近期，國際金價持續飆升，國內金價也開啟連漲模式。金價持續上漲，多家金融機構也推出多款與黃金掛鉤的理財產品。
記者在相關網站查詢發現，近期，招銀理財、光大理財、興銀理財等機構紛紛推出「含金」理財產品。據了解，產品主要以「固收+黃金」理財產品和掛鉤黃金標的的結構化理財產品為主。有銀行客服經理表示，受黃金上漲態勢影響，「含金」理財產品表現亮眼，吸引了不少投資者參與。
記者了解到，今年以來，不少機構的「含金」理財產品，年化收益率均超過3％到5％的業績比較基準區間，部分產品發行一周就完成募集。然而，黃金價格高居不下，也引發了部分投資者對這類產品的擔憂。
上海投資者戰君屹：現在黃金已經處在市場高位，在這個時候配置黃金相關的固收理財產品，可能風險會大於機遇。
業內人士表示，在購買「含金」理財產品時，應充分了解產品的特性和潛在風險。雖然黃金具有一定的避險功能，但金價的波動性也不容忽視。
國信期貨有色金屬行業分析師 顧馮達：近階段金銀爆火，已經引發了一些市場憂慮，當前進一步買入這類產品，可能會面臨超額收益消失，出現低收益回報的情況。建議大家階段性合理配置產品，做調倉以及止盈止損的風控。---[來源：央視財經/來源:中國經營報]
*一季度人民幣貸款增加9.46萬億元 信貸節奏更加均衡*
[本報記者:譚誌娟*北京報導]
4月12 日，央行發布的數據顯示，2024年一季度人民幣貸款增加9.46萬億元，其中3月人民幣貸款增加3.09萬億元，同比少增8000億元；一季度社會融資規模增量累計為12.93萬億元，比上年同期少1.61萬億元，其中3月新增社融4.87萬億元，同比少增5142億元。3月末，廣義貨幣(M2)同比增長8.3%，增速比上月末低0.4個百分點。
就此，光大銀行宏觀市場部研究員周茂華對《中國經營報》記者表示：「整體看，國內新增貸款與新增社融維持在高位，M2同比繼續高於GDP與物價目標之上，反映國內金融環境保持適度寬松，為實體經濟提供有力支持。」
周茂華同時指出，國內宏觀政策有望繼續偏積極，保持市場流動性合理充裕，暢通政策傳導。在保持社融、信貸合理平穩增長，滿足實體融資需求的同時，更加註重信貸、社融結構優化，提升金融資源配置效率，並防範潛在資金空轉風險。
3月新增信貸環比季節性回升
在新增信貸方面，今年一季度人民幣貸款增加9.46萬億元。具體到3月份，新增人民幣貸款3.09萬億元，同比大幅少增8000億元，但環比季節性回升1.64萬億元。
就此，民生銀行首席經濟學家溫彬認為：「3月作為信貸大月，新增信貸投放位居高位，但在去年同期高基數、年內『均衡投放』和『盤活存量』要求，以及部分中小銀行加大買債力度等因素影響下，同比有所回落。」
東方金誠首席宏觀分析師王青也認為，3月份新增人民幣貸款同比少增，除去年同期基數偏高外，主要原因是當前全國樓市整體依然偏冷。當前貨幣信貸政策強調「均衡投放」，這也會對3月新增貸款有一定影響。
王青還指出：「從結構上看，今年3月信貸各分項新增規模均高於上月，這符合假期因素退去和季末信貸發力的季節性規律。」
分部門看，在業界專家看來，對公信貸維持在較高水平，零售端需求相對穩定，以票沖貸意願下降，信貸結構較好。
相關數據顯示，今年3月企（事）業單位貸款增加2.34萬億元，同比減少3600億元，環比多增7700億元，僅次於去年同期水平。其中，短期貸款增加9800億元，中長期貸款增加1.6萬億元，在高基數下，同比分別減少1015億元、4700億元。
