1月31日周二，美國公布的第四季度就業成本指數顯示，該指數環比上升1%，略低於市場預期的1.1%；但同比增速達到創紀錄的5.07%。
美國的勞動力成本已連續六個季度至少環比上漲1%，創下1996年以來的紀錄，並可能持續。
在該數據發布後，被視為「美聯儲喉舌」、有「新美聯儲通訊社」之稱的華爾街日報記者Nick Timiraos評論說：
美聯儲官員已經表態，他們關注美國勞動力成本指數，這一反映工資增長的指數。周二出爐的去年四季度數據不太可能會改變本周FOMC議息會議的結果，但是對美聯儲關於未來工資的預測會產生影響。
四季度的美國勞動力成本指數數據之所以重要，是因為最新出爐的其他工資相關的數據，例如平均時薪等都在顯示出薪資增速放緩。而勞動力成本指數則可能對這些數據提供更多的證據，證實或證偽工資增速放緩的觀點。
在上周末發表的一篇文章中，Timiraos說，值得注意的是，自上次議息會議以來，有更多證據證明勞動力需求可能已經走軟，而如果工資增長能夠放緩至4%，距離實現2%的通脹目標就能更近一步。
Timiraos表示，美聯儲和私營部門經濟學家用來預測通脹形勢的主力模型，是將國家對商品和服務總需求與總供給進行比較，由「產出缺口」來表示。並且他們還依賴菲利普斯曲線，該曲線顯示，當失業率低於某個自然的、可持續的水平時，工資和物價將以更快速度上漲。然而即使在正常時期，預測這些變量也十分困難，失業率只能從價格和工資中推斷出來。
由於火熱的勞動力市場可能首先在工資上得以體現，因此許多美聯儲官員將其視為潛在通脹壓力的代表。如果工資繼續以近期5%至5.5%的速度增長，並假設生產率每年增長1%—1.5%，將造成通脹遠超2%的目標。-來源:華爾街見聞-
*美聯儲將在5月暫停加息？高級鷹派官員暗示了這一時間表*
如果接下來有更多證據表明美國通脹降溫，媒體分析稱，美聯儲有望在3月會議之後，考慮暫停加息。也就是說，美聯儲可能5月會議不再加息。
5月暫停加息，是基於美聯儲高級鷹派官員、擁有表決權的理事Waller給出的時間表暗示。Waller是美聯儲採取前置加息策略的早期倡導者。
Waller在近日的講話中表示，「爭論的焦點是，應該在三個月的數據之後暫停，還是在六個月的數據之後暫停。從風險管理方面出發，我需要六個月的數據，而不僅僅是三個月。」
此前美聯儲公布的10月、11月和12月通脹數據，均顯示物價漲幅穩步放緩。例如，上周五公布的美聯儲最愛的通脹指標——核心PCE物價指數，12月繼續降溫，創下十四個月新低，同比增4.4%，符合預期，11月前值為4.7%。不過該指標仍是美聯儲2%通脹目標的超過兩倍。
根據Waller的基準，如果上述降溫趨勢再持續三個月，也就是看到1月、2月和3月的數據，那麼哪怕是美聯儲鷹派官員們，也認為看到足夠多的證據，有信心通脹朝着目標方向回落，這樣美聯儲可以在5月2日至3日的會議暫停加息。
Waller還指出，過去幾個月工資數據顯示出令人鼓舞的減速趨勢。不過他也承認，一些月度通脹數據與2022年初的水平基本沒有變化。
近日，Waller明確表示，雖然他仍認為需要繼續收緊政策，但支持本周美聯儲會議上，將利率放緩至25個基點。可以看出，美聯儲內部哪怕是很鷹派的官員，也支持放緩加息，且對通脹的表述較2022年通脹高燒時期，有着很明顯的變化。
美聯儲二號人物、副主席布雷納德在近日講話中指出，三個月和六個月的通脹指標有所下降。
