在消費電子需求趨於穩定、存儲器市場回暖、人工智能與高性能計算加速發展的帶動下，2024年全球半導體市場重回增長軌道。
半導體封測環節對於下遊需求的回暖較為敏感，2024年一季度，三大國產封測廠商營收均實現同比增長。
其中，長電科技今年一季度營業收入和歸母凈利潤分別同比增長了17%和23%。這也是公司歸母凈利潤在連續5個季度下滑後，第一次實現了環比增長，終於走出了黑暗的深淵。
目前，封測行業發展到了哪個階段，未來的市場規模能有多大呢？
在AI領域，算力和功耗是AI芯片最關鍵的指標。
隨著摩爾定律的放緩，單純依靠先進製程來提升算力性價比越來越低，先進封裝發揮著越來越關鍵的作用。
先進封裝則在傳統封裝基礎上增加了提升功能密度、縮短互聯長度、進行系統重構三項新功能，主要有FC、WLP、2.5D、3D、SiP等封裝形式。
目前先進封裝主要朝著兩個方向發展。
一是向上遊晶圓製程領域發展，直接在晶圓上實施封裝工藝，主要技術有Bumping、TSV、Fan-out、Fan-in等。
二是向下遊模組領域發展，將處理器、存儲等芯片以及電容、電阻等集成一顆芯片，主要技術是倒裝技術（FC）。
根據目前國際OSAT產線布局及業務情況，部分封裝技術在特定領域將會有進一步的滲透和發展。
比如FO封裝在手機、汽車、網絡等領域會有較大增量空間，2.5D/3D封裝在AI、HPC、數據中心、CIS、MEMS傳感器等領域有較大增量空間。
總的來看，高端消費電子、人工智能、數據中心等快速發展的應用領域大量依賴先進封裝，所以先進封裝的成長性要顯著好於傳統封裝，其占封測市場的比重預計將持續提高。
2022年全球先進封裝市場份額約為47.2%，由於先進封裝市場增速超過行業平均，整個半導體市場中的先進封裝占比不斷增加，預計到2026年將超過50%的市場份額。
從總量來看，全球先進封裝市場規模2026年或達到482億美元，2021-2026年的復合年均增長率約8%，將為全球封測市場貢獻主要增量。
先進封裝正逢其時，哪家企業的表現更突出呢？
營業收入方面，長電科技是當之無愧的老大。
從2015年開始，長電科技與通威富電和華天科技之前的收入差距逐漸拉大，2024年一季度實現營收68.42億，同比增長16.75%。
三家公司的利潤又是另一番模樣。
長電科技在營業收入上有著遙遙領先的優勢，這一優勢直到2020年才體現到歸母凈利潤上，2020年實現歸母凈利潤13.04億，同比增長1371.17%。在此之前，華天科技的歸母凈利潤穩居首位。
對於通富微電來說，在營業收入上還能夠與華天科技爭個一二，但利潤已是明顯的落後於華天科技。
總體來看，長電科技在業績表現更優，其中先進封裝營收占比已超三分之二，全球市占率有10.3%，這也吸引了659家機構進場。
長電科技擁有高集成度晶圓級封裝、2.5D/3D封裝、系統級封裝、高性能倒裝芯片封裝及先進的引線鍵合等技術。
其產品涵蓋主流集成電路系統應用，包括網絡通訊、移動終端、高性能計算、車載電子、大數據存儲、人工智能與物聯網、工業智造等領域。
長電科技的一生不是在收購就是在收購的路上。
2015年長電科技收購星科金朋，封測業務躍升世界前三。
星科金朋擁有封測行業內超前的專利技術，其中美國專利商標局授予的專利1,640項，在新加坡、韓國及其他國家註冊或獲批準710項。
長電科技通過整合星科金朋優質客戶資源拓展國際中高端市場，自此境外業務便成為長電科技主要的收入來源，占比一直保持在70%以上，且規模保持逐年增長趨勢。
2018年第二大股東芯電半導體開始介入長電科技的經營管理，長電科技的經營管理漸入佳境。
2017年，長電科技境外業務的毛利率僅為6.6%，遠低於同期境內業務盈利能力。
隨著新項目建設、技術改造等調整產品結構，從2020年開始，長電科技境外業務毛利率達到11.15%，且此後基本保持增長趨勢。
銷售費用和管理費用一直是長電科技重要的成本支出，2017年，長電科技兩項費用合計14.65億元，占同期營業收入的6.14%。之後兩項費用占其營業收入的比重逐年下滑，2023年降至3.23%，費用控製效果顯著。
在這個過程中，長電科技逐漸在中國、韓國打造了兩大研發中心，在中國、韓國及新加坡形成了6大生產基地。
2021年6月，長電科技收購Analog Devices Inc的新加坡測試廠房後，將其與星科金朋（新加坡）整合，星科金朋的實力進一步增強。
從2017年至今，長電科技在芯電半導體的強力支持下，完成了脫胎換骨式的蛻變。
資源整合，強者恒強，2024年長電科技或將迎來第二春。
2024年3月20日，長電科技收購了晟碟半導體公司80%的股權，西部數據在5年內將持續作為晟碟半導體的主要客戶，本次收購完成後將直接增厚長電科技的收入及利潤。
7天之後，華潤集團收購了長電科技前兩大股東所持絕大部分股權，收購完成後，華潤集團將持有長電科技22.53%股份，成為其控股股東。
長電科技可以與華潤控股的華潤微實現資源共享，優勢互補，協同發展。而且長電科技堅持的國際化，華潤集團在這一方面具有獨特的實力和優勢，海外營收有望更上一層樓。
最後總結一下，半導體下遊需求逐漸復蘇，封測端行業稼動率有所回暖。長電科技作為國內封測龍頭，在先進封裝領域有著前瞻性的布局和技術積累，華潤集團的加入或將給長電科技帶來新的發展機遇。
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