美企破產增速創13年新高，別被欣欣向榮的美股「騙了」……
標普500指數即將突破今年高點的表象，讓人們難以注意到美國正面臨破產危機。
美國企業申請破產的速度達到了13年來的最快水平。標普全球市場情報（S&P Global Market Intelligence）的數據顯示，今年前四個月有236起破產申請，是2022年的兩倍多，也是2010年以來的最快增速。
顯然，隨着利率上升和金融市場將借貸者拒之門外，信貸出現緊縮，越來越多依賴廉價資金的公司正被市場清理，而大型企業是信貸緊縮的主要受害者。
最近幾周，包括Bed Bath & Beyond和Vice Media在內的幾家知名大型企業申請破產保護，這些企業擁有數百或數千名員工，儘管它們的財務狀況在最近的經濟動盪前已經不容樂觀。
破產潮並未在5月放緩。5月的第三周是今年迄今破產保護申請最繁忙的一周，8家負債超5億美元的公司申請了破產保護，其中5家在24小時內申請了破產保護，而2022年月均破產申請僅三份。
上周8份負債超5000萬美元的大型企業破產申請中，包括現已倒閉的「媒體帝國」Vice Media、Envision Healthcare 和 Monitronics International。上一次「破產繁忙周」是在今年2 月下旬，破產企業有新冠疫情測試製造商Lucira Health、仿製藥製造商Akorn 和前SPAC Starry Group。
根據bankruptcydata.com編制的數據，2023年迄今共27大型企業申請破產，而2022年全年為40家。
穆迪分析首席經濟學家馬克•贊迪（Mark Zandi）表示，所有類型的公司，無論規模大小，破產數量的增長都比較溫和，申請數量仍低於疫情前的水平和歷史正常水平。但隨着利率上升、疫情期間美聯儲的緊縮政策以及經濟降溫導致銷售增長放緩，破產申請數量（尤其是大型非盈利企業）增速迅猛。
穆迪分析的數據顯示，今年一季度，美國地方法院收到破產申請約1.62萬份，去年同期為1.22萬份，但仍遠低於疫情爆發前的水平（超2.1萬/季度）。就歷史而言，疫情前的破產申請數也相對較低，部分原因是低利率更利於企業借貸。
標普全球預測，到2024年初，投機級證券12個月的歷史違約率將從目前的2.5%飆升至4.5%。
談到大型企業的數據時，標普分析師表示：
「低利率時代和政府的疫情支持項目幫助本已走投無路的公司活了下來。但現在利率回到大蕭條之前的水平，疫情支持項目也接近尾聲，資不抵債的企業數量很可能進一步上升。」
根據彭博美國高收益指數，垃圾債券的收益率已經從2021年中的不到4%翻了一倍多。美聯儲警告稱，近期銀行業出現動盪之後，銀行可能進一步收緊企業信貸。
莫里斯投資銀行家比爾•德魯（Bill Derrough）表示：
「我們普遍認為，疫情期間大舉借貸和眼下高企的利率將導致『硬重組』增加，原因可能是資金耗盡和無力為到期債務再融資。一些公司已經用盡千方百計，但現在已經無計可施。」
標準普爾表示，美國人因高通脹削減開支，非必需消費品公司受到的衝擊更大。最近的受害者有Plant-Based Pizza Boston、目錄零售商AmeriMark Interactive和Party City 零售連鎖店。
上個月，服裝零售商David's Bridal 5年內第二次申請破產，並表示正在另擇新主。幾天前，該公司通知勞工部，計劃在全國範圍內裁員9000多人。這家擁有70年歷史的公司表示，其業務受到「後疫情環境和不確定的經濟狀況」拖累。
最近最引人注目的破產案，或許是長期苦苦掙扎並在4月下旬申請破產的零售商Bed Bath & Beyond。在疫情期間，美國人居家消費增長，該公司的業務如日中天。但在經濟形勢發生變化，通脹高企削減可支配消費時，這家公司日薄西山。
最近提交的破產申請文件清楚地表明，一些負債纍纍的大型企業是如何在寬鬆貨幣政策結束時遭受重創的。Vice Media上周提交的破產申請披露，該公司多年來的現金流一直為負，迫使其大舉借款為運營融資。隨着利率上升，Vice貸款再融資的成本變高。這家公司的估值一度接近60億美元。
標準普爾表示，3月銀行業的動盪導致該行業今年的破產申請略增。硅谷銀行因存款遭擠兌後破產，成為銀行業最受關注的破產案例。-金十數據-
