當地時間7月26日，美股高開高走，三大指數集體收漲。道指上漲654.27點，漲幅1.64%；標普500指數漲1.11%；納指漲1.03%。
「科技七姐妹」多數上漲，Meta漲超2%，微軟、亞馬遜漲逾1%，蘋果、英偉達、英特爾小幅上漲；特斯拉、谷歌、奈飛小幅下跌。
3M漲約23%，創至少1980年以來最大單日漲幅。該公司二季度凈銷售額高於預期，其CEO樂觀地表示今年將看到一些逐步改善的價格走勢。
熱門中概股普漲，納斯達克中國金龍指數漲1.22%。小鵬汽車、蔚來漲超3%，嗶哩嗶哩漲超2%，阿裏巴巴、富途控股、百度漲超1%，京東、拼多多、唯品會、愛奇藝、微博、滿幫小幅上漲。網易跌3%，騰訊音樂跌超2%，理想汽車小幅下跌。
國際原油期貨結算價跌超1%。WTI 9月原油期貨收跌1.12美元，跌幅1.43%，報77.16美元/桶。布倫特9月原油期貨收跌1.24美元，跌幅1.50%，報81.13美元/桶。NYMEX 8月天然氣期貨收跌1.71%，報2.0060美元/百萬英熱單位。
7月26日投資者迎來了美聯儲青睞的通脹指標，消費者開支數據顯示美國6月通脹溫和上升，消費者支出保持穩固，顯示通脹環境改善，對於希望在不破壞經濟的情況下給通脹降溫的官員來說這是令人鼓舞的跡象。
數據顯示，美國6月核心PCE物價指數同比增速為2.6%持平前值，為2021年3月以來的最低水平，增幅高於預期值2.5%；美國6月PCE物價指數同比增速從前月的2.6%下滑至2.5%，為五個月來最低水平，增幅亦高於預期值2.4%；美國6月個人消費支出(PCE)環比增長0.3%，增幅符合預期；個人可支配收入和儲蓄率下滑，購買力進一步削弱。
其他數據方面，美國7月密歇根大學消費者信心指數創八個月新低，終值66.4，預期66.4，初值66。
全球股市拋售勢頭趨緩且對美國通脹數據利好降息情緒蔓延，歐洲股市周五收盤走高，告別美股科技股大跌帶崩歐股的兩日連跌。
圖片來源：每日經濟新聞劉國梅 攝
據中國基金報，金融投資服務公司eToro分析師Bret kenwell表示，美國6月份PCE報告基本符合經濟學家的預期，而核心PCE指數同比增幅僅略高於預期。盡管如此，報告中沒有任何跡象表明通脹會意外加速。
加上本月早些時候低於預期的CPI報告和最近較低的通脹數據趨勢，這應該給美聯儲在本季度晚些時候降息開了綠燈。
在下周的美聯儲會議上，所有的目光都將轉移到鮑威爾身上，人們希望並預期他將為9月份的降息奠定基礎。近年來，美聯儲一直非常透明，提前很長時間公布其行動，增加了更多的確定性，而市場喜歡確定性。
摩根士丹利交易和投資主管Chris Larkin表示，總的來說，這周對美聯儲來說是不錯的一周。經濟似乎處於堅實的基礎上，PCE通脹基本上保持穩定。但下周降息的可能性仍然很小。雖然在9月份的會議之前，經濟形勢有足夠的時間發生變化，但數據已經趨向於美聯儲所希望的方向。
在下周的美聯儲會議上，所有的目光都將轉移到鮑威爾身上，人們希望並預期他將為9月份的降息奠定基礎。近年來，美聯儲一直非常透明，提前很長時間公布其行動，增加了更多的確定性，而市場喜歡確定性。
最新的期貨市場定價顯示，在美聯儲9月的政策會議上出現25個基點的降息可能性達到100%。LSEG數據顯示，交易商大多仍預計12月前將有兩次降息。
美國銀行的Michael Hartnett7月26日稱，隨著投資者湧向小盤股，押註美聯儲可能很快就會開始降息。如果美國經濟繼續降溫，或將進一步削弱科技股的漲勢。近期數據表明全球經濟已經「患病」，離大型科技股失去主導地位就只差一個糟糕非農就業的距離。經濟放緩的跡象將推動投資者轉向科技股以外的股票，對下半年的債券市場持樂觀態度。
但是，也有分析師持相反觀點。彭博行業研究首席股票策略師Gina Martin Adams稱，美聯儲可幫助美股擺脫「第三季度魔咒」。第三季度通常是股市一年中最糟糕的時候，不過近期反彈的可能性似乎越來越大，因為寬松周期對該資產類別來說是出了名的利好。去年這個時候也出現了類似的走勢，股市最終相對輕松地擺脫了頹勢。小盤股預示著可能出現一種截然不同的氛圍，發出了基本面終將改善的信號。