據溫彬分析稱，在外需驅動、設備更新改造以及房地產融資協調機製加快推進等因素拉動下，企業信貸需求景氣度較高。3月製造業PMI超季節性上升至50.8%，顯示製造業環比改善幅度有所加速，帶動企業融資需求回升。
「與此同時，穩增長政策持續加力，重大戰略、重點領域和薄弱環節的支持力度仍強。3月下旬新一輪大規模設備更新與消費品以舊換新行動啟動，3月底已有1247個房地產『白名單』項目獲得貸款發放1554億元等，均拉動企業中長期貸款維持較高景氣度，成為信貸增長的主要支撐。」溫彬說。
東吳證券首席宏觀分析師陶川也對記者表示：「亮眼的企業中長期貸款是一季度經濟的『底氣』。今年3月對公長期貸款同比少增4700億元，但1.6萬億元的新增量也處於歷史次高水平。」
陶川還表示：「與2023年不同的是，觀察今年3月製造業PMI的超預期反彈與建築業PMI『旺季不旺』的特點，這次資金或更多流向的是製造業，這也與年初製造業強、基建地產開工偏緩的經濟溫度一致。」
展望未來，王青認為，4月新增信貸環比會有季節性回落，但伴隨上年同期基數走低，信貸「均衡投放」影響反轉，以及「三大工程」全面推進、政府債券發行節奏加快，4月新增貸款同比回落幅度有望顯著緩和，不排除出現同比多增的可能。
「考慮到當前及未來一段時間物價水平都會處於偏低狀態，而完善今年『5.0%左右』的增長目標需要逆周期調節政策適度加力，後期降息降準都有空間。」王青還表示。
M2同比增速略有回落
在M2方面，3月末，M2同比增長8.3%，增速較上月回落0.4個百分點。
溫彬認為，這源於一方面3月新增信貸同比回落，信貸派生效應減弱，對M2有所拖累；另一方面3月為傳統財政開支大月，季末財政支出力度加大，疊加政府債發行進程偏緩，政府存款向企業、居民端轉移，也對M2形成正向貢獻。
在溫彬看來：「總體來看，隨著經濟持續回升向好，在疫情轉段後M2適度回落是正常的，這反映出銀行資產擴張、創造貨幣的行為在向著均衡穩健、可持續的軌道靠攏。」
王青認為，這主要受3月貸款同比少增影響，各項貸款余額增速下行0.5個百分點，這會導致存款派生速度下降。
不過，王青指出，當前M2增速仍然高於名義GDP增速，符合「M2增速要與經濟增長和價格水平預期目標相匹配（分別為5.0%左右和3.0%）」的要求，這意味著與宏觀經濟運行狀況相比，當前8.3%的M2增速仍處於較快增長水平，金融系統對宏觀經濟的資金支持力度不低，也是貨幣政策逆周期調節發力的體現。
總體來看，溫彬認為，在穩定總量以外，平滑信貸節奏、調整優化結構也是下一步工作重點。在支持傳統產業轉型升級和助力新質生產力培育壯大的過程中，金融機構也將積極挖掘信貸需求，科學製定全年信貸安排，盤活存量金融資源，同時支持直接融資領域加快發展，保持貨幣信貸和融資總量合理增長，預計今年金融對實體經濟的支持會更加可持續。
在貨幣政策走向方面，王青認為，開年前兩個月宏觀數據超出市場預期，3月官方PMI指數大幅反彈，一季度GDP增速有望達到5.0%左右，高於此前普遍預期，加之2月份5年期以上LPR報價大幅下調、全面降準落地不久，預計短期內實施降息、降準的可能性都不大。
周茂華也持類似看法，從1—2月國內經濟數據表現超預期，消費和內需延續良好復蘇態勢，物價呈現溫和回升跡象，一季度金融環境保持適度寬松，實體經濟融資量、價表現整體理想，短期降準、降息迫切性不高。
不過，有券商人士還認為，二季度仍是總量性寬松窗口，大概率采取降準或其他流動性投放工具，配合政府債券發行。---[編輯:孟慶偉*審核:郝成*校對:燕郁霞/來源:中國經營報]
