最近一段時間，美元指數狂跌，這意味著什麽？是不是美元要崩盤了？
美聯儲暴力加息，然後保持高利率，是不是想維持強勢美元？這對世界有什麽影響呢？
很多人講的美元指數狂跌，指的是最近幾天，例如2月9日當日下跌0.04%，收盤于104.111，2月12日美元指數再次下跌，跌破104。
實際上，如果我們拉長周期來看，最近幾天的美元指數，遠遠算不上狂跌。
大家看2022年以來的美元指數趨勢，非常清晰，在2022年4月美元加息之前，2022年初美元指數在95左右，可以說是非常弱勢的姿態。
2022年初已經有多家機構預期美元很快就會加息，所以美元指數數維持上漲。
2022年4月份美元加息之後，美元指數明顯拉升，一路漲到2022年10月份突破114的最高位，然後又一路狂泄今天的104左右。
其中在2023年1月份、4月份、7月份以及2024年1月份跌到100左右，2023年7月份一度跌破100，接近2022年4月美元加息之前的水平。
最近幾天美元指數再次下跌，很可能再次跌破100，跌回本輪加息之前水平的危險。
如果從更長周期來看，2022年美元加息之前，從2020年到2022年初，美元長期弱勢，美元指數長期在100以下，甚至2021年1月份一度跌破90。
很明顯，這是2020年以來，美聯儲爲救美國經濟濫發貨幣，同時美國政府采取了高財政赤字，大規模增發美國國債，這兩種因素共同造成的惡果。
所以，在很大程度上，美元加息也是美國人非常無奈的做法，要挽回濫發貨幣惡劣影響，挽救美元，只能加息，再回收美元緊縮貨幣。
但是，很多人也都講過，美元加息拉高了美元指數，造就強勢美元？爲什麽2022年10月突破114的高點以後，美元指數的大趨勢反而是一路狂跌呢？所謂的強勢美元根本就是假的嗎？
我們首先要搞清楚一個根本問題，美元指數漲跌意味著什麽？對美國經濟有什麽影響？
美元指數上漲，說明美元與其他貨幣的比價上漲也就是說美元升值，國際上主要的商品都是以美元計價，所對應的商品價格下跌。
美元升值對美國經濟有好處，提升美元的價值，增加購買力。因爲美國不是生産國，不依賴商品出口，反而是全球最大的進口國和消費國，美元升值能夠增加購買力當然是有利的。
所以，如果美元指數狂跌，對美國是一種傷害。那麽，美元加息並維持高利率周期裏面，很明顯並沒有促進美元維持強勢，這又是爲什麽呢？
我們之前多次講過，貨幣本質上也是一種商品，也遵循商品供求關系規律。同時，獲取這種商品的成本就是利率，成本上漲也會影響購買需求下降。
從本質上講，一種貨幣要成爲世界貨幣，必須具備兩個最基本的屬性，第一是自由兌換，第二是成本也就是利率較低。
既然世界貨幣要能夠自由兌換，很多時候美國人自己也控制不了美元的流向。既然要保持較低利率，也就意味著美元加息提高成本，對它的世界貨幣能力是一種傷害。
美元指數下跌，說明世界對美元需求量降低，也就是說買的人少了，商品價格自然下跌。
同時，美元加息雖然拉高了美元指數，但也造成利率較高購買需求下降，美元流動性降低。
如果從這個角度來講，對于美國來講，美元加息也是一把雙刃劍，既造就了強勢美元，也傷害了美元作爲世界貨幣的流通能力。
另外，爲了避免美元加息太猛而導致美國經濟崩潰，美國政府又非常卑鄙地大規模增加財政赤字，增發美債，向美國企業和居民定向放水。
這讓世界看清了美國的資本面孔，造成美元實際上與世界形成對立，極大地傷害了美元的世界貨幣信用。
總結來看，本輪美元加息，開始幾個月確實拉高了美元指數，但其後效果越來越弱，美元已經漸漸維持不住高位，幾乎跌回到加息之前的水平。
這充分說明，既然美國人自己都不再珍惜美元世界貨幣的地位，世界也就不再給美國面子。去年以來全球去美元化，已經深刻影響了美元的地位，漸漸維持不住它的強勢姿態。
所以有專家講，這個時候美聯儲根本不敢輕易降息，因爲一旦降息，美元指數就很可能一泄千裏，不複往日榮光。
這麽說來，橫亘在美元前面的，就是一道萬丈深淵？美聯儲是向前邁一步還是不邁步？這是兩難選擇。
美元降息成了非常危險的事情，美國和美聯儲如何選擇，恐怕是一個世紀難題。---來源: 資本百科 -
*6月前無望降息？大年初五到來之際 華爾街走丟了最仰賴的“財神”……*
[財聯社2月14日訊*編輯 : 潇湘] 中國向來有大年初五迎財神的習俗。而就在今晨這個喜迎財神的日子裏，大洋彼岸的華爾街卻似乎過得並不如意——美國市場周二遭遇了數月來罕見的股債雙殺行情，而在這背後尤爲令人感到不安的是，人們對于美聯儲降息的信心已變得越來越弱……