Miller Tabak+分析師Matt Maley表示，「進入8月，企業財報可能仍將是更重要的一個問題，如果這個財報季繼續對科技股造成壓力，那麽很有可能導致投資者開始轉向現金類產品，而不是小盤股。」
Piper Sandler分析師Craig Johnson認為：「從大型科技股轉向中小盤價值股的重大輪動一直在進行，我們認為這種趨勢將繼續下去。我們的廣度指標證實了這一重大轉變，同時技術證據表明，投資者正在降低對七巨頭和其他大型龍頭股的集中風險。」
下周，微軟、Meta Platforms、亞馬遜和蘋果等科技公司，還有許多大公司也將發布財報，這將是對市場的一次關鍵考驗，屆時波動可能會更大。---[每日經濟新聞綜合中國基金報，市場公開資料/來源: 每日經濟新聞]
*深夜！美聯儲，大利好！*
美聯儲又迎來一則利好數據。
北京時間7月26日晚間，美國商務部公布數據顯示，美國6月個人消費支出（PCE）物價指數同比增速降至2.5%，為五個月來最低水平；環比增速上升至0.1%，符合市場預期；美聯儲最青睞的通脹指標——核心PCE物價指數同比增速為2.6%，為2021年3月以來的最低水平。
華爾街分析人士指出，美國PCE物價指數6月溫和上升，消費者支出保持穩固，疊加周四公布的美國二季度GDP超預期增長，美國經濟釋放更多「軟著陸」的信號，對於希望在不破壞經濟的情況下給通脹降溫的美聯儲來說，這無疑是重大利好消息。
受此影響，美股開盤後，三大指數集體高開高走，截至北京時間23:00，道指大漲超650點，漲幅達1.64%；納指漲0.77%，標普500指數漲超1%。而在美股反彈前夕，剛剛遭遇了一輪猛烈拋售潮，美股市場信心遭受巨大打擊。知名投研機構 BCA Research在最新報告中警告投資者：美國股市可能即將見頂，熊市即將到來。
美聯儲的利好
北京時間7月26日晚間，美國商務部公布數據顯示，美國6月個人消費支出（PCE）物價指數同比增速從5月的2.6%下滑至2.5%，為五個月來最低水平，高於預期的2.4%；環比增速從5月的0%上升至0.1%，符合市場預期。
數據顯示，6月份，美聯儲最青睞的通脹指標——核心PCE物價指數（剔除波動較大的食品和能源價格）同比增速為2.6%，與前值持平，為2021年3月以來的最低水平，略高於預期的2.5%；環比增速從5月的0.1%反彈至0.2%，符合市場預期。
其中，美國6月份消費者支出環比增長0.3%，符合預期；5月的增幅從0.2%上修至0.4%；實際消費者支出（經通脹調整）環比增長0.2%，低於預期的0.3%；5月的增幅從0.3%上修至0.4%。
華爾街分析人士指出，美國PCE物價指數6月溫和上升，消費者支出保持穩固，疊加周四公布的美國二季度GDP超預期增長，美國經濟釋放更多「軟著陸」的信號，對於希望在不破壞經濟的情況下給通脹降溫的美聯儲來說，這無疑是重大利好消息。
數據顯示，勞動力市場的降溫開始轉化為購買力的削弱。6月份個人收入環比上升0.3%，是5月增長速度的一半；在通脹調整的基礎上，可支配收入增長放緩至0.1%。
值得註意的是，所謂的超級核心PCE（扣除住房以後的核心服務）物價指數環比上漲0.2%，同比增長至3.43%，較5月份進一步放緩。這是超級核心PCE物價連續第50個月上漲。
Cherry Lane Investments分析師Rick Meckler表示，這份相當不錯的報告進一步支持了美國經濟「軟著陸」的說法。
數據公布後，美元指數DXY短線跌幅擴大至20點，現報104.29；現貨黃金日內一度漲超1%，現報2388.06美元/盎司。
美股開盤後，三大指數集體高開高走，截至北京時間23:00，道指大漲超650點，漲幅達1.64%；納指漲0.77%，標普500指數漲超1%。其中，芯片股全線反彈，阿斯麥大漲超3%，高通漲超2.5%，英偉達漲超1%，臺積電美股漲0.76%。
