香港股市正在感受大錢的沖擊！
最近兩個交易日，在沒有南下資金的加持之下，香港市場依然迎來暴漲行情，兩個交易日的成交量突破了1.1萬億港元。在這個過程當中，尤其可以看到，騰訊、美團、商湯、蔚來等行業龍頭表現出色。
那麽，究竟是誰在掃貨港股，這些資金是長期資本還是投機資本，為什麽會在此時進場掃貨？目前的資金面和情緒面似乎還處於一個比較復雜的狀態。
從外圍傳來的信息顯示，當前，國際大型資產管理公司表現得最為活躍，新興市場專家和區域管理公司則還處於觀望狀態。一些長線資金在持續買入中國股票。
與此同時，對沖基金及共同基金在投資中國的比例上依然很低。亞洲超高凈值客戶這兩周通過結構性票據逢高賣出的比例也大於逢低買入。此外，還有消息稱，中國股市的優異表現部分源於當下流行的「做多人工智能、做多日本、做空中國」策略的平倉。
誰在買入港股？
過去兩周時間是香港股市「長臉」的時段。恒生指數漲幅超過了13%，成為全球表現最佳的主要指數，而且技術上已經進入牛市。在此之前，由於全球投資者對經濟前景的擔憂，以及地緣局勢緊張帶來了較大影響，香港股市蒸發了近3萬億美元。
此次上漲，出乎很多人的意料。當然，賺錢的機會往往也蘊藏於這種「意外」之中。那麽，究竟是誰在買入香港市場的股票呢？
來自高盛的信息顯示，過去這段時間，紐約投資者的問題全都在討論香港，之前投資人基本在亞太區域只關心日本和印度的投資機會，而這一次全都在關註中國內地及中國香港的投資機會。問題包括了該如何配置、配置的比例、國家隊的動向、經濟的情況等等。
國際投資者重新開始研究香港市場的投資機遇，並且有一些長線投資的基金持續在買入中國公司的股票。但與此同時，對沖基金及共同基金在投資中國的比例上仍然很低且並不樂觀，他們會持續觀察相關的數據；如果市場持續活躍，港股市場會重新獲得這些資金的關註。
亞洲超高凈值客戶這兩周通過結構性票據逢高賣出的比例，仍然大於逢低買入，客戶還是希望借這一波機會降低中概股的比例及風險。
近期，在亞洲貨幣被大幅拋售的情況下，香港與美元掛鉤的貨幣已被證明是一種彈性來源。日元的無序下跌迫使一些資金轉移回中國內地和中國香港等價值被低估的市場。
美國銀行在一份報告中表示，中國股市階段性的優異表現部分源於當下流行的「做多人工智能、做多日本、做空中國」策略的平倉。
中國與美國貨幣政策的轉變過程中，港股似乎是一個估值低廉、倉位較輕且相關性較低的對沖工具。
另外，我們還可以觀察到，在昨天港股大漲的背景之下，印度孟買SENSEX指數跌了近1%，而日本市場的漲幅亦低於1%。
從買盤來看，主要集中在大盤股指數成份股中，最大的買盤是友邦保險、美團和騰訊控股。有分析人士認為，一些前期減持的基金經理可能正在尋求回補中國，並快速進行了建倉。
為何買在當下？
那麽，為何資金選擇在當下買入港股呢？
最初的起因還是4月份，證監會發布5項對港合作措施，包括放寬ETF產品範圍、納入REITs、支持人民幣交易櫃臺、優化基金互認和暢通上市融資渠道。新規有助暢通互聯互通機製，為香港資本市場引入資金活水、提升流動性。在這之後，香港市場就逐漸活絡起來。
而與此同時，日元走入了一個急速的下行通道當中。3月份之後，日本央行雖然釋放了加息預期，但日元卻進一步貶值，從4月9日到4月29日，美元兌日元從151.5最高貶到160.2上方。這直接導致外資近期重新回流香港。
中國經濟的復蘇和政策面的轉暖，亦是吸引外資的一個重要看點。周二發布的一項私人調查顯示，4 月份製造業活動增速為 14 個月來最快。財新/標普全球製造業PMI從3月份的51.1升至4月份的51.4，連續第六個月擴張，全球需求改善導致新出口訂單穩步增長。特別值得一提的是，房地產政策的持續向好，是外資持續買入的主要原因。
