降息風暴突然來襲。
當地時間8月14日，新西蘭聯儲意外宣布降息，將利率從5.5%降至5.25%，為2020年3月以來首次降息。在宣布降息前，市場預期，該央行將「按兵不動」。受此影響，新西蘭元兌美元匯率大幅跳水，短線一度跌超1%。
新西蘭聯儲主席奧爾在貨幣政策新聞發布會表示，今天甚至考慮了降息50個基點，但最終共識是降息25個基點。分析人士指出，新西蘭聯儲的降息時間早於市場普遍預期，預計截至2026年第一季度，新西蘭聯儲將再降息250個基點。
新西蘭意外降息的同時，市場對美聯儲的降息預期也在大幅升溫。據芝加哥商品交易所（CME）的美聯儲觀察工具，今年9月美聯儲降息50基點的概率從50%上升至53%，美聯儲年內降息預期從103個基點提升至108個基點；到明年7月，利率可能會下降整整兩個百分點。
意外降息
當地時間8月14日，新西蘭聯儲意外宣布降息，將利率從5.5%降至5.25%，為2020年3月以來首次降息。在宣布降息前，市場預期，該央行將「按兵不動」。
回顧此前，自2023年以來，新西蘭聯儲一直將現金利率維持在5.5%的高位，以抑製高通脹率。在宣布降息前，新西蘭聯儲已經連續八次選擇維持利率不變。
宣布降息後，新西蘭元兌美元匯率大幅跳水，短線一度跌超1%，現報0.6015。
新西蘭聯儲表示，通脹率接近目標，貨幣緊縮程度有所緩和，政策委員會就利率決定達成共識，新西蘭的通脹水平正逐步回歸至貨幣政策委員會設定的1%到3%目標區間內。
調查顯示的通脹預期、企業定價行為、總體通脹以及多種核心通脹指標均在持續一致地向低且穩定的通脹水平靠攏。
通脹降溫的同時，新西蘭經濟似乎拉響衰退警報。新西蘭聯儲指出，一系列指標表明國內經濟疲軟，預計未來幾個季度就業增長將進一步減弱，產出缺口比5月份預期的負值更大。
新西蘭聯儲稱，經濟增長仍然低於趨勢水平，且發達經濟體的通脹普遍在下降，部分央行已開始下調政策利率。貨幣政策委員會決定將官方現金利率（OCR）降至5.25%，以緩解貨幣政策的緊縮程度。
新西蘭聯儲表示，進一步寬松的步伐將取決於物價表現。消費者價格指數（CPI）、數據調查與低而穩定的通脹相符。輸入性通脹下降；服務業通脹仍處於高位，預計將下降。CPI在可預見的未來將保持在目標中點附近。
新西蘭聯儲的新預測顯示，第四季度的平均OCR將降至4.92%，到明年年中將降至4.36%。
對於經濟展望，新西蘭聯儲的新預測顯示，預計2024年二季度GDP季率萎縮0.5%，預計2024年三季度GDP季率萎縮0.2%。
降息風暴來襲
對於此次意外降息，新西蘭聯儲主席奧爾在貨幣政策新聞發布會表示，降息並非一個困難的決定，全體委員會就降息達成共識。
奧爾進一步表示，今天甚至考慮了降息50個基點，但最終共識是降息25個基點。25個基點的降息是一個風險相當低的開始。貨幣寬松邁出了合理的第一步，未來的降息將取決於數據。
值得一提的是，在今年7月的議息會議上，新西蘭央行曾暗示，可能很快放松政策。
另外，7月下旬公布的數據顯示，新西蘭的年通貨膨脹率從2022年6月的7.3%峰值下降至2024年6月的3.3%，為三年來的最低水平；二季度的CPI上漲了0.4%。
對此，新西蘭財政部長Nicola Willis表示，數據反映出通脹率顯著下降趨勢，並顯示出當前的經濟政策（例如2024財政預算案）在抑製通貨膨脹方面取得了一定成效。
據悉，新西蘭央行的目標是將通脹率控製在1%—3%的範圍，目前數據已接近目標範圍，並且與前幾年相比有顯著改善。
這一系列數據都支持了新西蘭央行8月啟動降息的決定。
經濟學家James McIntyre指出，新西蘭聯儲的降息時間早於市場普遍預期，新西蘭經濟收縮速度快於預期，已經改變了風險的平衡。進一步的寬松政策將是必要的，以遏製需求的下降，並防止失業率上升得太高。預計截至2026年第一季度，新西蘭聯儲將再降息250個基點。
美聯儲的抉擇
新西蘭意外宣布降息的同時，市場對美聯儲的降息預期也在大幅升溫。
據CME的美聯儲觀察工具，聯邦基金期貨交易員越來越傾向於認為，到明年7月，利率可能會下降整整兩個百分點，這將使美聯儲的主要利率目標從當前的5.25%至5.5%降至約3.25%至3.5%。這一預期還考慮到美聯儲9月降息50個基點的可能性，以及今年年底前可能進行的進一步寬松措施。
美國勞工統計局周二公布的數據顯示，美國7月生產者價格指數（PPI）環比上升0.1%，預期為上升0.2%。從同比看，PPI繼6月份上漲2.7%後，7月漲幅為2.2%，也低於預期的2.3%。
7月PPI全面超預期放緩進一步證明，美國通脹壓力正在緩和。
分析稱，美國通脹形勢已經逆轉，美聯儲降息預期升溫，CME美聯儲觀察工具顯示，9月降息50基點的概率從50%上升至53%，美聯儲年內降息預期從103個基點提升至108個基點。
Glenmede公司的投資策略副總裁Michael Reynolds認為，美聯儲對過快降息的風險非常關註。美聯儲一直在等待的原因是，他們在9月會議前會得到兩個CPI通脹數據。如果他們看到通脹有改善的跡象，政策製定者將有空間開始降息。
據悉，北京時間8月14日晚間，美國將公布最新的CPI報告，或將直接關系到美聯儲9月是否啟動降息以及降息幅度。當前，交易員們心中的唯一問題是，美聯儲在9月是按慣例進行25個基點的降息，還是采取更大的幅度。
另外，美聯儲首選的通脹指標——個人消費支出指數（PCE）的7月數據將於當地時間8月30日公布，隨後8月份的CPI報告將在9月11日發布，距離美聯儲9月議息會議僅有一周時間。---[責編：王璐璐*校對：李淩鋒/來源: 券商中國]
