5月22日晚間，拼多多集團發布2024年一季度的財報。
數據顯示：
拼多多營收868.12億元，同比增長131%；
歸母凈利潤279.98億元，同比增長246%；
調整後凈利潤更是高達306億元，同比增長202%。
你要知道貴州茅臺一季度的利潤也不過240億元，就這樣被拼多多輕松超越了。
關鍵是，拼多多的狂奔絲毫沒有停下來的意思。
比如，拼多多賺了270億元，背後是240%多的3位數的增長；
而茅臺賺了240多的利潤，才是區區的15%的2位數的增長。
一個是敢沖敢闖的年輕小夥，另一個是穩打穩紮的中年大叔。
再舉個同行的例子，
2024年，拼多多一季度營收增速高達131%，阿裏巴巴為7%，而京東在劉強東強勢回歸後反彈至7%。
即便強如亞馬遜，一季度營收增速也僅為13%。
拼多多3位數的營收增速，跑在了全球最前列。
資金是最聰明的，用腳投票。
拼多多股價在財報公布後，跳空高開，創下美國2022年加息周期以來的歷史高點，解放所有「套牢盤」。
截至當天收盤，拼多多市值2043億美元，反超阿裏的2012億美元，站穩2000億美元的整數大關。
而三年前，拼多多還是小老弟；
阿裏市值8600億美元，京東1200億元美元，多多1080億美元。
時過境遷，阿裏、京東向下，拼多多向上。（見下圖）
不管你願不願意承認，拼多多，徹底奠定國內電商一哥的位置。
▲數據來源：同花順
拼多多，到底做對了什麽？
答案有兩個關鍵詞，分別是下沈、出海。
先講下沈。
拼多多深諳低價就是王道。
一開始就下沈到三四線城市，下沈到廣大的農村。
拼多多靠著低價火遍了整個廣場舞的大爺大媽。
所謂時勢造英雄，拼多多恰巧又趕上消費降級大時代，順勢拿下手頭拮據的年輕人、及失意的中產。
也許，你會嘲笑拼多多不夠高端，但是這個世界又哪有那麽多的精致小資。
來，看一組數據——
中國受過高等教育的人可能不超過8%，
中國坐過飛機的人不超過10%，
中國有大幾億人可能月收入只有一兩千左右。
這就是現實，哪有那麽多的抖音、小紅書裏的人均百萬、人手寶馬。
這一塊兒大蛋糕原本屬於阿裏系的淘寶。
我記得2007年第一次在淘寶購物時，就是因為商品價格加上郵費之後依然比實體店優惠太多。
我上大學之後，為了省錢更是瘋狂的淘寶。
周邊舍友、同學、校友都在淘寶、聚劃算、雙十一。
就是因為便宜啊。
後來，阿裏推出天貓，把發展的重心從低消費人群逐步轉向中高消費人群，與京東火拼「品質生活」市場。
這才有了拼多多「偷家」阿裏，順利打出「農村包圍城市」。
接下來，聊下出海。
亞馬遜創始人貝索斯說過，消費者永遠想要兩點：便宜的價格，快速的派送。
貝索斯也許從沒想過，小夥黃錚會有一天從大洋彼岸殺過來。
不過，黃錚卻知道自己終有一天要面對貝索斯。
2016年，拼多多創始人黃錚在節目中說過一句話。
如果我是張一鳴，我會更加激進地全球化。
因為我們這一代互聯網創業者，跟上一代相比，有更大的全球化視野，更早接受國際資訊，全球化的機會也更大。
當你布局全球，而且反過來用全球的資源集中回來打中國市場的時候，可能也會變得更從容一些。
就是說，拼多多誕生之際，就已經埋下了一顆「出海」的種子。
黃錚知道，國內的市場很大，但始終是有14億人的天花板。
也理解，國內也很卷；
阿裏、京東、抖音已經開始卷「百億補貼」，卷「縣域市場」。
所以，出海才能面對全球80億人口的市場，才能避開無休無止的價格內耗。
2022年，拼多多正式出海，建立Temu。
其實，這個時間點也正對應著上市以來業績增速的最低點。
2022年6月，拼多多營收552億元，增速同比22.16%。
彼時的營收增速不到今年一季度130%的增速的十分之一，就知道當時有多囧。（見下圖）
數據來源：wind
Temu（拼多多海外版）憑借著「Team Up, Price Down」（組隊、價格更低）的下沈理念，再次在美國如病毒式地爆發。
美國市場的銷售額在2023年1月至2024年期間增長了840%。
有采訪問美國網友，為什麽用Temu。
美國網友表示，便宜。
用2.59美元就買到了一對耳機，而相似產品在亞馬遜賣到了20美元以上。
當下，美國正在經歷痛苦的高通脹，比如學生貸款年利率範圍已經達到5.50%~8.05%；
利息已經成為多數人支出的大頭，不得已能省則省。
而拼多多就猶如一場及時雨。
據Apptopia的數據分析，美國年輕消費者在Temu上花費的時間已經是亞馬遜、沃爾瑪的兩倍以上。
這個數據是全球電商領域的No.1。
Temu正在把這一模式復製到50多個國家和地區，並且還在增長。
▲數據來源：華泰研究
拼多多，正在海外再造一個「拼多多」。
據華泰研究，拼多多的收入主要有在線市場、交易服務兩大塊業務。
2024年一季度，這兩個業務營收分別是425億元、444億元，增速分別為55.8%、326.8%。
拼多多出海前，在線市場收入300億左右，交易服務收入不足100億元。
要知道，Temu的業務在財報裏是算到「交易服務收入」項目裏的。
簡單換算後，拼多多海外業務至少已經有了200億左右。（見上圖）
短短2年不到的時間，拼多多海外業務占比接近0，跨越式地增長到占比超過20%。
匯豐報告更是預測，拼多多海外業務占比有望在2025年超過50%，全面超越中國業務。
拼多多的低價出海，趕上了海外的大通脹。
就好比，金風與雨露相逢，拼多多瞬間「無敵」。
拼多多，成為全球經濟冷暖的一種效應。
而我們也從鄙視拼多多，開始理解拼多多，成為拼多多……
最後，我想講的是宏觀經濟與微觀經濟的撕裂已經不可逆，一邊是繁榮的勞動力市場，另一邊則是「拼多多效應」、「口紅效應」、「KTV效應」。
受此影響，我們的家庭資產在市場裏波動也更加起伏。
一個小小的選擇可能就會省下一個房子首付、可能就會避開醫藥葛蘭。---[來源：米筐投資/作者：慧凈]
