百貨業正經歷着「百店倒閉風潮」，即便免幾年租金，都找不到人來接盤。最後，沈國軍只能硬着頭皮自己開發，算是無奈之舉。
因為對經營百貨業一竅不通，沈國軍就跑遍日本、中國香港和中國台灣，以1000萬年薪的待遇，組織了一個專業的百貨團隊。沈國軍要團隊從定位、理念入手，在局部和細節上做到最好。
這家商場區別於以往的百貨店，將受眾定位於喜歡流行與時尚的年輕人，並融入了娛樂、休閒、交友的元素。沒錯，這個目前國內最流行的購物中心模式，最早是由沈國軍的團隊開創。
1998年11月，銀泰百貨第一家店在杭州武林開業，立馬引起了杭州城的轟動，隨之引發了國內百貨業的震動。開業第一年，銀泰百貨銷售額就達到了4.8億元。於是，屬於沈國軍的時代來了，他以此為大本營在全國施展拳腳。
2000 年，銀泰入股寧波華聯，寧波華聯商廈更名為寧波銀泰百貨;2003年銀泰大連店、重慶銀泰雲鼎百貨開業.....到2005 年，沈國軍已近衝進了證券、銀行、水電站、電纜、食品加工等多個領域。
2005年元旦，沈國軍告訴銀泰百貨CEO陳曉東：「中國百貨業併購擴張的黃金期，就在此後三五年。」
陳曉東不是很理解，「那時的資本市場很低迷，簡直是風聲鶴唳。」
而沈國軍的判斷基於三點：第一，當時銀泰雖然只擁有四五家門店，與30多億元的銷售額，但具備了成熟的百貨經營體系；第二，股權分置改革使大量法人股變成流通股，市場上出現了大量的併購機會；第三，百貨業雖然利潤率不高，但擁有穩定的現金流，受經濟周期的影響不大。
2005年10月，銀泰百貨引入美國華平基金8600萬美元的投資，開啟了對鄂武商A、杭州百大的併購，還因此被媒體評為「年度十大併購人物」。
2007年，銀泰百貨以240倍的超額認購，登陸港交所，一舉募得20多億元的資金。在資本的槓桿作用下，銀泰百貨的併購式發展，讓人瞠目結舌......
3.居安思危、靈活應變，「銀泰系」清倉資本市場
2008年10月，耗資60多個億、歷時10年建造、被稱為「長安街第一高度」的北京銀泰中心開業，高度249.9米。
諸如成龍、李連杰和李冰冰，以及柳傳志、馬雲和郭廣昌等700位社會名流，紛紛前來給沈國軍捧場。來客中很多都比沈國軍有名，但在銀泰大樓恢弘的背景之下，沈國軍成了當之無愧的主角。
這似是沈國軍人生的高點，孫燕姿在那首名為《銀泰》的歌曲里形容它安靜而完美，並以它借喻北京。但是，沈國軍沒有給自己預留看風景的時間。
▲北京銀泰中心 來源：視覺中國
6個月後，沈國軍召集高管到烏鎮開會，馬不停蹄謀求轉型。高管們有些莫名：零售業正處於高峰，銀泰一直獲利頗豐，沈老闆怎麼就坐不住了？
沈國軍告訴高管們：「行業到了險灘，大家一哄而上做百貨，肯定物極必反，此外，互聯網的浪頭已經拍過來，不掌握主動只能被動挨打。」
這次會議後，沈國軍決定讓公司從單一的百貨業態中跳脫出來，形成百貨、購物中心與電子商務並舉的模式。
2010年，在很多傳統企業還停留在對互聯網、電商等新技術力量衝擊的言語攻擊、抱怨甚至是藐視時，銀泰商業創立了銀泰網，開始大規模地推行電子商務。
2012年前後，傳統百貨開始迎來低潮，不少百貨面臨關停並改。銀泰百貨卻依然在長安街上「屹立不倒」，在全國開出50多家門店，年銷售額已經超過了200億元，成為中國最大的時尚零售百貨帝國之一。
▲銀泰城概念圖
2013年，銀泰百貨更名「銀泰商業」，銀泰百貨、銀泰購物中心、銀泰網分足鼎立之勢基本形成。這一年的「雙十一」，銀泰又與天貓合作O2O，促進線下百貨和電商融合。此後幾年，不斷加深與阿里的合作，直到2017年銀泰商業賣身阿里。
事實上，沈國軍之前投資了80餘家公司，投資額超百億，包括京投發展、新世界、武商集團、南都物業等上市公司，近兩年卻開始收縮投資，參控的上市公司先後被銀泰以各種形式出讓。
例如，2021年四季度及2022年一季度，北京銀泰置地商業連續減持南都物業；2021年一季度開始，銀泰系開始減持京投發展，到當年四季度，「銀泰系」已經完成對京投發展的清倉退出。
近日，銀泰黃金又要被沈國軍脫手了。12月11日晚，銀泰黃金公告稱，實控人沈國軍、控股股東「銀泰投資」擬將其合計持有的20.93%公司股份，轉讓給山東黃金，轉讓價款不高於130億元。
之前， 銀泰黃金曾承載了沈國軍的礦產夢。2007年，沈國軍收購了科學城，後更名為銀泰黃金，沈國軍將原有的業務剝離，又收購玉龍礦業、上海盛蔚等，拿下了多個礦產資源。
在沈國軍的經營下，銀泰黃金也算得上一個優良資產。財報顯示，2019年-2021年，銀泰黃金實現營收分別為51.49億元、79.06億元、90.40億元；實現歸母淨利潤分別為8.64億元、12.42億元、12.73億元，營利均是正增長。
不過，今年前三季度業績有所下滑，當期營收64.32億元，同比增長9.92%，歸母淨利潤為9.3億元，同比下滑10.39%。
而這次股份轉讓，又被看做是沈國軍「清倉式」離場。若上述股份轉讓實施完成，銀泰黃金的控股股東將變更為山東黃金，實際控制人將變更為山東國資委，而沈國軍本人也不再持有銀泰黃金股份。
至此，「銀泰系」名下或再無直接參控的上市公司。
經過之前20多年的發展，「銀泰系」一度包括銀泰商業、銀泰置地集團、銀泰資源集團、銀泰農業集團、銀泰產城集團、銀泰投資等六大板塊，集團總資產逾千億元。
沈國軍曾這樣點評其中幾個產業板塊:「百貨是一鍋湯，雖然利潤不高，但有充沛的現金流；礦產利潤豐厚，是馬上可以吃的肉；而商業地產是金銀制的鍋具，可以當作傳家寶。」
那麼，這次難道是肉不香了？-(金融八卦女作者:澍野/來源:金融八卦女)
參考資料：
《他從浙江小漁村走出，後創業建北京地標，今身家490億》，市界
《20萬借來的本，19年臥薪嘗膽，坐擁北京之巔深藏功與名》，華商韜略
《銀泰創始人沈國軍（上）：零售商+實業家+資本獵手》，《商界》雜誌
