最近，因為《黑神話：悟空》這款遊戲，大部分投資者都在遊戲板塊挖掘資本市場的增長新星。但與此同時，另一個板塊也迎來了大爆發，那就是華為鴻蒙板塊，就比如常山北明（000158）、國華網安（000004）、網達軟件（603189）等玩家直接用漲停來溫暖投資者。
常山北明股價變化
事出反常必有妖，已經沈寂了很久的鴻蒙玩家們，為什麽突然迎來爆發呢？原來，市場上關於華為的利好消息不絕於耳。比如華為正在迅速推進其革命性操作系統（純血鴻蒙）的兼容性工作，用戶即將在不久的將來體驗到正式版的微信。
此外，就在華為開發者大會上，華為宣布已與生態開發服務商共建超過20個鴻蒙原生行業應用「樣板間」（即行業應用通用基線版本）。這樣做的目的，也是為了提升鴻蒙的原生應用的開發效率。首批將上線金融化和新聞資訊兩大行業。
再加上馬上要舉辦的海思全聯接大會（包含鴻蒙峰會），直接把投資者們的預期拉滿。
其實，從2019年鴻蒙操作系統首發以來，幾乎每年都會進行一次版本更新，截至目前已經有超過5000個應用啟動了鴻蒙原生應用開發，華為也在積極打造「生態圈」。
但是，鴻蒙板塊的玩家真的欣欣向榮嗎？整個行業呈現出了「大魚吃肉、小魚喝湯」的景象嗎？筆者今天就帶你來一探究竟。
一、各有各的毛病
雖然現在不少投資者已經開始暢想鴻蒙何時能夠對抗安卓，但是目前來看，鴻蒙上遊玩家的日子過的貌似並不是太滋潤。
以潤和軟件（300339）為例，其在開源鴻蒙方向一直是大力投入，前期在商業模式上也做了一些嘗試。從業績上看，今年一季度凈利潤僅有2563萬元，同比下降了29%，經營活動產生的現金流量凈額為-2.3億元。
這還不是最難受的，其應收賬款的規模，已經突破了17.5億元，潤和軟件的主要客戶為大型企業或金融、電力等機構，這些客戶的付款周期可能會比較長，而且客戶一般都需要定製化開發，開發周期較長。筆者覺得，這也反映出了潤和軟件面對這些大客戶時話語權太弱，這無疑會給企業資金周轉增加負擔。
潤和軟件凈利潤情況
缺乏現金的實際流入，成為公司最大的風險。
無獨有偶，作為開源鴻蒙生態建設的先行者，軟通動力（301236）雖然頭頂鴻蒙概念，但是去年凈利潤同比下降了45%，今年一季度直接由盈轉虧。而且非常重要的是，公司毛利率、凈利率近幾年來持續下滑，應收賬款也已經超過了65億元，占2023年營業收入的比例已經超過了35%。說明公司相對於華為的議價能力，還需要進一步增強。
正在推進"AI+鴻蒙"主賽道戰略轉型的拓維信息（002261），轉型之路也並不平坦，雖然營收大幅增長，但利潤卻出現斷崖式下跌，暴跌94%，銷售凈利率僅為0.0072%。
如何實現從喊口號到最終業績的增長，這中間還有很長的路要走。
二、如何對標安卓
簡單來說，鴻蒙操作系統主要分為 open Harmony（開源鴻蒙）和 Harmony OS（閉源鴻蒙）。如果把其產業鏈拆開，主要玩家是給華為做服務外包的軟件廠商，以及硬件終端廠商，後者在信創國產化趨勢下，會售賣搭載鴻蒙操作系統的自有產品。
鴻蒙產業鏈
目前來看，鴻蒙系統的市場占有率已經超過了16%，這也是華為在多年前鴻蒙系統發布時定下的小目標，所以，可以說鴻蒙已經真正跨過了生死線，尤其是Mate60系列上演了王者歸來。
如果我們看一下鴻蒙最大競爭對手安卓的發展歷程，你會發現安卓系統2005年被谷歌收購，2007年宣布開源，谷歌的收購是關鍵一步。這讓安卓在移動互聯網時代占領戰略高地，有助於谷歌旗下搜索、地圖在移動設備的推廣。目前安卓系統的市占率已經超過了70%。
移動操作系統的市場份額
從商業模式上看，谷歌不直接通過安卓來進行收費，而是通過由開發者、硬件合作夥伴支撐的移動生態系統獲利，比如應用商城收費、引流廣告收費等等，Google Play從應用開發者那裏收取30%的服務費。華為的商業模式或許也可以參考安卓。
所以，為了實現盈利，最終還是要回到率先建立生態這個步驟上。
三、站在十字路口的鴻蒙
其實，目前的鴻蒙，隨著去年華為手機出貨量顯著回升，以及部分先行城市相繼出臺開源鴻蒙相關產業激勵政策，已經蓄勢待發。
但如何對出對開源生態的參與者們給予更多激勵，解決投入成本過高的問題，這或許是華為需要思考的關鍵問題。
據專業機構預測，預計未來5年，開源鴻蒙生態將新增4億終端設備，有望產生320-480億元的設備操作系統市場。
在這個大生態裏，獨樂樂不如眾樂樂，華為鴻蒙，真的準備好了嗎？
註：本文不構成任何投資建議。股市有風險，入市需謹慎。沒有買賣就沒有傷害。
---[作者: 星空下的烤包子*編輯: 菠菜的星空*排版: 星空下的肉桂卷/來源: 星空財富bj]