達拉斯聯儲主席Logan在1月稍早時候表示，「在當前環境下，我認為我們需要一種既靈活又穩健的策略。我們需要持續仔細地評估即將公布的數據對經濟前景的影響，並相應地調整路線。」
當前，市場普遍預計美聯儲將在本周三的會議，加息25個基點，聯邦基金利率升至4.5%-4.75%。25個基點的加息幅度，低於去年12月加息50個基點，更遠低於去年12月會議之前的連續四次、每次75個基點的激進加息。
美聯儲官員們12月時對聯邦基金利率在今年的預期中位數為5.1%。如果3月加息後暫停，那麼意味着屆時的聯邦基金利率水平將略低於5.1%。目前，華爾街交易員們也是這樣認為的。
事實上，不只是像Waller這樣的鷹派官員有大幅轉變，美國高通脹的吹哨人、前美國財政部長薩默斯在最新講話中表示，由於美國經濟前景的高度不確定性，美聯儲在本周加息後，應該避免發出下一步行動的信號。-來源:華爾街見聞-
*被市場「當眾打臉」後，美聯儲怎麼辦？華爾街緊盯鮑威爾*
開年以來全球市場的狂歡將在本周迎來關鍵考驗，是「派對繼續」還是「墜落地獄」，就在美聯儲的「一念之間」。
2023年1月剛剛收官，全球股市、債券，甚至是頹廢已久的加密貨幣都迎來一波強勁反彈，這對於致力於控制通脹的美聯儲來說，無異於一記響亮的「耳光」：
標普500指數1月份收漲6%，這是自2019年以來最好的開局，納斯達克100指數1月份大漲逾10%，創20多年來最佳同期表現。
在規模達62萬億美元的全球固定收益市場上，幾乎每個類型的債券都獲得了可觀的收益，全球投資級債券的回報率為3.2%。
比特幣1月反彈40%，創下2013年以來最好的1月表現，加密貨幣1月份的總市值增長了2800億美元。
除了中國防疫措施調整，以及歐元區有望避免衰退等利好因素外，對美聯儲轉向的預期為本輪市場反彈提供了一個強有力的邏輯，投資者越來越相信貨幣緊縮周期正在接近尾聲。
不過市場的蓬勃復甦與對美國經濟增長擔憂和企業盈利預期下降背道而馳，同時使美聯儲收緊金融環境以抑制價格壓力的努力複雜化。
周二，媒體援引投資管理公司Seven Investment Management LLP高級投資策略師Ben Kumar表示：
「市場仍在希望和絕望之間劇烈搖擺——這主要是取決於對鮑威爾的想法的猜測。」
「不要和美聯儲作對」
北京時間周四凌晨03:00，美聯儲FOMC將公布利率決議，隨後美聯儲主席鮑威爾將召開貨幣政策新聞發布會。
市場普遍預期，美聯儲在本周的FOMC會議後將宣布25個基點的加息，繼續本輪自1980年代以來最快的加息周期，但是幅度進一步放緩。市場將高度關注隨後鮑威爾的表態。
但是，隨着市場對於美聯儲「轉向」情緒日益高漲，風險偏好推動風險資產大幅上漲，這一切都可能導致美聯儲和華爾街「攤牌」。
市場對美聯儲轉向的預期來自持續下降的通脹指標。根據美國勞工部1月12日公布的數據，去年12月美國CPI同比增長6.5%，連續第六個月下滑，同時也創下2021年10月以來的最低水平。此外，工資增長數據走軟也增加了美聯儲可能暫停收緊政策、甚至逆轉政策方向的可能性。
然而，跨資產的上漲引發了市場金融狀況的快速放鬆，這將推高投資和消費，這與美聯儲試圖消除需求側通脹壓力的目標相悖。
本周，摩根士丹利首席策略師Michael Wilson警告稱，2023年開年美股市場出人意料的上漲勢頭可能將於本周消退，投資者應該現在賣出。
Wilson表示，美股市場1月份大幅反彈「只是又一個熊市陷阱，所有利好消息都已被消化「。他認為，投資者似乎已經忘了「不要和美聯儲作對」。-來源:華爾街見聞-