最後就是吸引力了。在此次上漲之前，港股市場的估值已經來到了全球主要市場最低水平，恒生指數的估值僅僅只有8倍出頭，而美股市場的主要指數都在25倍以上，日本市場在20倍以上。恒指亦僅比1997年交接時的水平高出不到20%。
可以說，情緒已經到了一個極端低位。有券商分析師表示，港股優質公司尤其是港股互聯網企業具有更低的估值、更輕的資產、更快的盈利增長，這些特點不僅是對國內投資者，對海外投資者而言也是一個非常重要的收益來源的補充。
當然，當下的大漲更多地隱含著一些技術因素：由於港股低估且便宜，這種市場的飆升通常會引發「錯失恐懼癥（FOMO）」。市場的持續性大概率還是需要基本面的配合。只有中國經濟持續好轉，國際資本才會扭轉悲觀預期，進而讓市場進入到良性運行的軌道上來。---[責編：楊喻程*校對：祝甜婷/來源: 券商中國]
*深夜，重磅利好突襲！市場全線飆漲！*
一份重磅數據引爆市場。
北京時間5月3日晚間，美國勞工部公布了4月非農就業報告，其中顯示，美國4月非農就業人口增加17.5萬人，大幅低於預期的24萬人；美國4月的失業率為3.9%，高於預期的3.8%。
華爾街機構稱，勞動力市場明顯降溫，將改變美聯儲下一步行動。數據披露後，交易員將美聯儲首次降息時間預期從今年11月提前至9月；美國利率期貨預計2024年美聯儲將兩次降息25個基點，非農數據發布前的預期為一次。
受此刺激，美國、歐洲市場全線飆漲。其中，美股三大指數集體高開，截至北京時間22:00，道指漲1.29%，納指大漲超2%，標普500指數漲1.24%；歐洲市場亦集體走強，歐洲斯托克600指數漲幅一度擴大至0.9%，法國CAC40指數盤中最大漲幅超1%。
回顧五一假期，盡管A股市場休市，但中國資產利好頻傳，港股、中概股集體飆漲。A股市場的不確定性下降、沒有下行風險正在成為一致預期，因此A股投資者對節後的市場表現充滿期待。
重磅利好
北京時間5月3日晚間，美國勞工部公布了4月非農就業報告，其中顯示，美國4月非農就業人口增加17.5萬人，低於預期的24萬人，更是大幅低於前值的30.3萬人。
報告顯示，美國4月的失業率為3.9%，高於預期的3.8%，前值3.8%，處於2022年1月以來的最高水平。美國財長耶倫更看重、也更為全面的U6失業率為7.4%，創下2021年11月以來的最高水平。
另外，薪資增幅同比漲幅低於預期和前值。報告顯示，美國4月平均每小時工資同比增速放緩至3.9%，預期4%，前值4.1%；美國4月平均每小時工資環比增速放緩至0.2%，預期0.3%，前值0.3%。
美國4月私營部門就業人口變動16.7萬人，低於預期的19.5萬人，也低於前值的23.2萬人；美國4月製造業就業人口變動0.8萬人，高於預期的0.5萬人。
數據顯示美國雇主在4月份縮減了招聘規模，失業率意外上升，且薪資增速下降，這表明在經歷了年初的強勁增長後，美國勞動力市場正在降溫。
分析師Chris Anstey表示，非農報告中的工資增長也低於預期，對前兩個月的修正導致就業人數累計少了22000人，因此這是一份全面疲軟的就業報告。
華爾街機構稱，當前全市場都在高度關註最新的非農報告，因為勞動力市場決定著通脹的軌跡。勞動力市場明顯降溫，將改變美聯儲下一步行動。這意味著，今年晚些時候降息的窗口會被提前。