行情數據顯示，美國三大股指周二全線大幅走弱，其中道指的跌幅更是一舉超過了500點。截止收盤，道指下跌524.63點，跌幅爲1.35%，報38272.75點；納指下跌286.95點，跌幅爲1.80%，報15655.60點；標普500指數下跌68.67點，跌幅爲1.37%，報4953.17點。
這是道指自2023年3月22日以來最大的單日跌幅，其盤中跌幅最大時曾一度暴跌了逾750點。
一系列細分領域的表現甚至要更爲糟糕。小盤股周二暴跌了近5%，這是自2020年6月以來最糟糕的一天。
一籃子做空比例最高的股票暴跌了超過6%，創下2022年6月以來的最大單日跌幅。
即便是財大氣粗的美國“七巨頭”也未能逃過此劫，這是“七巨頭”自去年10月份以來表現第二糟糕的一個交易日。
與此同時，被譽爲恐慌指數的Cboe波動率指數VIX則創下了11月以來的最高水平。
與美股一樣在隔夜遭遇沈重打擊的還有美債市場。各期限美國國債收益率周二全線攀升，素有“全球資産定價之錨”之稱的10年期國債收益率觸及了兩個半月高點。而更爲恐怖的是，與利率變動預期關聯最爲緊密的短債收益率單日飙升幅度就達到了驚人的近20個基點。債券收益率與價格反向。
截止紐約時段尾盤，通常與利率預期同步變動的兩年期美債收益率攀升17.9個基點至4.6493%，此前曾達到4.664%，爲去年12月13日以來的最高水平。該收益率有望創下自去年5月5日以來的最大單日基點升幅。
指標美國10年期國債收益率周二上漲14個基點，至4.31%，盤中觸及4.314%的去年12月1日來最高水平。30年期國債收益率上漲9.2個基點，至4.4618%，盤中攀升至4.465%，也是自12月1日以來的最高水平。
毫無疑問，周二美國股債市場遭遇的雙殺行情，其慘烈程度可謂是年內以來罕見的。這在美股過去幾周屢創曆史新高的背景下，無疑會顯得更爲突兀。然而，如果回顧隔夜的市場消息面，這一系列暴跌行情的出現，又顯得頗爲順理成章——因爲周二公布的異常“火熱”的美國CPI數據，確實具有著足以引發類似暴跌行情的“殺傷力”。
這個CPI之夜影響力有多大？
周二的這份美國通脹報告影響力究竟有多大呢？
答案是：其徹底改變了市場人士對今年上半年降息節點的判斷。同時，人們對全年降息幅度的預期，也正開始無限接近于美聯儲12月的利率點陣圖。換言之，在這輪市場與美聯儲的利率預期博弈中，“勝利的天平”正倒向美聯儲……
美國勞工部周二公布的報告顯示，美國1月消費者價格指數(CPI)同比增長3.1%，高于市場平均預期的2.9%，這令人們對美國CPI數據有望回落到“2時代”的冀望慘遭落空。同時，前值修正爲同比增長3.4%。對比去年12月，1月CPI環比上漲0.3%。
更爲令人擔心的，還要當屬核心CPI的重新回升——剔除波動較大的食品和能源成分的1月核心價格環比上漲了0.4%，創8個月來的最大升幅。核心CPI同比升幅爲3.9%。
從具體的分類看，平日裏最常被美聯儲官員挂在嘴邊的“超級核心CPI”——剔除住房價格的核心服務價格環比飙升了0.7%，這是自2022年9月以來的最大漲幅。
Annex Wealth Management首席經濟學家Brian Jacobsen表示，CPI確實讓投資者感到脊背發冷。“美聯儲沒有一套連貫的降息標准，而我們都知道，降息的時機可能要推遲了。”
素有“新美聯儲通訊社”之稱的著名記者Nick Timiraos則撰文稱，美國通脹在1月份高于華爾街的預期，給美聯儲的降息之路蒙上陰影，並可能給美聯儲等到今年年中的更多喘息時間。
“今天的消費者物價指數報告讓很多人措手不及，”獨立顧問聯盟的Chris Zaccarelli表示，“許多投資者此前便已預計美聯儲將開始降息，並花了很長時間爭論美聯儲何時回開始降息，但他們並沒有意識到通脹可能仍會很具有粘性，不會繼續直線下降。”
Zaccarelli指出，1月份的CPI數據還只是一個月的報告，如果2月份通脹下降，那麽這將還只是“路上的一道坎”。然而，如果我們看到一種新的(粘性)通脹模式在當前水平上停滯不前——或者從現在開始上升，那麽股市料將進一步下跌。
事實上，Zaccarelli的擔憂或許不無道理。回顧過去幾年的美國CPI數據曆史季節性變動，不難發現的是，2月份的CPI環比數據往往會傾向于進一步走高。
從利率市場的定價看，在隔夜強勁的通脹數據發布之後，美國短期利率期貨交易員已押注美聯儲在6月份之前不會降息。芝商所的FedWatch工具顯示，市場目前預計6月會議是美聯儲最有可能的首次降息節點，在該次會議上降息至少25個基點的概率爲74.4%，而預計5月會議上降息的可能性從周一的60.7%降至了36.1%。
