本文系基於公開資料撰寫，僅作為信息交流之用，不構成任何投資建議。
我們都知道「投資是賺認知的錢」這句話，但是什麼是認知呢？換做是幾年前，我所以為的認知大概只是對行業和公司的認知，不過隨着經歷的增長，就慢慢發現，投資世界中，遠遠不只是這些個從事生產或服務的公司，更包括着形形色色的人，以及由人所制定的關於各種各樣的規則，還包括對實踐的認知。
因此在這裡，我將投資世界的認知分為四種類型： 人性認知、市場認知、企業認知和實踐認知 。並在後文進行一一的解讀。
一、對人性的認知
企業的背後是人，企業滿足的是人的需求；市場參與者是人，市場規則也是人在實踐中逐步建立起來的；而人也是各類實踐的主體，人的具體表現決定了實踐的效果。
所以我們在研究中，首先需要把握的就是人以及人性，在股票市場中，至少需要知道這麼幾點：
1）人類是一個想象力豐富的生物，有時候會因為想象而或者恐懼，或者貪婪。
2）人們在獨處和處於群體中的時候，在理性程度上會有很大的不同，群體常常會降低人們的理性，所以三個臭皮匠，不一定抵過一個諸葛亮。
3）正由於群體效應，要做到「在恐懼中貪婪，在貪婪中恐懼」具有很大的難度，當周邊都洋溢着恐懼或者貪婪的時候，人們很難保持獨立的思維，甚至意識不到自己在想什麼、做什麼（即便市場情緒沒有極端，獨立思考也不是）。
4）大多數人都會非常關心個人的得失，股價波動所帶來的財富值波動會在很大程度上影響人們的心態，並且會喚醒人們的消極想象。
5）人們出於不安全感或者惰性，常常希望接受現成的結論，而不是自己獨立思考。
以上是對股票市場中的人的認知，另外，還需要分析作為需求者的人，任何商業活動都最終依託於人的需求，而人的需求總結來看，主要是物質需求和精神需求。
這兩種需求的界限往往比較模糊，精神需求往往需要通過物質來寄託（除了音樂、電影等等）。必需的吃穿住用行、基本的教育和醫療屬於物質需求，而超出界限的需求則帶有精神需求的意味了，比如幾萬塊錢的衣服和幾百塊錢的衣服，在有用性的角度並沒有太大的差別（即便是有差異，也無法解釋這巨大的價差），而更多的是精神方面差異，諸如身份的象徵、炫耀、虛榮等等；另外，白酒更是一種接近純精神的消費品，除了作為炒菜、消毒的用途之外。
區分物質和精神需求具有一定的實踐意義，這要求我們從更本質的角度思考問題。有時候，當我們自己不需要某種東西的時候，就很難理解這種東西存在的基礎，也就容易生出許多懷疑，比如對白酒，很多人可能就覺得身邊的人都不喝酒，其實跟我們的父母輩，無法理解電子遊戲一樣。
二、對市場的認知
市場是人的活動的集合，組成要素有這麼幾點：交易規則、交易群體、資金狀況、交易對象。
對於個人投資者而言，我們需要了解交易規則，即交易所所制定的上市、交易和退市制度，有些制度會對估值產生較大的影響，比如說註冊制，通過增加了同類股票的供給，而在理論上會降低原有個股的估值基準。
而交易群體和資金狀況，常常雜亂紛紛，老實說，有點食之無味棄之可惜，不去了解嘛，似乎真管用；太過在意嘛，又規律性不強，信息量不足，難以把握，導致實踐意義差。所以，我們定期觀察下重點公募的持倉變化就好，而其中的關鍵是——給我們一個思考的方向，為什麼他們要這麼變呢？
另外，我們還需要了解市場的，是一些基本市場規律，有這麼幾條比較重要：
1.是均值回歸，馬克思所說的「價格圍繞價值上下波動」，市場價格有一條我們不知道的準繩。
2.是物極必反，易經裡面的「亢龍有悔」也是這個道理，在股市中，說通俗點，其緣由就在於傻子總是有限的（即便有人願意在任何高的價格買入，這些人不管有多少，都不是無限的，總有一天會沒錢，相反情況也是如此）。