數據披露後，交易員將美聯儲首次降息時間預期從今年11月提前至今年9月。美國利率期貨預計2024年美聯儲將兩次降息25個基點，非農數據發布前的預期為一次。
嘉信理財總經理Richard Flynn表示，最新的非農就業報告表明，勞動力市場的需求正在放緩。勞動力市場的崩潰可能會促使美聯儲從「漫步」轉為「沖刺」。
機構分析師Anna Wong等人稱，4月份非農就業數據弱於預期，加上失業率上升，這可能會加強美聯儲主席鮑威爾的「鴿派」立場，4月份的就業報告增加了美聯儲7月份降息的可能性。
另外，有分析人士警告稱，4月份的失業水平已經預示著美國未來的經濟衰退。大宗商品分析師Andrea Lisi表示，本輪經濟周期正顯示出與其他許多周期類似的跡象，可能即將出現硬著陸，而不是軟著陸。目前美國經濟的支柱——勞動力市場正處於危險之中。
全球狂飆
今晚的非農報告直接引爆了全球市場，美股三大指數集體高開，截至北京時間5月3日晚間22:00，道指漲1.29%，納指大漲超2%，標普500指數漲1.24%。
其中，蘋果盤初一度大漲超8%，消息面上，公司第二財季營收、凈利潤均超出市場預期，並宣布有史以來規模最大的1100億美元股票回購；半導體板塊走強，英偉達、臺積電大漲超3%，美光科技、AMD漲超2%；微軟、Meta、特斯拉、亞馬遜等科技巨頭股價也全線走高。
歐洲市場亦集體走強，美國4月非農數據發布後，歐洲斯托克600指數漲幅一度擴大至0.9%，法國CAC40指數一度漲超1%，德國DAX指數漲幅擴大至0.86%。
美國4月非農數據公布後，美元指數跳水，刷新4月10日以來的低點，最低報104.52，日內最大跌幅達0.76%。
美元走弱的同時，非美貨幣全線走強，日元兌美元匯率一度大漲1%，最高觸及152.00關口；歐元兌美元急漲，刷新4月10日以來的高點，現報1.0777；澳元兌美元日內漲幅一度超1%，報0.6631；挪威克朗兌美元大漲超2%，報0.0921。
LPL Financial的Quincy Krosby表示，從市場的反應可以看出，最新披露的就業報告是一個值得市場歡迎的數據。更重要的是，失業率略有上升，這表明勞動力市場有所降溫。這對股市很重要的原因是，股市正在尋找任何信號，表明隨著勞動力市場的降溫，通脹可能會開始回落。因此，這對市場是重大利好。
影響多大？
回顧整個五一假期，盡管A股市場休市，但中國資產利好頻傳，港股、中概股集體飆漲。
從宏觀面來看，整體是令人感到較為樂觀的。其中，美聯儲本周議息會議的基調意外偏鴿，令全球市場的風險偏好情緒出現了顯著回暖。
美聯儲主席鮑威爾非常明確地表示，美聯儲下一步行動不太可能是加息。
華爾街分析人士指出，美聯儲似乎已經排除了加息的可能性，但其明確表示，願意在更長時間內維持較高利率。因此，一份顯著降溫的就業報告無疑是重大利好。
當前，A股市場的不確定性下降，沒有重大下行風險正在成為一致預期。因此，A股投資者對節後市場充滿期待。
招商證券認為，後續預計更多外資將回流中國，帶動A股重回上行趨勢。同時，隨著新「國九條」落地，一季報上市公司業績改善，A股績優龍頭公司給投資者帶來的真實回報預計也將提升。
國泰君安證券也表示，最差的情形在年初已經見過，在房地產放松加速、製造轉型與價格通脹回升等諸多不確定性下降的情況下，將推動A股年中行情出現。
方正證券認為，歷史上，A股的風險偏好一般都將在5月迎來回升。隨著年報及一季報的披露結束，業績風險對於A股的壓製效果也將逐漸減弱，一季度經濟基本盤的穩定為A股的中長期上漲趨勢奠定了基礎。
---[責編：楊喻程*校對：高源/來源: 券商中國]
