美聯儲在降低利率方面獲獎大幅落後於預期。
智通財經APP獲悉，高盛集團和富國銀行的經濟學家預計，政府周三發布的初步基準修正數據將顯示，截至 3 月份的一年中，就業崗位的增長將比目前的估計至少減少 60 萬個，即每月減少約 5 萬個。
摩根大通預測失業人數將減少約 36 萬，而高盛則表示失業人數可能會減少多達 100 萬。
初步數據中存在一些值得註意的地方，但就業人數向下修正超過50萬人將是 15 年來最大的一次，表明勞動力市場降溫的時間比最初預想的要長，甚至可能更長。今年就業市場的最終數據將於明年初公布。
這些數據還可能影響美聯儲主席鮑威爾本周末在傑克遜霍爾發表講話的基調。隨著通脹和就業市場降溫，投資者正試圖了解美聯儲何時開始降息以及降息的速度。
歷年就業數據的修正幅度
富國銀行經濟學家Sarah House和Aubrey Woessner在上周的一份報告中表示： 「大幅的負面修正表明，今年 4 月之前，招聘力度就已經減弱。」這將使「在其他勞動力市場數據普遍疲軟的情況下，美聯儲雙重使命中充分就業方面的風險更加突出。」
美國勞工統計局每年都會將 3 月份的就業人數與更準確但不太及時的數據來源「就業和工資季度普查」（QCEW）進行對比，該數據基於州失業保險稅記錄，涵蓋了幾乎所有美國就業崗位。6 月份發布的最新 QCEW 報告已經暗示去年的就業人數增長較弱。
前總統特朗普周二在密歇根州豪威爾的競選集會上呼籲關註即將進行的修訂，並指出截至 3 月份的一年中的就業增長可能比政府數據最初顯示的要弱得多。
目前，美國勞工統計局的數據顯示，截至 2024 年 3 月的 12 個月內，美國經濟新增就業崗位 290 萬個，平均每月新增 24.2 萬個。即使總修正值高達 100 萬，每月新增就業崗位也平均約為 15.8 萬個——這仍然是一個健康的招聘速度，但與疫情後的高峰相比有所放緩。
Inflation Insights LLC 總裁 Omair Sharif 樂觀地認為，修訂後的數據最終將趨向於估計範圍的較小值，部分原因是由於報告滯後，QCEW 數據往往會被標記得更高。
就業市場風險
初步修正可能會重新引發關於勞動力市場放緩是否會導致經濟更急劇下滑的爭論。雇主在 7 月份大幅縮減招聘，失業率連續第四個月上升。盡管這導致全球市場拋售6.4 萬億美元，但標普 500 指數已完全收復失地。
LPL Financial 首席全球策略師Quincy Krosby表示：「市場最近經歷了一場增長恐慌，導致人們擔心美聯儲反應遲鈍，市場將關註周三發布的基準修訂數據，以了解市場最初的反應是否正確。」
盡管其他就業指標已向市場證明就業市場基礎穩固，但市場仍高度預期政策製定者將在9月份開始降低借貸成本。
鮑威爾和他的同事最近表示，他們將更加關註雙重使命中的勞動力方面，他將在周五的美聯儲年度研討會講話中考慮基準修正。
Evercore ISI 分析師Krishna Guha和Marco Casiraghi在周一的一份報告中表示：「盡管美聯儲早已預料到周三將公布的薪資修正數據，但這將決定就業市場的氣氛，並強調薪資增長的強勁程度並不像實時顯示的那樣強勁。」
政府的初步基準預測將會進行最終修訂，並納入將於 2 月份發布的 1 月份就業報告中。
最近幾年，月度就業數據一直比 QCEW 數據更強勁。一些經濟學家將這部分歸因於所謂的生死模型——勞工統計局對數據進行的一種調整，以反映開業和倒閉企業的凈數量，但在後疫情時代，這種調整可能並不準確。
分析師Anna Wong表示，「導致就業增長被誇大的因素仍然存在。經過企業生死扭曲調整後，2024 年 4 月和 7 月的就業人數最有可能被修正為接近零——遠低於與中性失業率一致的速度。」