與此同時，交易員們最新預計的全年降息次數已不到4次。事實上，利率市場最新定價目前認爲，美聯儲今年只有約50%的機會會進行4次降息——提醒一下，在1月中旬(一個月前)，市場還一度定價美聯儲在2024年將降息170個基點(六次25個基點降息)，而現在只有這一數字的一半。利率市場的定價正在無限向美聯儲12月點陣圖預估的全年3次降息靠攏。
關于CPI數據，業內分析師Ira Jersey表示，“市場的第一反應是預計5月份降息的可能性不會超過50%，因爲整體和核心CPI都超出預期。美債收益率曲線熊市趨平並不令人意外，我們仍然認爲，在美聯儲真正開始降息之前，2年期/10年期國債收益率曲線可能會保持倒挂狀態。”
而展望後市，NatAlliance Securities策略師Andrew Brenner預計，本周剩余時間市場料將會出現更多波動，“因爲空頭正占據上風，多頭仍在負隅頑抗”。
"阿波羅全球管理公司（Apollo Global Management）的Torsten Slok表示，“現在宣布戰勝通脹還爲時過早。也許這‘最後一英裏’確實更加困難。”---來源: 財聯社 -
*被CPI重錘後，美股會就此墜落嗎？*
超預期升溫的CPI數據給美股漲勢“潑冷水”，美股接下來是漲是跌？
隔夜公布的美國1月CPI全線超預期，核心CPI同比持平，環比創下八個月最大升幅，顯示通脹頑固，重創降息預期。數據公布後，交易者預計的美聯儲5月降息概率大縮水，較CPI公布前的約64%砍半至約32%；美股三大股指集體低開低走，均收跌逾1%。
紐交所中約有91%的個股下跌，下跌範圍爲2023年3月以來最大。標普500收跌1.4%，報4953.17點，創2022年9月以來最差的CPI發布後單日表現；納指收跌1.8%，報15655.60點，刷新2月6日以來低位；納斯達克100指數收跌1.6% ，其中空頭利息最高的股票下跌5.5%，創近10年來最大跌幅。
而就在CPI數據出爐前，美股仍一片欣欣向榮：標普500已連漲15周，截至本周一夜間收盤累漲22%，使該指數較200日移動均線上漲13%，在本世紀的所有交易日內這種情況發生的概率只有5%。
Independent Advisor Alliance首席投資官Chris Zaccarelli表示：
“這些數據讓投資者對‘美聯儲降息基本已成定局’的樂觀態度産生了懷疑。”
“這強化了降息不會很快到來的想法。如果是這樣的話，股市的漲勢突然看起來就顯得捉襟見肘了。”
下一步：4909點
超預期回溫的通脹數據引發了美股昨日的慘跌，現在市場聚焦的問題的是：跌勢接下來會延續嗎？
從歷史上看，標普500與其200日均線13%的差距是一個不好的信號。Financial Improvement Group的技術分析師兼投資組合經理Andrew Thrasher編制的數據顯示，在2011年、2015年和2018年標普500下跌之前，都出現過這種情況。
DoubleLine Capital創始人、“新債王”Jeffrey Gundlach也于近日警告稱：美股當前的股價水平與上一輪熊市的開端相似。
據悉，美股牛市約在兩年前見頂（標普500于2022年1月3日創下曆史新高），但此後步入回調。
此外，美股“越走越窄”的趨勢也可能加劇回調風險。
數據顯示，標普500中現約有51%的股價高于50日移動平均線，這是自去年11月以來的最低水平。這意味著，參與美股這波漲勢的股票較少，一旦權重股帶動大盤走弱，帶來的痛苦會更廣泛。
Thrasher表示：
“這次抛售的導火索是通脹數據，但進入本周，漲勢已經相當緊張。”
“橡皮筋只能拉這麽長，許多股票的動力已顯示出耗盡的迹象。”
結合Thrasher的觀點和相關技術分析，接下來可以重點關注幾個點位：
短期內，標普500的支撐位可能是4909點，即其20日移動均線（50日移動均線也是另一個重要的點位）；
此後，交易員將關注今年1月5日觸及的盤中低點4682點；
接下來關注4600點，因爲該點位是標普500在去年7月時反彈的頂點。
短期內，17600點是納斯達克指數重要的“成敗關口”。
不過，目前仍有迹象表明基本面強勁。
美國企業持續盈利、消費者支出穩健、失業率仍在可控範圍內，在標普500連續15周的上漲勢頭下，對沖的動力相對不足。
標普500中權重前50名個股的“看跌期權與看漲期權”偏差正在縮窄至2021年第一季度的水平，說明交易者並不急于對沖個股下跌的風險。
Janney Montgomery Scott 首席投資策略師Mark Luschini表示：“市場參與者已經普遍預期通脹會直線下降。”
“他們希望數字能夠配合向2%目標行進的路徑，從而實現市場目前的降息預期。”---來源: 華爾街見聞官方 -