*巴克萊：AI熱正促成「美元熱」*
巴克萊認為，AI科技股與美元之間的相關性正逐步上升。
巴克萊分析師表示，人工智能（AI）熱潮成為美元升值的新動能。
最近幾周，巴克萊分析師注意到美元與他們建立的AI股票指標之間存在相關性。他們認為這是一個早期跡象，表明全球投資者正湧入使用新興技術的美股，並刺激美元走強。
ThemistoklisFiotakis等巴克萊分析師表示:
「雖然證據是暫時的，但過去10年美國科技股上漲，推動大量資金流入美股以及海外淨負債激增，從而對美元產生巨大影響，這讓我們停下來思考。」
這種新興技術的吸引力已經開始提振美股，尤其在英偉達最近發布亮眼的強勁業績前景之後。英偉達預計第二財季營收將達到110億美元左右，較市場預期的71.8億美元高53%。這一樂觀預測推動英偉達股價創下歷史新高，市值飆升至接近1萬億美元大關。
巴克萊分析師們認為股市趨勢對外匯市場的影響被低估了。自全球金融危機以來，外資持有的美國資產（尤其是科技股）激增，是美元升值的原因之一。人工智能股已經引起了投資者的關注，並與美元形成了初步關聯。他們表示：
「這可能是隨機的、暫時的和間接的。但如果英偉達最近的表現反映了美國科技股潛在的新趨勢，那麼我們有理由認為投資者湧入科技股將再次提振美元。」
自2009年3月底以來，彭博美元指數已飆升14%，同期標普500指數上漲逾400%。-金十數據-
*通脹太高了！美聯儲梅斯特：或不得不進一步收緊政策*
鮑威爾強調的超級核心服務通脹意外回升，美聯儲官員難掩失望。梅斯特認為，要讓通脹降溫還有更多工作要做，較為鴿派的古爾斯比也承認，「通脹太高了」......
上周五，克利夫蘭聯儲主席梅斯特表示，在通脹進展令人失望後，她不排除下個月再次加息的可能性。
數據顯示，美聯儲首選的通脹指標——個人消費支出價格指數（PCE）4月份環比上漲0.4%，高於預期，同比上漲4.4%，是美聯儲目標的兩倍多。此外，美聯儲主席鮑威爾強調的剔除住房的核心PCE 4月份上升0.42%，為時隔兩個月再度回升，創下自今年年初以來最大幅度的月度漲幅。
除住房以外的核心服務通脹持續高企令政策制定者擔憂
梅斯特在接受CNBC採訪時表示：
「通脹仍然過高而且很頑固，有關6月利率決定的一切選項都擺在桌面上。數據表明我們還有更多工作要做。」
梅斯特重申，在當前的經濟形勢下，聯邦基金利率的下一步行動是上調還是下調的可能性並不相等。不過，她也強調，在美聯儲6月會議之前還將發布一些關鍵數據報告，她將仔細評估5月份的就業和通脹報告。
美聯儲官員在本月早些時候的會議上對是否有必要在6月再次加息存在分歧。一些決策者表示支持進一步收緊政策，即使他們可能選擇跳過6月的加息。
美聯儲在過去14個月中已經累計加息5個百分點，包括四次大幅加息75個基點。鮑威爾上周表示，美聯儲現在可以花一些時間來了解過去的加息行動如何在經濟中發揮作用。
梅斯特表示，儘管自去年以來經濟有所放緩，但仍保持彈性。除住房以外的核心服務通脹是美聯儲關注的一個關鍵組成部分，但該部分並未顯示出太大進展。她對此表示，「現在，當我查看通脹數據時，我確實認為我們將不得不進一步收緊政策」，她還認為可能需要調高美聯儲對通脹的預測。
被視為美聯儲鴿派代表之一的芝加哥聯儲主席古爾斯比周日拒絕透露自己是否會支持美聯儲在6月會議上加息，並表示：
「美聯儲採取的行動需要數月甚至數年才能在整個體系中發揮作用……毫無疑問，通脹太高了，但它已經有所回落，我們只是努力在不引發經濟衰退的情況下降低通脹。」
對此，他確實認為美聯儲能夠避免衰退。另外，對於威脅美國經濟前景的債務上限問題，他對兩黨支持提高美國債務上限的臨時協議表示樂觀，並補充說，如果不這樣做將對金融體系和整體經濟產生「極為負面」的影響。
古爾斯比表示，提高債務上限的時間窗口過窄是一件「有點危險」的事情，即使是對違約的預期也已經影響了經濟和金融市場。
古爾斯比對利率前景的鴿派立場源於他對近期銀行業動盪可能引發的更廣泛經濟影響的擔憂。銀行倒閉加劇了去年開始的放貸緊縮，一些官員擔心，加上美聯儲迄今為止積極收緊政策，信貸緊縮對經濟的降溫幅度可能超過官員們此前估計的程度。古爾斯比認為，債務上限協議的達成將有助於緩解銀行業問題。-金十數據-