高盛的Ronnie Walker表示，QCEW 數據可能誇大就業增長的放緩，因為他們將剔除最初估計中包括的多達 50 萬非法移民。
Walker上周寫道：「由於 QCEW 基於失業保險記錄，因此它很可能在很大程度上排除了非法移民，我們認為他們在過去幾年中對就業增長做出了巨大貢獻。」---來源: 智通財經-
*過去一年美國非農就業人數或遭大幅下修 最壞預期會下修100萬人*
[財聯社8月21日電]，美國政府周三公布的初步基準修正數據料將顯示，在截至3月的一年中，美國的非農就業人數增幅至少比目前的估值弱60萬人，相當於大約每月5萬。
摩根大通的預測人員認為，下修幅度約為36萬，而高盛則表示，最高可能達到100萬人。
如果就業人數下修超過50.1萬人，將是15年來規模最大的一次，表明勞動力市場降溫的時間比原先想象的要長，降溫幅度也可能更大。
這些數據還有可能影響美聯儲主席鮑威爾在懷俄明州傑克遜霍爾發表講話的基調。隨著通脹和就業市場的降溫，投資者試圖深入了解央行將於何時，以及以多大幅度開始降息。---來源: 財聯社-
*美聯儲理事鮑曼：如果通脹持續下降，將支持降息*
[財聯社8月21日訊*編輯: 牛占林] 美東時間周二，美聯儲理事鮑曼表示，她對政策轉向仍持謹慎態度，因為通脹仍然存在上行風險，但如果物價增長繼續放緩，央行開始逐步降低利率將是合適的。
在阿拉斯加的一個銀行家會議上，鮑曼指出，在目前的政策立場下，通脹應該會繼續下降，如果未來的數據繼續顯示，通脹正持續向我們2%的目標邁進，那麽逐步降低聯邦基金利率，以防止貨幣政策變得過於具有限製性，將是合適的。
鮑曼的發言反映出她仍是美聯儲中較為鷹派的政策製定者之一，雖然沒有再說「隨時準備在必要時進一步加息」的觀點，但她也沒有透露會在下個月的政策會議上支持降息。
鮑曼認為，近幾個月來「在降低通脹方面取得了進一步進展」，但上行風險仍然存在，原因是「地緣政治緊張局勢加劇，額外的財政刺激措施以及移民導致的住房需求增加」。
她也表示，目前仍然需要保持耐心，避免對任何一個數據點做出過度反應，破壞降低通脹的持續進展。她指的是，7月份非農就業報告比許多人預期的要疲軟，失業率升至4.3%，引發了經濟衰退的擔憂。
鮑曼指出，最新就業報告的不一致之處值得謹慎對待。盡管過去一年的招聘強勁可能被誇大了，但失業率的上升也在誇大經濟降溫的跡象。
過去幾年，數據測量難度的增加，以及數據修訂的頻率和程度，使得評估當前經濟狀況並預測其演變方式的任務更具挑戰性。「因此在考慮調整目前的政策立場時，我將保持謹慎的態度。」
值得註意的是，美東時間周三，美國勞工統計局將發布2024年一季度非農就業和工資普查初步報告，摩根大通的經濟學家們預期，本年度的非農下修大概會在36萬，但高盛、富國銀行則預期至少下修60萬人。
如果就業人數下修超過50.1萬人，將是15年來規模最大的一次，表明勞動力市場降溫的時間比原先想象的要長，降溫幅度也可能更大。這些數據還有可能影響美聯儲主席鮑威爾在懷俄明州傑克遜霍爾發表講話的基調。
目前市場普遍預計美聯儲將在9月會議上進行降息，辯論將集中於是要按慣例降息25個基點，還是要以50個基點的更大幅度降息。
此外，鮑曼表示，勞動力市場繼續放松，有跡象表明，勞動力市場正趨於更好的平衡。「在關註勞動力市場可能出現的實質性疲軟風險時，仍需密切關註我們職責中的價格穩定方面。」
此前一天，明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利表示，他對9月降息持開放態度，但降息幅度不應超過25個基點。---來源: 財聯社-