3.是羊群效應，主力動的話，其他小規模投資者會跟着動，這就是《烏合之眾》中所說的，群體會尋找領袖。背後則是，人性帶有保守性，不願做出頭鳥，另外也是人的思維惰性，現成的答案多舒服呀。
4.是慣性原理，也就是即便沒什麼利空了，還是會跌，沒什麼利好了，也仍然會漲，為啥呢？一個重要的理由是：消息傳播是循序漸進的，不是所有人同時知道。另外，人的反應需要時間。
三、對企業的認知
企業認知的技術性很強，其他幾種是定性的，對企業認知除了包括定性分析外，還會有很多的定量的東西，比如估算市場規模，估算產品價格趨勢，估算公司份額，估算公司成本優勢等等。
估算一方面需要邏輯，另一方面需要信息，對於我們散戶而言，邏輯會更加重要，因為我們在信息方面存在嚴重的短板，拿到的消息都是主力已經知道了的，如果還不能相對理性地進行分析的話，那我們不就是鐵定的砧板上的魚肉、園子裡的韭菜了。
這裡僅說兩個，一是供需，二是管理。
1）供需
經濟學理論很多都是常識性的東西，其中最基本的是供需關係，也就是物以稀為貴，當這種稀缺能夠長期維持，那便是護城河。供需變化是影響企業利潤變化的源頭。
各類分析都有一個由粗到細的演進過程，就拿「物以稀為貴」這點來講，相對稀缺會導致貴，那貴之後呢？就會有更多的企業進來，而且不管能不能進來，超額利潤都會帶來進入衝動。托馬斯·約瑟夫·登寧在《工聯和罷工》說「有300%的利潤，它就敢犯任何罪行，甚至冒絞首的危險」就是這個意思的誇張表達。
2）管理
在具體分析一家公司的管理情況前，我們需要對管理本身有基礎的認識。其實這是一個團結和激勵人的問題。
由於社會是金字塔的結構，我們絕大多數人都是被僱傭者，也就是那個被團結和激勵的對象，因此我們都會想這麼一個問題「我憑啥為老闆賣力呢」，基本上兩點，一是經濟獎勵，給的票子足夠多，二是成就感和被尊重感，對於後者，想想吳起給士兵吸膿血。
一個優秀的管理者都有識人之能，將正確的人放在正確的位置，並且不吝惜財帛爵位等獎勵（也不是隨便花錢，要用在刀刃上），看看韓信這個老員工評價項羽，說他婦人之仁，其核心就是不滿項羽在獎勵上過於吝嗇（給個破印綬還要拿在手上磨來磨去的）。比較項羽和劉邦的用人情況，對理解管理很有幫助，看劉邦多精，雖然傲慢不講禮貌喜歡打趣身邊人，但原則面前不含糊，大家就願意跟他。
一家企業，如果處於了一個不錯的行業（需求很大，而供應格局良性），還沒有做好的話，除了技術問題（拉長時間，技術問題也是管理問題，要麼研發人員沒選好，要麼就是缺乏激勵，導致大家上班摸魚），就是管理問題了。
四、對實踐的認知
任何認知只有落實到實踐中才有意義。
成功的實踐需要正確的認知，要釀好酒，需要懂釀造的方法；要造芯片，要懂得基本的半導體知識等等。對於投資而言，這裡面涉及的知識不是單一維度的（不過我們也沒必要去管什麼經濟學、管理學、心理學、哲學等學科分類）。
聽到過一種說法，就是當認知卻不能很好得實踐的時候，那就是認知還有所缺陷。這種說法沒有問題，但是因為具有一定的片面性，所以會產生誤導，即讓人認為通過提升認知就可以更好地實踐，或者是實踐問題只能通過認知來解決。
認知當然能夠解決部分實踐問題，但是絕非全部問題，實踐問題常常需要在實踐中去解決。
就像彈琴，知道怎麼彈，難道就能夠彈得很好以及成為名家嗎？顯然不行，長期的訓練是不可避免的。同樣，投資的理念、策略、估值方法等等都已經理論化了，但是必須有足夠多的成功的實踐；實踐需要有穩定的心態的支持，還需要信心——越有成績就越自信，越自信就更能有成功的實踐。-（作者:妖刀鬼徹/來源:錦緞研究院）
