鮑威爾人未至、華爾街先膽寒？ 美國股債市場「山雨欲來風滿樓」

鮑威爾人未至、華爾街已膽寒——隨着美國股債市場在隔夜雙雙承壓，再現8月以來的大幅拋售行情，投資者似乎正提前擔心：鮑威爾周五在懷俄明州傑克遜霍爾走到麥克風前時，會再度發表重創市場的言論。

行情數據顯示，美國三大股指周四跌幅均超過了1%。標普500指數在盤初有望在周三創出6月以來最佳單日表現後繼續走高，早盤一開始出現升勢，但好景不長，最終收盤下跌1.3%。標普11個分類股指悉數收低，並由科技股領跌。權重股特斯拉和亞馬遜公司拖累納斯達克綜合指數下跌1.9%。

英偉達在前一天上漲3.2%後，周四僅上漲0.1%。投資者已將注意力從其火熱的財報表現，轉向了本周的壓軸大戲傑克遜霍爾全球央行年會。

在債市方面，對美聯儲利率變動最為敏感的2年期美債收益率再度攀升至了5%以上。

截止紐約時段尾盤，2年期美債收益率漲5.5個基點報5.032%，5年期美債收益率漲4.9個基點報4.421%，10年期美債收益率漲4.6個基點報4.243%，30年期美債收益率漲3.4個基點報4.305%。

Miramar Capital創始人Max Wasserman表示，「周四的市場表現有點像提前賣消息。英偉達周三盤後的業績數據很好，令人震驚，但市場已經反映了這一點。投資者可能會意識到，我們已經在市場上取得了如此大的成績，所以在美聯儲潑冷水之前最好獲利了結掉一點。當然，如果美聯儲這次沒有潑冷水，他們就會馬上回來回歸市場。」

按照日程安排，美聯儲主席鮑威爾將於北京時間今晚22:05在傑克遜霍爾年會上發表演講。他很可能會在演講中概述官員們將如何評估是否應該提高利率，並決定何時開始降息。

22V Research的一項調查顯示，78%的投資者預計鮑威爾會強調政策變動的重點依賴於數據表現，其次是金融狀況(12%)。

不過，該調查倒也不像隔夜股債市場提前拋售所反應的那樣悲觀。只有21%的投資者預計屆時市場反應會呈現避險情緒，43%的投資者打賭市場反應會好壞參半或可以忽略不計，37%的投資者預計市場反應會是風險偏好上升。

22V Research創始人Dennis DeBusschere表示，「如果鮑威爾注重數據依賴性，這應該有助於10年期美債收益率趨於平穩。這也將為成長相對價值交易提供順風。」

有着「新美聯儲通訊社」之稱的著名記者Nick Timiraos周三則表示，參照鮑威爾過去幾年的表現，他不太可能在演講中透露非常短期的政策考量。與此相反，他更有可能在回顧美聯儲所作所為後，對政策可能的走向提供過一個更廣泛的框架，當然論調的大前提依然是「美聯儲降通脹大業仍未完成」。

除了美聯儲主席鮑威爾外，歐洲央行行長拉加德也將在周五的研討會上發表演講，這將是她自7月27日加息以來首次發表重要講話。鑑於投資者目前傾向於預測歐洲央行可能在9月暫停加息，他們也將密切關注美聯儲以外全球央行官員的講話，不放過任何蛛絲馬跡。-來源：財聯社-


*貿易下滑拖累經濟 德國二季度GDP原地踏步*

德國經濟在第二季度堪堪避免了技術性衰退，但其低迷的表現將繼續拖累整個歐元區的增長。

周五（8月25日）公布的數據顯示，截至6月份的三個月里，德國季度GDP環比零增長，不及市場此前預期的增長0.1%；而二季度未季調GDP同比則下降0.6%，與預期相符。

當季度GDP連續兩個季度出現環比萎縮，則將其定義為「技術性衰退」，因此德國此次有倖免於衰退。

由於全球經濟增長緩慢，導致德國出口大幅下滑，製造業急劇下滑，消費者受到飛漲的通貨膨脹、以及高利率水平的衝擊。

人們愈發擔憂，歐洲最大的經濟體正面臨長期疲軟，或許德國是唯一一個今年經濟可能萎縮的主要國家，並且前景黯淡。

經濟數據均堪憂

此外，最新公布的德國8月企業信心惡化程度超過預期，已經連續第四個月下滑。

IFO經濟研究所表示，其商業景氣指數為85.7，低於7月份的87.4，也低於分析師此前預計的86.7。該數據降至2020年8月以來的最低水平，表面企業對未來6個月的預期也越來越悲觀。

IFO總裁Clemens Fuest表示，「德國經濟尚未走出困境。」

IFO調查主管Klaus Wohlrabe則表示，新訂單疲軟是悲觀情緒的主要原因，出口預期進一步下降。

荷蘭國際集團（ING）的宏觀經濟主管Carsten Brzeski表示，「我們繼續看到德國經濟陷入停滯和衰退之間的模糊地帶…最近公布的情緒指標對未來幾個月的經濟活動來說不是好兆頭。」

6月份工業經歷了半年來最糟糕的一個月，而工廠訂單在第二季度幾乎沒有增長，這是一項衡量未來活動的經濟指標。

本周出現了更多疲軟跡象，歐元區8月份製造業採購經理人指數（PMI）降至44.7，為3年多來最低水平，服務業出現8個月來首次萎縮。

這些糟糕的經濟指標促使投資者押注歐洲央行下月將暫停其史無前例的加息行動。

德國央行行長Joachim Nagel在接受彭博電視台採訪時表示，由於通貨膨脹率仍在5%以上，考慮停止加息「還為時過早」。與此同時，他駁斥了德國正再次變成「歐洲病夫」的說法。

他指出，"我們不應低估德國經濟的適應能力…我們正在經歷一些複雜的月份，這是肯定的。但我並不太悲觀。」-來源：財聯社-