[財聯社9月18日訊*編輯 : 牛占林] 在上周美國CPI數據出爐後，有著“美聯儲傳聲筒”之稱的知名宏觀記者尼克·蒂米勞斯(Nick Timiraos)撰文稱，美聯儲大概率將降息25個基點。但就在幾天之後，他的觀點又變了。
當地時間周二，也是美聯儲利率決議發布前夕，蒂米勞斯再度發文稱，美聯儲本周肯定會降息，但此次降息幅度是更大的50個基點還是傳統的25個基點，目前仍無法確定，懸念留到了最後一刻，需要鮑威爾和他的同事們仔細權衡。
蒂米勞斯指出，過去幾個月的經濟數據顯示，通脹率正在穩步下降。不過，勞動力市場已經降溫，8月份失業率從去年年底的3.7%升至4.2%。截至8月的三個月中，月度就業人數增量從去年12月的21.2萬人回落至平均11.6萬人。
而美聯儲的目標是在通脹壓力緩解的情況下保持穩健的就業形勢，但現在二者如何平衡成爲了一個問題。
前美聯儲高級顧問英格利希表示：“這次會議對美聯儲官員來說，關鍵問題是對風險平衡的認識，如果他們現在更擔心經濟增長和就業而不是通脹，那麽他們很可能想要更保險一些，降息50個基點是合適的。”
而25個基點的更小幅度降息是基于不同的考慮，包括經濟基本面良好，或者降息過快可能會引發風險偏好升溫，從而使通脹居高不下。
英格利希聲稱，幾周前，他還認爲降息25個基點是合適的。不過，最近勞動力市場數據的下滑趨勢讓他有些不安，尤其是即使降息兩到三次後，利率仍將處于相對較高的水平。
蒂米勞斯提到，美聯儲官員往往傾向于以25個基點的幅度加息或降息，以研究這些舉措的影響。不過，當認爲自己的利率立場與風險平衡不一致時，他們會更快地行動。比如在疫情期間，美聯儲官員們曾大幅加息，以應對高通脹。
艱難的決定
實際上，上周晚些時候，投資者還普遍預計美聯儲此次降息幅度爲25個基點，但隨後多家媒體、經濟學家，甚至國會議員紛紛發聲，要求以更大的幅度降息。
比如，前紐約聯儲主席杜德利上周五表示，在下周的美聯儲議息會議上，仍有可能降息50個基點。“我認爲降息50個基點的理由很充分。我知道我要爭取什麽。”
參議員伊麗莎白·沃倫、Sheldon Whitehouse和John Hickenlooper在周一致鮑威爾的信中表示，“委員會必須考慮更激進地‘前置性’降息，以減輕勞動力市場面臨的潛在風險。”
Evercore ISI的Ed Hyman是華爾街最受關注和推崇的經濟學家之一，他預計美聯儲將在周三降息50個基點並最終實現軟著陸。“如果他們明天不降息50個基點，我會感到震驚。”
蒂米勞斯表示，與美聯儲本周降息幅度的決定一樣重要的還有將其季度經濟預測，這些預測顯示了官員們對年底利率水平的預期。如果更多的官員預計今年總共降息100個基點，那將意味著今年至少會有一次降息50個基點。
但如果等到今年晚些時候才進行較大幅度降息，可能會引發一個尴尬的問題：爲什麽這是最好的做法。
總之，本周的政策決定是一個艱難的抉擇，在12位對政策進行投票的決策者，可能會出現反對票，而自2005年以來，沒有美聯儲理事反對過利率決定。---來源: 財聯社-
*美聯儲決議前夕，市場“創紀錄”押注“50基點降息”*
美聯儲9月利率決議前夕，市場對降息50基點的預期愈發強烈。
根據彭博彙編數據，對本周美聯儲利率決議進行押注的10月聯邦基金期貨的交易量已升至1988年有記錄以來的最高水平，其中大多新合約均押注美聯儲會降息50個基點，有三分之一的頭寸是在本周新建的。
經過上周四的“美聯儲通訊社”等多家主流財經媒體觀點文章反複預熱之後，市場對美聯儲首次降息的幅度預期突然從25個基點轉爲了“更有可能大幅降息”。
目前，市場隱含賠率顯示，在美聯儲做出決定前，降息50基點的可能性略高于50%。與此同時，美債收益率本周以來大幅走低，2年期美債收益率一度觸及兩年來的低點，達3.52%。