與此同時，歐洲股市亦全線反攻，歐洲斯托克50指數漲0.9%，英國富時100指數漲1.1%，法國CAC40指數漲超1%，德國DAX30指數漲0.42%。
降息將至
對於剛剛出爐的個人消費支出指數（PCE）等關鍵數據，華爾街分析機構稱，與預期基本相符的數據讓市場樂觀地認為，美聯儲在通脹方面正在取得進展，因而不必在利率政策上保持現在這般激進，大概率將在今年9月份開啟降息周期。
摩根士丹利交易和投資主管Chris Larkin表示，總的來說，這周對美聯儲來說是不錯的一周，經濟似乎處於堅實的基礎上，PCE通脹基本上保持穩定。
分析師Cameron Crise表示，美國PCE物價指數大致符合預期，但經過修正後，核心數據的同比變化略高於預期。但這些數據不足以阻止美聯儲在9月啟動降息，但也沒有任何跡象表明美聯儲需要提前降息或降息幅度超過25個基點。
金融投資服務公司eToro分析師Bret kenwell表示，美國6月份PCE報告基本符合經濟學家的預期，而核心PCE指數同比增幅僅略高於預期。盡管如此，報告中沒有任何跡象表明通脹會意外加速。加上本月早些時候低於預期的CPI報告和最近較低的通脹數據趨勢，這給美聯儲在本季度晚些時候降息開了綠燈。
Bret kenwell指出，在下周的美聯儲會議上，所有的目光都將轉移到鮑威爾身上，人們希望並預期他將為9月份的降息奠定基礎。近年來，美聯儲一直非常透明，提前很長時間公布其行動，增加了更多的確定性，而市場喜歡確定性。
危險警告
值得註意的是，美股反彈前夕，遭遇了一輪猛烈拋售潮，美股科技股「失血」，巨頭公司市值蒸發嚴重，標普、納指均連跌3日，美股市場信心遭受巨大打擊。
市場擔憂，美國股市已經陷入了典型的第三季度魔咒。知名投研機構BCA Research在最新報告中警告投資者，美國股市可能即將見頂，熊市即將到來。
該機構分析師認為，導致美股見頂的主要原因是散戶和機構投資者持有的「觀望類現金資產」比例創歷史新低，表明市場「火力不足」，市場上可用於投資的現金已經不多。此外，美聯儲的量化緊縮政策減少了貨幣供應量，這減少了市場上的流動性，加劇市場資金的緊張。
基於此，BCA Research 在報告中建議投資者增持政府債券和美元現金，以降低投資風險。政府債券被認為是更安全的投資選擇，而美元現金可以幫助投資者在市場波動的情況下降低損失。
報告指出，美國股市很可能很快見頂，熊市將開始。全球資產配置者應該加大對政府債券的配置，而不是股票。大量配置美元現金也是合理的。
該機構分析師強調，可投資基金比例低和美國股市估值過高，可能成為AI推動的股市反彈的轉折點。目前大型科技公司如蘋果、微軟等進行了大量的股票回購，但並不能完全抵消市場下行的風險。---[責編：楊喻程*校對：王蔚/來源: 券商中國]
*突然！重大宣布：加息！*
突然暴力加息。
當地時間7月26日，俄羅斯央行宣布，加息200個基點，將基準利率由16%提升至18%。俄央行的報告指出，俄羅斯通貨膨脹正在加速，明顯高於俄央行4月的預測，為抑製通貨膨脹，俄需要進一步收緊貨幣政策。將在未來舉行的會議上考慮進一步加息的必要性。
受此影響，俄羅斯股市大幅跳水，俄羅斯股市代表性指數MOEX指數一度暴跌超2%。分析機構指出，目前有多個因素或將導致俄羅斯通脹進一步攀升，或將促使俄央行不得不采取進一步加息的措施。
當前，俄羅斯經濟依然保持「熱度」，今年一季度俄羅斯國內生產總值（GDP）同比增長5.4%，高於俄央行此前預測。據IMF預測，俄羅斯2024年GDP實際增速預計達3.2%（2023年實際增長3.6%），連續兩年高於歐美主要發達經濟體增速水平。此外，2024年6月俄羅斯製造業PMI錄得54.9，連續26個月站上榮枯線水平。
突然加息
當地時間7月26日，俄羅斯央行宣布，加息200個基點，將基準利率由16%提升至18%。
