近期，隨著一系列重磅利好政策來襲，中國資産上演了一波強勢反攻。
雖然A股市場在十月份經曆了一波調整，開始進入震蕩階段。但在上升趨勢不改變的情況下，這一次回撤也給大量新發行的基金提供了“最佳”買點。
侃見財經梳理了大量賣方研究機構的最新報告發現，站在當前時點，大部分機構對A股後市的展望仍非常樂觀，A股在今年四季度以後，大概率會迎來第三浪的上漲行情。
例如，國泰君安認爲，決策層對經濟形勢與資本市場的態度轉變，是推動股市回暖和提振風險偏好的關鍵，股市中線底部得以明確和擡高。
中信建投指出，“重估牛”的中期邏輯沒有削弱。目前仍處于第二段“拉鋸戰”，可用牛市中的震蕩期來看待，圍繞主線核心公司，適合逢低布局。目前，多家基金公司正積極籌備新産品抓住建倉良機，例如以華夏中證A500指數證券投資基金（A類：022430，C類：022431）爲代表的産品，正在密集發行。
內外利好疊加
站在當下，A股的內外流動性環境愈發寬松向好。
降息背景
首先是，美聯儲已經開啓了降息周期。目前市場預期，到2025年底，美聯儲利率下行2.1個百分點，除去已經降息50個基點，相當于未來1年還要降息160個基點，約6-7次；從目前交易的路徑上看，11月大概率降息25個基點，但12月份降息可能會在50個基點。
其次是，全球風險偏好也有望提升。從美國大選角度來看，目前兩黨候選人的勝率相近，競爭激烈。但從曆史上看，四季度任何一黨的勝出，都是股市確定性的落地。複盤曆史數據可以發現，每逢大選年份，美股11月份都表現得異常活躍，漲幅是全年最高的水平。總統的確認代表一種新的確定性的來臨，往往可以提高市場的風險偏好。
低估值，“買點”出現
另外，相對于全球主要股票市場，中國市場的“低估值”優勢非常明顯，未來吸引外資持續從估值偏高的市場流入中國，成爲較大可能。
外資巨頭—德意志銀行在最新研報中指出，中國市場的這一波反彈並不僅僅是短期的空頭回補，而是趨勢的改變。
德銀分析師Peter Milliken表示，從中國內部自身來看，自2020年以來，中國家庭積累了6.5萬億美元的存款。未來這些巨額資金有望進入市場，無論是通過消費還是投資，都將爲股市帶來巨大的流動性支持。隨著更多資金轉向股市，尤其是在存款利率維持在1%左右的情況下，資金從銀行轉向股市更加有可能。
德銀強調，從外部來看，目前全球資本對中國股市的持倉仍然偏低，中國市場的低持有率使其具備巨大的增長潛力。美國資本外流也有助于中國股市延續漲勢。預計美國市場的高度集中狀態將會逐漸改變，資本將向其他地區流動，尤其是亞洲。
德銀認爲，當前中國市場的許多上市公司擁有充足的現金儲備，尤其是滬深300和恒生指數中的主要成分股。這意味著，在市場出現波動時，這些企業具備進行股票回購的能力，從而爲市場提供了進一步的支撐。
種種外部利好，再疊加一行一局一會攜手落地的“9·24”政策組合拳，業內人士認爲，當前市場迎來中長期布局中國資産的較爲舒適的重要“買點”。正在發行的華夏中證A500指數證券投資基金（A類：022430，C類：022431），爲場外投資人提供了重要的買點工具。
擁抱核“新”資産的新姿勢
反彈表現優秀
近年來，中國的個人投資者更傾向于配置具有長期投資價值的指數基金産品。
複盤過去幾輪A股反彈行情，侃見財經發現，指數基金由于具備“高資金利用率（ETF倉位可超過95%）、覆蓋主流龍頭股票”等特點，曆史業績表現優秀。
以中證A500指數與偏股混合型基金指數對比爲例，選取過往上證指數四個低點的前一個月至後一年（不足後一年的截至2024.9.30）爲區間，中證A500指數在其中的三次獲得了超出偏股混合型基金指數的區間漲幅，四次底部反彈平均漲幅達51%。
更新、更均衡
需要介紹的是，中證A500指數與傳統寬基指數相比，跳出了以總市值爲單一初篩標准的局限，利用ESG進行負面剔除、成分股要求爲滬深股通證券、下沈至中證三級細分行業中優選龍頭股、保持指數樣本行業市值分布與樣本空間盡可能一致等選股機制，從ESG、行業均衡、大市值、互聯互通等多角度豐富産品定位，具有一定的“投研色彩”。更聚焦核心資産、注重新質生産力等經濟發展新趨勢和長期價值投資理念、更能代表A股市場的整體表現，是更符合時代特征、被市場看作是能全面反映經濟結構的中國版本“標普500”。
傳統産業+新質生産力
中證A500指數在軍工、通信、電子、電力設備、醫藥生物等泛成長性行業的配置較爲均衡，重視成長股配置；同時，其金融行業權重明顯低于可比指數，反映其在成長和價值相關行業中均取得了較好的兼顧。
從市值占比和盈利占比的對比上看，相較中證全指，中證A500指數成分股以10%的成分股數量占比以及55%的自由流通市值占比，獲得了63%的歸母淨利潤占比，足見其成分股的高品質。
（數據來源：Wind，市值數據截至2024.9.30，盈利數據截至2024年中報）
因此，中證A500指數在行業覆蓋更全、更均衡、更新的基礎上，集中覆蓋了A股市場最具造血能力的頭部核心資産。
低估值+高股息率的“聰明”選股
中證A500指數的“聰明”選股機制、核心資産集中覆蓋，個股質量更佳，亦反映在其長期回報上。中證A500指數（全收益）自基日（2004年12月31日）以來年化增長率達10.3%，累計漲幅555.9%，高于同期可比指數，表明中證A500指數具備更具吸引力的長期表現。
截至2024年9月30日，中證A500指數市盈率TTM爲14.86倍，處于過去十年60.08%分位點，與14.23倍的中位值接近，估值水平適中。
中證A500指數當前股息率爲2.64%，相較中證500、中證1000等指數更高，較高的股息率是長期投資收益的有效保證。
據悉，華夏中證A500指數證券投資基金（A類：022430，C類：022431）正在發行，爲投資者提供了一鍵布局A股核心資産的指數化投資工具。
公開資料顯示，華夏中證A500指數證券投資基金是市場首批跟蹤中證A500指數的場外指數基金之一。值得一提的是，華夏基金數量投資部是業內最早成立的獨立數量投資團隊（2005年成立），數量投研團隊由30多位具有多年豐富經驗的海內外專業投資經理以及專職研究人員組成。
風險提示：文中觀點僅供參考。指數基金存在跟蹤誤差。基金過往業績不代表未來，購買前請認真閱讀 《基金合同》《招募說明書》等法律文件，選擇適合自己風險承受能力的産品。市場有風險投資需謹慎。---來源 : 侃見財經 -
