前幾天，央行官網公布了《2024年前三季度金融統計數據報告》。
整體數據依然乏善可陳，我們看到前三季度人民幣存款增加了16.62萬億，其中住戶部門增加了11.85萬億。
數據來源：中國人民銀行
如果對比八月份的數據，9月份單月人民幣存款增加了3.74萬億，光住戶存款就增加了2.2萬億，占比接近六成。
數據來源：中國人民銀行
網友調侃說，
月底一陣“瘋牛”，個個都說加倉、滿倉幹，結果你們又存了4萬億。
我國住戶部門存款余額來到了149.71萬億元，逼近150萬億元。
“150萬億”，什麽概念呢？
要知道，
我們股市的規模也就80萬億左右；
2023年的GDP是126萬億元左右；
整個房地産的市值大概460萬億左右。
我們都知道中國人愛存錢，但這幾年每年大十幾萬億的增加，這增速像是做坐了火箭一樣。
看到這，有人說這樣來看，老百姓好像並“不太缺錢”嘛。
我記得，好像之前也有專家說“居民拿出1/3存款買房，經濟就可以恢複”。
實際情況，我們的社會消費品零售總額，從去年12月份開始，整體增速一直在下降。
我們不禁要問，
爲什麽150萬億的存款帶不動消費？
老百姓手裏真的有錢嗎？
只講存款不講負債就是耍流氓。
根據國家金融與發展實驗室（NIFD）發布的《2023年度宏觀杠杆率》報告，中國宏觀杠杆率從2022年末的274.3%上升至287.8%。
關鍵是，中國企業負債率更是高達173%，居民部分的杠杆率64%左右。
企業和個人的負債過高，加上過去三年居民對不確定性和風險的認知發生了很大發化，企業減少投資、居民減少消費。
而且我們家庭資産裏，房産往往占了大頭，占比在70~80%左右。
這麽說一點也不誇張：
中産把自己的大部分資産都鎖在了房子上，僞中産把自己的一輩子都套牢在了房子上。
而且，隨著房地産的掉頭，這些所謂的資産大幅縮水，但是負債是剛的。
同時，我們梳理近年來人民幣存款結構數據發現，在存款規模不斷擴大的同時，住戶存款占比不斷上升，從2016年的占比39.7%上升約9個百分點，到2023年的48.2%，同時，非金融企業存款占比由2016年的33.3%下降到27.7%。
住戶存款占比上升，企業存款占比下降，反映了什麽呢？
一方面，企業的收入回落了，利潤收縮了；另一方面，居民的購房、投資和消費增速放緩，防禦性儲蓄增加。
表面看，我國的居民存款是個十分龐大的數字。
按14.1億人口計算，我國居民人均存款提升至10.64萬元，戶均存款更是超過27萬。
說到人均存款，可能很多人就想罵街了，“不好意思又被平均了，又拖後腿了”。
現實是，這幾年大部分人的薪資別說增長了，不被裁員都已經很欣慰了。
這個我們從中金公司發布的2023年中國財富報告，應該能看出其中的問題所在。
這個圖應該展示的足夠清楚了，我就不展開說了。
我們整體財富群體分布情況的現狀是，金字塔頂尖的人群掌握著更多財富，擁有更多社會資源，財富牢牢框定在“二八法則”之內。
只不過，這個二八法則不是20%的人掌握著80%的財富，而是2%的人掌握著80%的財富，萬分之六的人，掌握著30%的財富。
實際情況，並不是居民有錢不消費，而是真正有錢的人不願意消費，而想消費的人沒有錢。
對這些富裕人群，他們的基本需求，包括吃穿住行遊基本上都得到滿足了，如果沒有新的需求點出現，他們的消費增長也會有限。
爲什麽我們的居民存款都已經接近150萬億，消費依然不足？
我之前說過，當下的現狀是：富人的消費是飽和的，窮人的消費是透支的。
一邊火焰，一邊海水。
財富分化、極化對整個宏觀經濟，消費、就業、投資等都是非常有害的。
財富的分化意味著社會流動的固化，普通人的上升渠道和空間越來越窄，機會越來越少，我想這才是對一個年輕人來說，最可怕也最不願面對的未來。
因爲財富高度集中，即資源高度集中，即資本累加方式的高度集中。
相比于老百姓沒錢花，更可怕的是年輕人喪失靠勞動獲得財富的動力。
我國民衆消費力弱，根本上是長期以來在分配制度上向資本方傾斜、壓低居民工資福利和收入，從而導致了嚴重的貧富分化，社會的大部分財富集中到了少數富人階層手中。
近期的“就業優先指導意見”，其中有一條明確提出：提高勞動報酬在初次分配中的比重。
我之前反複強調，中國富人的錢雖然很多，但他們的消費早已飽和，要想解決消費不足的問題，必須想辦法提高中下層人群的收入水平，或者幫他們節約開支。
比如，對存量房貸利率下調，對于購置家電、家具、汽車等消費品的補貼，包括近期拉股市增加老百姓財産性收入都是很好的政策。
就是要想方設法提高居民的收入，降低居民的負擔，從而讓居民有更多的錢用于消費。
說到債務，從某種程度上它不會消失，只能稀釋和轉移。
當下唯一的解決辦法就是中央政府增加債務，把一部分地方政府、企業、居民的債務給背起來。
讓他們更有動力，更有能量去投資，去消費，這樣經濟才能重回良性增長循環。
我們看到近期的一些政策和信號，說明上面已經在高度關注這些問題。
比如，財政和央行的發力，地方債的置換等等。
而且，最近央行潘行長在2024金融街論壇年會上表示，宏觀經濟政策的作用方向從過去的更多偏向投資，轉向消費與投資並重，並更加重視消費。
這個表態是很重要的，以前我們一出問題基本就是從投資端，從供給側解決問題，不是說投資不重要了，而且現在要投資消費並重。
但是，我們也要清醒的認識到，經濟的恢複不是一蹴而就的，根本出路還是在于想方設法提供更多的就業，提振經濟。
不用懷疑，這幾年我們會很快進入真正的低利率環境。---[來源：米筐投資/作者：老範*責任編輯：鍾齊鳴]