截至周三，芝商所美聯儲觀察工具，期貨市場對美聯儲降息規模的定價爲：大幅降息50個基點的概率高達63%，遠超一周前的30%，“常規”降息25個基點的可能性僅爲37%。
美國商品期貨交易委員會（CFTC）數據顯示，截至9月10日當周，對沖基金增加了對長債及超長債的淨空頭頭寸，每基點約增加640萬美元；截至9月16日當周的摩根大通客戶調查也顯示，盡管當周多頭頭寸被平倉，但投資者情緒依然看漲。
美銀策略師在報告中表示 ：“全球利率上行正在促使人們認爲，利率多頭是最擁擠的交易，首次超過了股票多頭。”
法興銀行利率策略主管蘇Subadra Rajappa警告稱，如果美聯儲的降息幅度較小，並且鮑威爾暗示將采取漸進的方式降息，市場可能會面臨較大抛壓。
“如果美聯儲降息25個基點而不是50個基點，市場反應會強烈得多。目前的市場定位、樂觀情緒以及寬松的金融條件可能會受到考驗。”
嘉信理財首席固定收益策略師Kathy Jones預計，對美聯儲政策更爲敏感的短期美債可能受影響最大，特別是考慮到它們“定價已經相當激進”。---來源: 華爾街見聞官方-
*全球新一輪降息潮湧 美聯儲“入營”在即*
北京時間9月19日淩晨，美聯儲將公布最新議息決議。市場預期美聯儲將在此次會議上宣布降息，分歧在于降息幅度是25個基點還是50個基點。雖然上周五以來市場對50個基點的降息預期不斷升溫，但考慮到美國經濟基本面因素，美聯儲以25個基點的步伐開啓此輪降息周期的可能性依然較高。
作爲世界上最大的經濟體，美國的利率變化將對國際金融市場、跨境資本流動以及其他國家貨幣政策等産生連鎖反應。此前已有多個主要經濟體啓動降息，隨著美聯儲加入降息“陣營”，新一輪貨幣寬松周期已在路上。
從過往經驗看，發達經濟體進入降息周期，多是全球資本持續湧入新興市場、權益市場等尋求高收益之際，美元也往往由強轉弱，新興市場貨幣貶值和跨境資本流出壓力將得到緩解。
然而，“人不能兩次踏進同一條河流”。新一輪降息潮湧，並不會按過往的“劇本”重演。
當前的國際經濟金融局勢存在著諸多不確定性，地緣政治沖突、全球供應鏈體系重構都會對跨境資本流動和彙率産生影響。此外，降息速度和幅度的不同，也會對金融市場帶來不同的效果。
美聯儲在過去兩三年的加息周期中，加息速度之快超出市場預期，利率水平攀升至高位後，後續降息節奏是否同樣會“快進快出”尚難斷言。
對我國貨幣政策而言，堅持以我爲主、優先支持國內經濟發展是多年來堅持的總基調。近年來，央行通過多輪降准降息等方式，推動實體經濟融資成本不斷走低，8月新發放企業貸款加權平均利率已低于3.6%，新發放個人住房貸款加權平均利率低于3.4%，隨著美聯儲即將加入降息陣營，未來中美利差收窄會給我國實施支持性的貨幣政策營造更好的外部環境。
央行上周五也表態將“加大調控力度”“著手推出一些增量政策舉措，進一步降低企業融資和居民信貸成本”，考慮到當前有效融資需求不足約束金融總量增速，未來貨幣政策仍有寬松空間，爲經濟回升向好、著力擴大國內需求、支持積極的財政政策更好發力見效等營造良好的貨幣金融環境。---[證券時報記者 : 孫璐璐/來源 : 證券時報]
*美聯儲降息幅度懸念升級，美國二次通脹風險被熱議*
每經AI快訊，美聯儲9月利率決議公布在即，華爾街對于此次降息的幅度仍未形成較一致的共識。
在最近關于降息50個基點還是25個基點的市場辯論中，上周公布的8月CPI報告顯示，美國核心CPI漲幅超出預期，降低了降息50個基點的可能性；不過，近日美國官員出面要求美聯儲降息75個基點、摩根大通等機構對降息幅度持續樂觀，這加深了美聯儲本周如何決策的懸念。
隨著美聯儲利率決議臨近，黃金成爲全球大類資産中備受關注的品種。機構人士稱，在降息前半程中黃金是應對不確定的優異工具，如果美聯儲本周降息25個基點，金價短期可能出現小幅回調。---（中國證券報/來源 : 每日經濟新聞）