俄央行的報告指出，俄羅斯通貨膨脹正在加速，明顯高於俄央行4月的預測，為抑製通貨膨脹，俄需要進一步收緊貨幣政策。
俄羅斯央行將基準利率從16%上調至18%，符合多數調查預期。政策製定者在決議聲明中表示，將在未來舉行的會議上考慮進一步加息的必要性。
這也為俄羅斯接下來進一步加息敞開了大門。
受此影響，俄羅斯股市大幅跳水，俄羅斯股市代表性指數MOEX指數一度暴跌超2%。
其實，在此之前，俄央行已經釋放了明確的加息信號，其表示，由於俄貸款未明顯放緩，通脹預期上升，貨幣政策剛性不足，可能在7月26日的會議上宣布大幅提高關鍵利率。
彭博經濟研究公司俄羅斯經濟學家Alex Isakov表示，俄羅斯央行在6月放棄加息，「意味著7月加息的幅度更大」。
分析人士指出，俄羅斯央行激進加息的主要原因是通脹嚴重高於上次預測。目前該國的通脹率為9.2%，遠高於監管機構的目標4%。
其中，食品、燃料成本正大幅推升俄羅斯通脹。最新數據顯示，由於意外霜凍，俄羅斯經季調後的6月食品通脹達到12.3%，較5月大幅上行4個百分點；由於煉油廠遭無人機襲擊，加上季節性需求旺盛，燃料價格也強勁上漲。
進口成本增長也是物價走高的關鍵原因。俄羅斯央行表示：「跨境支付的困難造成的通脹風險抵消且超過了盧布升值帶來的抗通脹效果。」
市場評估認為，如果俄央行不及時加息，則無法提高家庭和企業的儲蓄傾向、減緩信貸增長並抑製內需，無法為經濟良性增長創造合適的貨幣條件，長期看可能對實現2025年回歸4%的通脹目標帶來影響。
俄羅斯的這一輪加息周期始於2023年7月，在此之前約10個月的時間內，俄羅斯央行將關鍵利率穩定在7.5%的水平。隨著通脹擡頭，俄監管機構多次加息，關鍵利率從2023年7月的7.5%調升至當前的18%。
分析人士預期，隨著利率水平上調和煉油廠產能恢復，預計俄羅斯通脹飆漲的趨勢或將有所改善，不過風險仍存在。
為何暴力加息
分析機構指出，目前有多個因素或將導致俄羅斯通脹進一步攀升，或將促使俄央行不得不采取進一步加息的措施，具體來看：
一是勞動力短缺導致供需動態失衡加劇，並產生持續的高通脹壓力；
二是政府實施大量優惠抵押貸款政策削弱關鍵利率對整體信貸的影響，或將迫使監管部門采取更強硬的貨幣政策使通脹回歸目標水平；
三是地緣政治局勢惡化影響對外貿易，外貿狀況惡化，尤其是大宗商品市場更為嚴重，出口下降而進口需求保持高位，將給盧布匯率和通脹動態帶來新的不確定性風險；
四是居民和企業高企的通脹預期可能會增加通脹動態的溢出效應；
五是預算赤字的擴大風險或將產生助長通脹的效果。
俄央行此前發布的報告稱，消費需求增長繼續超過供應擴張，是價格上漲的主要推動力。一方面消費需求持續旺盛且並未觀察到明顯消費降溫情況，另一方面擴大供給面臨諸多限制。
當前，俄羅斯經濟依然保持「熱度」，也給俄羅斯央行大幅加息增添了底氣。
從經濟基本面看，今年一季度俄羅斯國內生產總值（GDP）同比增長5.4%，高於俄央行此前預測。盡管二季度有一定程度放緩跡象，但消費活動仍然比較活躍。企業調查數據和固定資產投資動態表明，俄投資需求仍保持旺盛。
此外，俄央行調查顯示，今年5月俄商業景氣指數有所上升，為近12年來的高點。勞動力市場的緊張局勢繼續加劇，失業率繼續保持歷史低位。
另據IMF預測，俄羅斯2024年GDP實際增速預計達3.2%（2023年實際增長3.6%），連續兩年高於歐美主要發達經濟體增速水平。此外，2024年6月俄羅斯製造業PMI錄得54.9，連續26個月站上榮枯線水平。
華福證券認為，在西方國家對俄羅斯全面實施制裁背景下，俄羅斯經濟保持韌性的原因包括：能源出口市場多元化、實施進口替代鼓勵本土生產、減少對西方金融體系依賴、通過貨幣政策和資本管制穩定金融市場、調整經濟結構推動製造業發展等。其中，投資活動的強勁和政府支出的增加對經濟增長起到關鍵支撐作用。---[責編：楊喻程*校對：王蔚/來源: 券商中國]
