美聯儲加息的“炮火”與衰退的擔憂並爲阻止今年美股的強勢上漲，華爾街策略師們不得不“正視他們的錯誤預判”，不斷上調美股的目標位。
盡管2023年最後一個交易日，美股漲勢熄火，但三大股指在連跌三個月後，連續兩個月反彈，年末大漲行情推動今年均實現了兩位數漲幅，打臉華爾街“今年還有新低”的預期。
標普500的全年漲幅達到了24%，距離2022年1月3日創下的收盤紀錄高位4796.56點僅有1%的差距。在美股“七巨頭”的推動下，納指漲幅更是在全年累漲43%，納斯達克100漲53.17%，創1999年互聯網泡沫時代以來最大年漲幅。
在2023年的多數時間裏，市場對AI的熱捧推動了“七巨頭”大幅上漲，其中英偉達和微軟的表現尤爲強勁，這種熱情使納指年漲幅領跑三大指數。
英偉達全年累漲近246%，創2001年以來最大年度漲幅；Facebook母公司Meta全年累漲近184%，也創下上市以來最大年度漲幅；特斯拉全年累漲超130%；亞馬遜累漲77%；谷歌母公司Alphabet、微軟均累計漲約57%；蘋果漲近54%。
媒體評論稱，在2022年末，幾乎華爾街所有分析師都認爲，2023年將是漫長而艱難的一年，華爾街的一致共識是——美股今年還有新低。但2023年美股開局就“打臉了”華爾街：
僅1月，標普500指數漲幅達到了6%，到了今年中旬，標普500累計上漲了16%。行至年末，通脹放緩再次推動高市場對美聯加息的猜測，11月漲勢再次加速，標普500逼近曆史新高。
華爾街最知名的美股大空頭——摩根士丹利首席投資官兼美國股票策略分析師Mike Wilson曾因准確預測了2022年股市暴跌而“一戰成名”，且在今年多次表示，“美股下跌只是遲到，不會不到”，隨著經濟放緩，通脹將侵蝕企業的利潤率，市場太樂觀了。
但鮑威爾的突然轉向與美國勞動力市場的持續強勁，讓這位長期大空頭堅持一年後，在12月“投降”，直呼美股迎來上漲的綠燈。
Omega Advisors的董事長兼首席執行官Leon Cooperman表示：“我不得不承認，股市的表現遠超我的預期。”
2023年美股強勢上漲背後
瑞銀在報告中指出，今年標普的上漲主要由估值拉動，標普500指數迄今爲止PE增長12.2%，而每股收益增長7.8%，逆轉了去年美聯儲激進加息周期下“殺估值"的行情。
從行業來看，2023年只有三個板塊累跌，公用事業跌超10%，能源跌4.8%，必需消費品跌超2%，在剩下的8個板塊中，IT板塊漲超56%表現最爲亮眼，通信服務漲超54%，非必需消費品漲約41%，凸顯科技股強勁漲勢。
瑞銀指出，今年領漲的科技股PE擡升近30%，每股盈利增長近20％。其余漲幅較大的行業中，通訊服務和可選消費的上漲主要受盈利修複的推動。跑輸大盛指數的行業中，公用事業、必需消費和醫療健康則是受到估值的拖累。
Apollo Group的數據顯示，在科技股大幅上漲的背後，今年標普500指數中有72%的成份股表現落後于大盤走勢，這一數據創曆史新高（七巨頭大幅上漲抵消了其他493家成份股的跌幅）。因此有分析師指出，“七巨頭”股票的估值相對于市場其他股票已極度偏高，或容易受到獲利回吐的影響。
因此炙手可熱的“七巨頭”能否在2024年繼續爲美股提供動力也成了美股未來的不確定性。Vontobel Quality Growth Boutique的首席投資官Matt Benkendorf表示，預計“七巨頭”盈利能力不會出現下滑，但如果利率持續下滑，2024年市場可能會轉向中小型科技股。
與此同時，自12月美聯儲議息會議轉鴿以來，市場樂觀預期美聯儲最早可能在2024年上半年就開始降息，這也成爲了近期美股上漲的支撐，EPFR數據顯示，美聯儲12月議息會議後，有240億美元資金流入其追蹤的美國股票基金，創下一年來最大的單日流入量：
今年全年市場對美聯儲明年降息的預期水平大幅波動，3月預計2024年合計降息不足70個基點，5月、6月預計降息超過160個基點，9月、10月大幅回落，12月再次押注超160個基點。
2024年美股還漲嗎？
對于2024年的美股走勢，華爾街投行們出現了較大的分歧。
卡森集團（Carson Group）首席市場策略師Ryan Detrick指出，從曆史上看，大盤在一年的最後兩個月上漲超10%是一個信號，表明股市還有更大的漲幅空間。他表示：
“像這樣的年終大反彈，絕不會是牛市的結束。它通常意味著上升勢頭，上漲動能將繼續下去。”
LPL Research追溯到1950年的數據顯示，標普500指數全年漲幅超20%後的一年平均能上漲10%，高于整體水平，這些年份出現正面回報的概率也要更高——達到了80%，而平均水平爲73%。LPL Financial首席技術策略師Adam Turnquist表示：
“動能會催生動能。我同時還認爲，能夠推動市場上漲(至少)20%的主題通常是能夠持續一年以上的持久趨勢。”
CFRA首席投資策略師Sam Stovall的則認爲，研究顯示美國大選年在曆史上也能對股指表現提供幫助。自1945年以來，在總統尋求連任的年份中，無論誰獲勝，標普500指數的平均回報率能高達15.5%。
一些策略師警告說，投資者對美國經濟和市場的極端樂觀情緒本身就令人擔憂。最近接受美國銀行調查的經濟學家中，約有三分之二預計2024年美國經濟會出現軟著陸。
媒體評論稱，如果說市場從2023年學到了什麽，那應該就是沒有人能准確預測下一次轉折會出現在哪裏。
摩根大通首席市場策略師Marko Kolanovic堅持看空，他認爲，美國明年經濟增長將逐漸放緩(到2024年第四季度，美國經濟增長率將從2023年第四季度的2.8%降至0.7%)，美聯儲似乎不太可能迅速降息，2024年投資者應該更青睐現金，而非股票。
2024年的開局究竟會不會再次“打臉”華爾街呢？下周市場就將得到初步答案，隨著美國非農就業報告的發布，投資者對經濟軟著陸的希望將在下周五得到首次考驗。
美國企業也將在未來幾周內開始公布第四季度業績。根據LSEG的最新估計，在2023年盈利增長3.1%之後，投資者預計2024年的盈利增長將更爲強勁。-來源: 華爾街見聞官方-
