《科創板日報》2月21日訊（編輯 宋子喬） 這場轟轟烈烈的AI造神運動中，英偉達穩步走向神壇。有意思的是，ChatGPT問世至今，這場AI狂歡跨越近15個月，大家似乎才看清英偉達最核心的朋友是誰。
是誰呢？超微電腦（SMCI.US）。
超微電腦主攻高性能服務器，産品包括服務器、存儲系統、網絡交換器到軟件，用于網站服務器、數據存儲和AI訓練等業務，是全球前三大服務器大廠之一，英偉達爲其主要客戶。Wedbush分析師近期發布報告表示，超微電腦的銷售額大增主要依賴于大公司對英偉達GPU需求激增。
過去12個月，超微電腦股價最高飙升980%，近10倍的漲幅輕松超越美股“七大科技股巨頭”，同期，英偉達上漲216%，Meta漲169%，AMD上漲105%，微軟漲51%。“最牛AI股”的名號就此打響，超微電腦創始人梁見後晉升億萬富豪，與黃仁勳、蘇姿豐一道成爲引領本輪AI熱潮的三位華人。
而在AI浪潮掀起之初，超微電腦並不起眼。其股價在2022年的最低點爲34.11美元，彼時市值僅18.93億美元，即便是到2023年最後一個交易日，其股價跟隨AI浪潮大漲，收盤價也不過是284.26美元，但今年不到兩個月，其股價首次突破1000美元大關，創下新高後大跌超20%，年初至今累計漲幅爲177.06%。同屬于英偉達産業鏈、AI純度很高的廣達也被超車。
市場認爲，超微電腦今年股價狂飙，很可能和黃仁勳的布局有關。從股價走勢上看，超微電腦與英偉達呈現正相關。
▌“扶我青雲志 我還萬兩金”
1993年的美國矽谷，英偉達與超微電腦先後成立，兩公司總部相距約16公里，僅15分鐘車程，兩個老板都出生于台灣南部，相差五歲。
與黃仁勳從小便移民美國不同，梁見後是土生土長的中國台灣人，其畢業于台北工專的電機工程科（台北科技大學的前身）。工專畢業後梁見後赴美深造，再取得德州大學阿靈頓分校電機工程碩士。
共同投身計算機加速運算，將兩人的命運交織在一起。據公開報導，兩家公司已合作超20年。
梁見後曾在一次采訪中表示，“1993年剛創業時，大家都不看好。我就是憑著一股信念，也要讓美夢成真。”2007年3月初超微電腦在納斯達克上市，當時以每股8美元的價格出售800萬股股票，共籌集6400萬美元。該發行價格遠低于當時股票承銷商預期的9.50美元至11.50美元。
此後的路依然不好走。2018年，盡管拿下了英特爾的大型數據中心采購訂單，超微電腦卻因交不出當年年報差點退市。這一年，梁見後向弟弟的妻子借了近1300萬美元，用來償還兩筆由超微電腦擔保的保證金貸款，會計員在審核過程中發現其財務報告存在“嚴重缺陷”，這導致該公司在當年8月23日被美國納斯達克交易所發函暫停股市交易，彼時超微電腦表示將啓動退市程序。該消息導致其股價大跳水，觸及五年來的最低點。
當年關于超微電腦即將退市的報導
期間，英偉達沒有放棄與超微電腦的合作。轉機出現于2022年底，ChatGPT橫空出世，生成式AI巨大的算力需求讓芯片供貨商英偉達成爲炙手可熱的AI牛股，英偉達也不吝展示對超微電腦的重視，多次在公開場合稱贊其産品。
在出席2023年台北國際計算機展（Computex）時，黃仁勳替梁見後站台，兩人在舞台上親密互動，梁見後摸頭確認其是否爲真人，並向黃仁勳伸手要芯片……
梁見後摸頭確認黃仁勳是否爲真人
梁見後伸手要芯片
兩人互相調侃（注：Charles爲梁見後英文名）
黃仁勳更是多次真情流露，公開感謝梁見後在英偉達創業初期的支持，表示兩人交情超15年，早在雲端運算剛發展時，就一起打造服務器，“當時，除了梁見後之外，沒有人相信加速運算。”
憑借在服務器領域的積累，配合與英偉達緊密的合作關系，超微電腦成爲了AI行業裏上升最快的公司。其股價從2022年底約90美元漲到最高1077美元，一年多時間內漲幅超10倍，並在2024年初加速上漲，截至發稿其市值440.5億美元，遠超一半的標普500成分股。
▌過半收入來自AI 超微電腦接住了“潑天富貴”
商人重利輕別離。超微電腦能長期穩居英偉達核心朋友圈，當然不僅是憑借舊交情。
更爲關鍵的是，超微電腦定下全面轉向AI服務器的戰略，接下了生成式AI帶來的“潑天富貴”。
在競爭激烈的服務器市場，超微電腦很早便切入高速運算的賽道，並以“綠色運算”“模塊化服務器”作爲其産品的競爭優勢，近年來其服務器大力向液冷路線轉型，在2023年推出液冷服務器，該項服務器技術也獲得英偉達的青睐。
梁見後預見，全球將有20%或以上的數據中心需要液冷架構有效冷卻AI服務器，“我認爲液冷（liquid cooling）在不久後會變得更流行，主要是（客戶）節省整體成本與環境意識高漲。”據超微電腦介紹，從空調轉換到液冷技術後，可將數據中心營運支出降低40%以上。
Rosenblatt Securities分析師Hans Mosesmann在20日將超微電腦的目標價從700美元一口氣上修至1300美元，並維持買入評級。根據FactSet調查，這是華爾街分析師設定的最高目標價，平均值落在745.47美元。
Mosesmann看好的理由便是，超微電腦成長前景看俏的關鍵是采納了液冷服務器技術，能爲高速運轉的AI計算機降溫，“液冷技術對于克服AI雲端運算挑戰非常關鍵，能爲超大規模（hyperscale）雲端服務鋪路。”
目前，該公司一半以上的收入與AI有關。超微電腦的2024財年第一財季（對應自然年2023年Q3）財報透露，其超過50%的收入來自AI相關的服務器。相比而言，其2022年全年，僅20%多的收入來自AI相關業務。巴克萊（Barclays）指出，除了一系列初創企業和雲計算供應商外，特斯拉和Meta也是超微電腦的客戶。
梁見後去年發出員工內部信，強調AI服務器訂單接不完。他還指出，市場對AI需求強勁，公司正擴大美國、荷蘭等地産能，公司在馬來西亞及日本也都設有服務器生産基地，預計年底前要把4000台AI服務器的月産能提升25%至5000台。這意味著其服務器年産能可達6萬台。
該公司預估，2024會計年度（截至2024年6月30日爲止）的營收將自2023年度破紀錄的71.2億美元升至100億-110億美元，超越市場此前預估的84.2億美元。
美銀分析師近日稱，超微電腦的潛力巨大，AI服務器的市場規模遠大于華爾街的預期。在該分析師看來，服務器市場在過去17年中的曆史年增長率爲5.5%，而在未來三年中，年均複合增長率可能達到50%。
吃下AI紅利的同時，超微電腦不免被人诟病過于依賴AI。韋德布什分析師馬特•布賴森（Matt Bryson）就表示，“我們不確定目前有利于超微電腦的一些因素是否可持續，例如，新興人工智能雲需求急劇增長的長期性。”
當然，這也是許多受益于AI熱潮的公司面臨的問題，尤其是英偉達。---來源: 財聯社-
